愛華網(wǎng)什么樣的企業(yè)才是最吸引風(fēng)險投資眼球的？風(fēng)險投資的投資理念是什么？風(fēng)險投資的操盤者們又是怎樣看這個市場的？在最近一個論壇上，目前活躍在中國市場上幾位有名的基金投資者給了我們最好的回答。
????投資額在增大????主持人：我想聽聽你們從今年第一季度到第三季度的投資情況，投了多少項目，大概投了多少錢，對整個市場大概是怎么評價，是怎么樣的感受？????楊飛：IDG去年又募了一個新的基金，所以在原來的基礎(chǔ)上，今年又加了一把力。今年我們投了有30個項目，整個是一億美元吧。投資的方向基本上我們還是沿著以前的路在走，沒有大的改變，但是投的規(guī)模有所擴大。以前我們偏重中小項目，現(xiàn)在一些大的項目，我們也在實驗。????閻焱：去年上半年，我們募了6.5億美金，到目前為止，大概80%已經(jīng)投完了。今年前三個季度，投資額還是非常大的，投資基本上有點加速。????宓群：Google在中國的投資剛剛開始。我覺得中國的風(fēng)投市場的確很熱，也是很正常的。倒過來我們看美國的投資市場，是非常小的。為什么很多錢到中國來，因為經(jīng)濟的發(fā)展，水漲船高，帶來很多的機會，所以這是大的趨勢。????沈南鵬：紅杉中國在過去一年里頭，將近投了四、五個項目。投資的行業(yè)比較廣，有TMT行業(yè)，也涉及到農(nóng)業(yè)、保險行業(yè)等等。另外我們也投了一些非常早期的企業(yè)。????投企業(yè)更是投人????主持人：大家每天都在挖掘下一個最具投資價值的企業(yè)家或者企業(yè)，你們怎么挑選這些企業(yè)，怎么看這些企業(yè)，怎么找這些企業(yè)？另外一個，能不能說一說你們自己今年投的，自己覺得好的一個公司？????沈南鵬：看企業(yè)，我想這個講了好多次了，就是一個標準，看人和看商業(yè)模型，看公司基本原則。這兩個選擇當(dāng)中，當(dāng)然看人是更重要的。另外你光有非常好的商業(yè)模型，但是這個價值與實際不符，這種我想稱不上最有價值。我感覺我們今年投的企業(yè)都是好的企業(yè)，我們是以TMT為主的，在TMT里面，照樣有高速成長，并不是說只有互聯(lián)網(wǎng)才有高速成長。我想不僅是農(nóng)業(yè)行業(yè)，其他行業(yè)也應(yīng)該可以找到這樣的企業(yè)，關(guān)鍵是我們怎樣付出努力。我感覺非TMT行業(yè)，非互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，可能在投資方面要付出更多努力，一個是加強對行業(yè)的了解；第二可能需要一些獨特的方法，可能跟互聯(lián)網(wǎng)不一樣。????閻焱：看一個企業(yè)，看它的商業(yè)模式和運營模式，這些大家基本上都差不多，可能差距比較大的是對人的看法。說實話，對人的了解是見仁見智。但有一個共同的東西就是大家都會喜歡一些比較成熟的人，作為一個創(chuàng)業(yè)者，不成熟的人永遠也不會成功。有了成熟是不是就一定成功？也不一定。我覺得誠實是成功的必要條件，但不是充分條件。我比較喜歡那些比較真誠的人，另外，要有一些寬容，其實每個人做創(chuàng)業(yè)實際上都有一種偏執(zhí)，如果沒有一種寬容，往往成功的概率比較小一些。我看到一個資料很有意思，在中國城市，平均20個人就有一個人創(chuàng)業(yè)。世界上有兩個民族，一個是猶太民族，一個是中華民族，創(chuàng)業(yè)的比例非常高。創(chuàng)業(yè)很艱苦，99％的人創(chuàng)業(yè)都是失敗的，所以要有堅韌不拔的毅力，一定要堅持。????楊飛：回到主持人的兩個問題上，第一個就是找項目，我沒有別的招，多跑、多看。第二個就是我們選企業(yè)的標準，我們最重要的標準就是我們喜歡那些能夠在平凡中有創(chuàng)造力，能創(chuàng)造思想的一些人和項目。我記得剛開始做風(fēng)險投資，大家都說，中國沒有什么真正的技術(shù)，我也認識到現(xiàn)在我們的社會基本上是一個處于比較浮躁的發(fā)展階段，產(chǎn)生真正震驚事件的技術(shù)不容易。但是風(fēng)險投資還是要做，在平凡中、平常中去創(chuàng)造，有這種創(chuàng)造力的才是真的好項目、真的好團隊。作為一個比較好、比較成功的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，一個是反映在他的執(zhí)行力上，一個是反映在他有一些新的主意，這兩個方面，就是在大家習(xí)以為常的現(xiàn)象中來創(chuàng)造，而不是好高騖遠，這是一個企業(yè)從產(chǎn)生到發(fā)展以及到成熟的各個階段。投資順其自然
????主持人：現(xiàn)在到了第三季度，我想在座幾位已經(jīng)開始琢磨明年、后年的事情，目前這么多基金進來，這么多更優(yōu)秀的創(chuàng)投基金都在中國市場上共同開拓這個市場，當(dāng)然也會有更多的競爭，現(xiàn)在行業(yè)的投資從IT在往傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)走，你們的基金會怎么做？會有什么樣的考慮？明年會不會繼續(xù)保持現(xiàn)有的投資速度？????閻焱：關(guān)于明年或者是后年，從現(xiàn)在的角度來講，沒有一個事先定好的計劃，要投多少錢或者投多少項目，如果看到好的就投多，如果沒看到好的就不投，基本上是一個順其自然的過程。說實話，海外資金到我們中國來，其實我并不太關(guān)注，你來40億美金、50億美金，這個錢對中國市場來講還是滄海之一滴水。我倒蠻關(guān)注中國的資本市場走向，兩個原因：第一個是A股市場在復(fù)蘇，越來越變成一個退出的通道給我們。我在考慮另外一個問題，中國在銀行里面的存款到今年第一季度的時候有28萬億，這是個什么概念呢？就是中國大概有95％的錢都在銀行里面，在美國大概只有50%的錢是在銀行里面的，其它的錢在風(fēng)險投資基金、養(yǎng)老金等里面。目前資金國內(nèi)銀行里面平均回報每年是1.5%，中國是全世界資本利用效率最低的國家。在座的投資基金，過去幾年的回報都在50%甚至80%以上，而我們這些錢大部分來自國外，其中80%的錢都來自于美國。我們并不是說美國這幫人要聰明多少，并不是。只不過他們比我們多一點經(jīng)驗，而且我感覺到今后兩到三年里面，即使你不是一個特聰明的人，你只是一個一般的人，你在中國做風(fēng)險投資也可能賺到錢，而且比美國大很多。但是比較可怕的是什么？中國這28萬億的資金開始向投資回報率比較高的地方移動的時候，哪怕是兩千八百億，當(dāng)這個資金開始涌向投資的時候，這個時候就是我們退休的時候。????宓群：我說一個剛才講的問題，我們怎么來評估這個公司，Google作為一個運營公司的話，我們在資本市場里面做的比較多的是并購，投資也做了一些。一般我們在看這些公司的時候有幾條。第一個，互補性，希望是跟Google的業(yè)務(wù)有互補。第二個，是對產(chǎn)品的用戶體驗和創(chuàng)新方面，有技術(shù)創(chuàng)新，也有產(chǎn)品創(chuàng)新，這些都是非?？少F的東西。最后一個就是團隊，團隊是非常重要的的一個評估條件。????沈南鵬：我們紅杉中國也沒有一個投資表，主要是看機會。其實我們這個行業(yè)還是處在比較早期。我們這個行業(yè)最大的瓶頸是什么？我們一直在問這個問題。瓶頸是人。我需要120個中層管理層，我認為這是很大的挑戰(zhàn)，同樣，在中國的風(fēng)險投資行業(yè)，我覺得最大的風(fēng)險在人。剛才講到成功率是很低的，1%到2%。我們現(xiàn)在每年有很多公司在納斯達克或者國內(nèi)上市。這就是什么？我們需要1000個或者500個有一定管理能力的CEO，剛才講到中國人很有創(chuàng)業(yè)精神，有創(chuàng)業(yè)精神和能夠做出管理模型來我覺得是有一定的距離，而且不能拔苗助長，人是最不能拔的。我們需要500個、1000個創(chuàng)業(yè)者，其實我們更需要有準備的、有管理能力的創(chuàng)業(yè)者，所以我們期望中國能夠涌現(xiàn)有更多的創(chuàng)新能力，有管理能力的企業(yè)家。愛華網(wǎng)本文地址 » http://www.klfzs.com/a/9101032201/150240.html
