希臘出事，歐元遇困。城門失火，殃及池魚。究竟哪是城門，哪是池魚，是深不可測的學(xué)問。我敢跟上蒼打賭，如果佛利民(內(nèi)地稱弗里德曼)健在，他對這問題的答案肯定會(huì)跟還健在的蒙代爾不同。我當(dāng)然有自己的答案，但不說，打死也不說(一笑)。佛老與蒙兄是我的好友，都是天才。我也天才(再一笑)，于是不說。

近來為了大修《經(jīng)濟(jì)解釋》，沒有時(shí)間跟進(jìn)希臘及其他南歐國家的不幸。偶爾讀到或聽到一些，認(rèn)為分析不夠深入。幾天前一位加拿大讀者提醒，我在二○○三年六月二十八日發(fā)表的專欄，題為《歐元高處不勝寒》的，準(zhǔn)確地推斷了今天歐元遇到的困境。今天重讀該文，認(rèn)為最后三段是老人家的斤兩所在也。

是的，次貸與金融危機(jī)出現(xiàn)以還，西方的先進(jìn)之邦的應(yīng)對失靈，主要因?yàn)樗麄兊慕?jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)僵化了，沒有可以迅速調(diào)校的彈性。這樣的僵化結(jié)構(gòu)今天的中國還沒有，是炎黃子孫之幸。先進(jìn)之邦的形勢，給我的印象，是既得利益的團(tuán)體寧為玉碎，不作瓦全。

順便一提，不久前蕭滿章傳來的一篇文章，說西班牙今天的失業(yè)率高達(dá)百分之二十！可能印錯(cuò)，我沒有讀錯(cuò)，因?yàn)榛仡^再看清楚。二○○三年六月，西班牙的失業(yè)率是百分之十一點(diǎn)四(見重刊之文)。我的印象是歐元成立后，好些成員國家的失業(yè)率上升了——其中有些是下降了的——手頭上我沒有資料。是不淺的現(xiàn)象，理由不是歐元強(qiáng)勁那么簡單。

二○○三年六月，希臘還不是成員，歐元非常強(qiáng)勁，使我想到蘇東坡的《水調(diào)歌頭》。謹(jǐn)錄舊文如下，一字不改。

歐元高處不勝寒

二○○三年六月二十八日

上期提到佛利民不應(yīng)該因?yàn)槭澜绲木窒迼l件大變，使他的貨幣理論有所失誤，而耿耿于懷。該文也提及佛老的第二項(xiàng)失誤：他對歐元行不通的看法，今天看來，是錯(cuò)了。佛老認(rèn)錯(cuò)，但也認(rèn)為十至十五年之后他還會(huì)是對的。

我跟佛老談到歐元統(tǒng)一的可行性，是七年前——在該制度推行之前——的事了。只是簡略的傾談，細(xì)節(jié)記不清楚了。依稀的回憶，是佛老認(rèn)為不同的國家有不同的經(jīng)濟(jì)問題，不同的政治制度，不同的壓力團(tuán)體，各有各的貨幣政策。如果大家只用一種共同貨幣(歐元)，每國就要放棄自己的獨(dú)立貨幣政策，沖突在所難免，歐元如果成立，早晚會(huì)瓦解。

佛老的想法沒有錯(cuò)。當(dāng)年我問他：原則上，歐元的推行會(huì)使每個(gè)參與的成員國家失卻了貨幣政策的自主權(quán)，行得通嗎？信奉貨幣政策的佛老的回應(yīng)，是行不通。我也是那樣想。

但究竟行得通嗎？過了四年多歐元不僅存在，而且上升了。通行的“通”是對的，但是否可取呢？

先看成員國家今天的失業(yè)率吧。比利時(shí)，百分之十一點(diǎn)四；西班牙，十一點(diǎn)四；德國，十點(diǎn)七；芬蘭，十點(diǎn)四；法國，九點(diǎn)三；意大利，九點(diǎn)零；葡萄牙，六點(diǎn)四；荷蘭，五點(diǎn)三；愛爾蘭，四點(diǎn)六；奧國，四點(diǎn)三；盧森堡，三點(diǎn)六。沒有加盟歐元的英國，失業(yè)率是百分之五點(diǎn)一。

不同國家的失業(yè)統(tǒng)計(jì)方法或有不同，數(shù)字不一定是準(zhǔn)確的比較，但大致上這比較是可靠的。今天歐元成員國的失業(yè)率，從比利時(shí)與西班牙的十一點(diǎn)四到盧森堡的三點(diǎn)六，相差可謂巨矣。橫看直看，重要的德國(十點(diǎn)七)與法國(九點(diǎn)三)都是重災(zāi)區(qū)。另一方面，不加盟的英國只有五點(diǎn)一，而其他的歐洲非成員的失業(yè)率也較低；丹麥，五點(diǎn)八；瑞典，四點(diǎn)六；瑞士，三點(diǎn)六；挪威，四點(diǎn)四。

我手頭上沒有五六年前他們談判歐元制度時(shí)的失業(yè)數(shù)字，但據(jù)說當(dāng)時(shí)國與國之間的失業(yè)率差距遠(yuǎn)不如今天那樣大。這些國家不乏聰明才智之士，當(dāng)然知道貨幣政策對經(jīng)濟(jì)不景有調(diào)控功能，而加入了歐元制是放棄這功能的個(gè)別使用。要是當(dāng)年的失業(yè)率差距有今天的那么大，歐元制可能成立不了。

很明顯，歐元制的好處有二。一、歐元區(qū)的國與國之間的貿(mào)易不會(huì)受到圍內(nèi)匯率變動(dòng)的影響；二、互相約束歐元幣量的增長，通脹比較容易受到壓制。

問題是，十一個(gè)成員國之中，今天有六個(gè)失業(yè)率奇高，怎么辦？凱恩斯學(xué)派的政府大花錢的論調(diào)早已被否定了。這些高失業(yè)國家，大都搞福利、工會(huì)林立的?？扇〉霓k法，是減低福利，削弱工會(huì)。這些佛利民會(huì)大聲拍掌，但辦起來談何容易！國與國之間可能因?yàn)楹灹藚f(xié)議而忍氣吞聲，但高失業(yè)國之內(nèi)大吵大鬧一段長時(shí)期看來無可避免。

最近歐元的格外“成功”，看來是闖了禍。歐元對美元大幅急升，看是好看。然而，廉價(jià)之邦的幣值大都跟著美元走，而其他幣值對美元的升幅也較小。當(dāng)歐元處于低位時(shí)其成員也反對廉價(jià)產(chǎn)品進(jìn)口了。今天進(jìn)口的產(chǎn)品更廉價(jià)，怎么辦？反對也沒有用。如果歐元繼續(xù)高企，出口會(huì)下降，資金會(huì)大幅外流，而這些是反不了的。

長此下去，除非成員國的內(nèi)部價(jià)格(包括工資)調(diào)整適宜，歐元瓦解恐怕不需要等十至十五年。我不由得想起蘇東坡《水調(diào)歌頭》的其中一句：高處不勝寒！

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