愛(ài)華網(wǎng)朱新禮把匯源以179億港元的價(jià)格賣給了可口可樂(lè),他下一步將作何打算?可口可樂(lè)收購(gòu)匯源意欲何為? 文|《小康?財(cái)智》記者?黃君發(fā) 從今年9月份開(kāi)始，“民族品牌”、“民族企業(yè)”之類的話題，又一次成為了輿論的焦點(diǎn)。不過(guò)，這一次，人們談?wù)摰闹行牟辉偈亲趹c后及其領(lǐng)導(dǎo)下的娃哈哈，而是朱新禮所領(lǐng)導(dǎo)下的匯源集團(tuán)。當(dāng)然，這源于匯源果汁——這家中國(guó)最大的果汁生產(chǎn)商與全球最大的飲料企業(yè)可口可樂(lè)之間的一筆驚天交易。 9月3日，匯源果汁在香港的上市公司中國(guó)匯源果汁集團(tuán)有限公司(1886.HK)宣布，可口可樂(lè)擬收購(gòu)其全部股份，總金額達(dá)179億港元。 無(wú)奈的出售 從結(jié)果來(lái)看，通過(guò)高位賣出，朱新禮以一個(gè)比較完美的方式退出了競(jìng)爭(zhēng)激烈的果汁行業(yè)。 不過(guò)，這并不妨礙即便是熟悉朱新禮和匯源的人表達(dá)對(duì)于這一并購(gòu)案的意外。一直以來(lái)，把匯源做成中國(guó)的百年民族品牌，一直是朱新禮在各個(gè)場(chǎng)合所經(jīng)常強(qiáng)調(diào)的。朱新禮，這個(gè)山東沂蒙漢子也一直被視為中國(guó)民族企業(yè)家的優(yōu)秀代表。外表平和、親切的他，甚至冒著一股農(nóng)民的土氣，然而，內(nèi)心卻有著一股倔強(qiáng)和自信——這顯然是優(yōu)秀企業(yè)家的特質(zhì)。 因此，也有人猜測(cè)，可能是朱新禮領(lǐng)導(dǎo)下的匯源出現(xiàn)了危機(jī)。這些疑問(wèn)事實(shí)上也很有市場(chǎng)。此前，匯源被指資金鏈緊張。更有好事者稱今年匯源果汁包括貴州、四川在內(nèi)的三個(gè)地區(qū)沒(méi)有完成銷售目標(biāo)，因此可能存在銷售問(wèn)題。 對(duì)此，看起來(lái)豪爽不減當(dāng)年的朱新禮給予了直接的否定?！澳承╀N售區(qū)域沒(méi)有完成目標(biāo)在商業(yè)上是很正常的，而且我們主要的銷售量還是在華北地區(qū)，那三個(gè)地區(qū)的銷售量跟北京一個(gè)區(qū)縣差不多，它能影響到我把匯源出手嗎？”朱新禮說(shuō)。 既然產(chǎn)品利潤(rùn)高，市場(chǎng)銷售也平穩(wěn)，那為什么朱新禮會(huì)做出賣掉匯源的“下下之策”呢？ 或許，我們能從匯源隨后發(fā)布的2008年上半年的業(yè)績(jī)中看出些許端倪。根據(jù)中報(bào)顯示，今年上半年匯源果汁的銷售額和毛利潤(rùn)均不如去年，其中銷售額同比下降5.2%，毛利潤(rùn)下降了22.2%。在銷售額和毛利潤(rùn)雙雙下降的同時(shí)，匯源的銷售成本卻攀升了4.8%，至9.029億元。 “主要是朱新禮領(lǐng)導(dǎo)下的匯源遭遇到了增長(zhǎng)的瓶頸，已經(jīng)無(wú)法依靠自己的發(fā)展來(lái)走得更高更遠(yuǎn)，甚至還有可能在大環(huán)境的壓力下陷入困境。”清華大學(xué)經(jīng)管學(xué)院領(lǐng)導(dǎo)力研究中心研究員秦合舫對(duì)《小康?財(cái)智》記者說(shuō)。 在秦合舫看來(lái)，匯源最大的短板在于渠道。事實(shí)上，作為一家傳統(tǒng)的生產(chǎn)型企業(yè)，匯源在渠道上一直乏善可陳。雖然匯源官方的數(shù)據(jù)稱，截止到2007年年底，該公司擁有3804家經(jīng)銷商和8000家分銷商。不過(guò)，《小康?財(cái)智》記者了解到的事實(shí)卻是，雖然數(shù)目可觀，但是匯源的渠道體系并不牢固，匯源對(duì)渠道商的約束力和掌控力都很弱，這直接導(dǎo)致了匯源在市場(chǎng)執(zhí)行、鋪貨率、生動(dòng)化陳列等市場(chǎng)指標(biāo)上都遠(yuǎn)遠(yuǎn)弱于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，且經(jīng)銷商之間竄貨問(wèn)題嚴(yán)重。 渠道體系的不穩(wěn)健歷來(lái)被視為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的天敵。歷史上，曾因?yàn)榍绬?wèn)題而倒下的著名品牌也不少，比如旭日升、三株、健力寶等等。朱新禮顯然不想讓匯源也走上這么一條道。因此，正如秦合舫所言：“在各方面的危機(jī)還沒(méi)有爆發(fā)之前找到一個(gè)合適的下家”，也就成為了朱新禮的最佳選擇。 可口可樂(lè)顯然是個(gè)合適的買家。根據(jù)可口可樂(lè)官方網(wǎng)站顯示，依托于可口可樂(lè)在中國(guó)的35個(gè)瓶裝系統(tǒng)，目前可口可樂(lè)在中國(guó)有超過(guò)700個(gè)銷售點(diǎn)、超過(guò)9000個(gè)銷售代表、超過(guò)30000個(gè)分銷商以及超過(guò)1300000個(gè)零售商。 相比數(shù)量，作為品牌提供方出現(xiàn)的可口可樂(lè)對(duì)于渠道的掌控管理水平，在業(yè)界更是屈指可數(shù)。據(jù)《小康?財(cái)智》記者所了解到的信息，與大多數(shù)國(guó)產(chǎn)品牌過(guò)于依賴于經(jīng)銷商的做法不同，可口可樂(lè)更強(qiáng)調(diào)通過(guò)精細(xì)化的渠道管理達(dá)到企業(yè)對(duì)于終端的掌控，并負(fù)責(zé)了從產(chǎn)品信息傳遞到產(chǎn)品推廣、訂單獲取、客戶反饋等一系列產(chǎn)品與消費(fèi)者產(chǎn)生聯(lián)系的全部過(guò)程，而經(jīng)銷商則被淪為物流商，只需要負(fù)責(zé)產(chǎn)品的運(yùn)輸和倉(cāng)儲(chǔ)。 如果能依托于可口可樂(lè)這一套強(qiáng)調(diào)執(zhí)行的渠道體系，那么，匯源所面臨的渠道短板顯然可以迎刃而解。正如可口可樂(lè)(中國(guó))飲料有限公司副總裁李小筠在接受《小康?財(cái)智》記者采訪時(shí)所說(shuō)的那樣：“這次收購(gòu)，預(yù)料可提升運(yùn)作效益，尤其是通過(guò)匯源在全國(guó)的生產(chǎn)設(shè)備及可口可樂(lè)的分銷網(wǎng)絡(luò)和原材料采購(gòu)能力，將帶來(lái)協(xié)同效應(yīng)?！? 朱新禮再布局 這一次，朱新禮很成功地利用資本的杠桿提升了匯源的身價(jià)。 雖然在媒體面前，朱新禮稱，他并不懂財(cái)務(wù)運(yùn)作，并稱這些只是財(cái)務(wù)顧問(wèn)們所考慮的東西，但是他對(duì)于資本手段的嫻熟運(yùn)作卻足以令大部分的行家里手難以望其頸背。正是朱新禮與德隆、康師傅、達(dá)能等產(chǎn)業(yè)資本的一系列的資本運(yùn)作，使得匯源從一家瀕臨倒閉的水果罐頭廠起步，最終成為了全國(guó)最大的果汁飲料巨頭。否則，今天的匯源很有可能還只是一家毫不知名的中小企業(yè)。 不過(guò)，這很有可能并不是朱新禮在資本運(yùn)營(yíng)上的“最后一擊”。因?yàn)殡m然完全退出了上市公司匯源果汁，但是，它并不是朱新禮旗下的匯源集團(tuán)的全部。 按照朱新禮的說(shuō)法，匯源集團(tuán)是一個(gè)很長(zhǎng)的產(chǎn)業(yè)鏈集團(tuán)。從果樹(shù)種子、果苗、果園、水果加工、果汁罐裝，到消費(fèi)者的貨架，再到品牌和營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，匯源均有涉及。這次出售給可口可樂(lè)的主要是下游業(yè)務(wù)，主要包括果汁、飲料和灌裝。前端還有果園、果樹(shù)、果苗、種子、水果加工等很長(zhǎng)的部分。這一塊，匯源集團(tuán)還有6000多名員工，近20個(gè)工廠。 換言之，果園、濃縮汁、果漿等業(yè)務(wù)并不在出售之列，仍然由朱新禮旗下的匯源集團(tuán)負(fù)責(zé)。
熟悉匯源的人都知道，相比下游的終端業(yè)務(wù)，果園、濃縮汁等業(yè)務(wù)一直被朱新禮視為匯源最為核心的業(yè)務(wù)，是匯源賴以起家的資本，也是朱新禮在各個(gè)公開(kāi)場(chǎng)合夸耀最多的業(yè)務(wù)。 最主要的是，相比果汁行業(yè)不斷增多的競(jìng)爭(zhēng)者，不斷攀升的營(yíng)銷費(fèi)用，在果園和水果加工等前端產(chǎn)業(yè)，競(jìng)爭(zhēng)者甚少，以至于中國(guó)果汁行業(yè)的果漿都高度依賴進(jìn)口。朱新禮認(rèn)為，整個(gè)果汁行業(yè)發(fā)展的瓶頸其實(shí)更多存在于上游產(chǎn)業(yè)。如果真能做大做強(qiáng)果汁業(yè)的上游空間，無(wú)疑將帶來(lái)巨大的利潤(rùn)，并占據(jù)整個(gè)行業(yè)的制高點(diǎn)。 有輿論就此認(rèn)為，在拿到了賣掉匯源后所獲得的74億港元的巨款之后，朱新禮將會(huì)在果園和水果加工等前端產(chǎn)業(yè)大幅投資。 而朱新禮的行為似乎也驗(yàn)證了市場(chǎng)人士的這一預(yù)測(cè)。9月20日，還處于漩渦中心的匯源集團(tuán)高調(diào)宣布了其安徽碭山水果加工工廠建工投產(chǎn)的消息。對(duì)于匯源而言，這并不是個(gè)例。9月初，匯源就在湖北鐘祥建立了果蔬飲料食品加工項(xiàng)目，更早的7月份，匯源宣布在廣東惠東縣設(shè)立了水果加工工廠。 種種跡象表明，匯源集團(tuán)已經(jīng)把建設(shè)上游水果基地提升到戰(zhàn)略高度，有計(jì)劃、有步驟地進(jìn)行全國(guó)布局。此前，匯源分別在湖南懷化、山西右玉、吉林舒蘭、山東樂(lè)陵、平邑、江西南豐等地建設(shè)多個(gè)大型水果基地項(xiàng)目?；蛟S，從事果園及水果加工將成為朱新禮的下半輩子的事業(yè)。在匯源果汁加入到可口可樂(lè)大家庭之后，朱新禮的事業(yè)將被放大數(shù)倍。 據(jù)《小康?財(cái)智》記者了解，長(zhǎng)期以來(lái)，上市公司匯源果汁的原料都是直接向匯源集團(tuán)采購(gòu)的。業(yè)內(nèi)人士推測(cè)，可口可樂(lè)自己很難在短時(shí)間內(nèi)擁有匯源集團(tuán)目前的原料生產(chǎn)基地，而朱新禮得到的巨資勢(shì)必將加大對(duì)上游產(chǎn)業(yè)的投入，而且會(huì)和可口可樂(lè)在未來(lái)原料供應(yīng)上有約束性協(xié)議，用以保證匯源果汁與匯源集團(tuán)的未來(lái)交易中擁有長(zhǎng)期穩(wěn)定的收益。這可能是朱新禮的隱形“嫁妝”。 不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，如果不出意外的話，收購(gòu)?fù)瓿珊螅瑓R源集團(tuán)與匯源果汁之間的原材料采購(gòu)關(guān)系將得到延續(xù)——可口可樂(lè)不得不借助匯源的產(chǎn)業(yè)鏈上游資源。即便從成本上考慮，如果從海外進(jìn)口原材料，成本顯然更高。實(shí)際上，在匯源集團(tuán)與匯源果汁的一份關(guān)聯(lián)交易說(shuō)明上，未來(lái)二至三年，匯源集團(tuán)對(duì)匯源果汁的供應(yīng)將從2008年的5.2億元擴(kuò)大到2010年9.46億元，增長(zhǎng)迅速。如果匯源打入了可口可樂(lè)的全球采購(gòu)系統(tǒng)，朱新禮所能獲得的好處則更多。 既獲得了高額的現(xiàn)金回報(bào)，又獲得了穩(wěn)定的市場(chǎng)份額，果真如此，那么，朱新禮的這一并購(gòu)，顯然不能只用“精明”來(lái)形容。 難怪曾為匯源顧問(wèn)的和君創(chuàng)業(yè)咨詢公司總裁李肅如此評(píng)價(jià)朱新禮，“比較自我，比較強(qiáng)勢(shì)，很善于借助各種力量來(lái)發(fā)展壯大匯源，是個(gè)很成功的商人”。 不過(guò)，“匯源”這一民族品牌未來(lái)走勢(shì)如何，卻殊難預(yù)料。雖然在接受《小康?財(cái)智》記者采訪時(shí)，李小筠說(shuō)：“可口可樂(lè)承諾保留匯源品牌，并繼續(xù)將品牌發(fā)展?！钡强v觀中國(guó)民族品牌發(fā)展史，那些被外資所并購(gòu)的民族品牌，目前為止，要么被雪藏，要么在走下坡路。 當(dāng)然，在失去“匯源”這一品牌的所有權(quán)之后，朱新禮或許也不再需要對(duì)此過(guò)于關(guān)注了。 那么，作為果汁行業(yè)的老兵，朱新禮是否就會(huì)為此退出果汁行業(yè)呢？理論上，應(yīng)該是。據(jù)了解，在賣掉匯源的同時(shí)，朱新禮與可口可樂(lè)簽訂了相關(guān)的“同業(yè)禁止”條款?！缎】?財(cái)智》記者得到的信息是，朱新禮將在兩年內(nèi)不能涉足果汁行業(yè)，成為匯源果汁及可口可樂(lè)果汁業(yè)務(wù)的直接競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。
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