近日在微信朋友圈傳出兩則并購傳聞，再次引發(fā)行業(yè)的高度關注。第一則是剛剛上市的金徽并購陜西白水杜康的新聞，另一則是洋河跨界、跨區(qū)并購貴州貴酒的傳聞。這是繼古井貢并購黃鶴樓以來，行業(yè)傳出的最新并購新聞了。

我在今年早些的主題演講中也曾提到過，白酒面臨兩極分化的局面：未來要么更大的好活，要么更小的好活，中間環(huán)節(jié)會被大企業(yè)的碾壓和小企業(yè)的騷擾變得舉步維艱。因為白酒已經進入了新品不增量、市場拓展不增量、客戶開發(fā)不增量的銷售總量不增加的拉鋸戰(zhàn)里，其根本是消費人群不增和行業(yè)總量不增造成的，企業(yè)只能依靠結構性增量——并購重組銷售，把別人銷售吃掉維持高增長，這對于一線上市集團軍來說非常重要。未來中國白酒產業(yè)的競爭，核心還是在資本運作的整合并購能力上。

在這種并購潮流下，未來二三線品牌，年銷售額在3-5億的企業(yè)將成為并購的熱點，將自己融入到大集團中，以保全身家，獲得更好的發(fā)展才是出路。堅守的結果是痛苦和挫折，跳出來才能讓產業(yè)更好的發(fā)展，也讓自己獲得更好的發(fā)展。

那么經過了華澤并購潮和聯(lián)想并購潮之后，還有哪些企業(yè)值得并購重組呢？尤其對于老八大名酒來說，還有哪些企業(yè)值得去并購呢？

白酒區(qū)域板塊市場分析

??????川黔板塊(四川、貴州)

傳統(tǒng)名優(yōu)白酒聚集地。以五糧液和貴州茅臺為代表的全國性傳統(tǒng)名優(yōu)白酒主要集中于西南川黔地區(qū)。

四川除了是中國最大的白酒產地之外(產量在全國的占比約為30%)，更是眾多名優(yōu)白酒的聚集地，其中五糧液、瀘州老窖、劍南春、郎酒、沱牌曲酒、全興大曲都曾在國家評酒會上被評選為國家名酒。

貴州除了茅臺，國臺、董酒、貴酒、貴州醇、鴨溪老窖、金沙回酒等經過了資本化運作之后，市場表現(xiàn)也還不錯。
??????蘇皖板塊(江蘇、安徽)

以洋河的藍色經典和古井貢的年份原漿迅猛增長為標志，蘇皖地區(qū)白酒品牌向中高端升級的趨勢明顯，還包括口子窖年份酒、迎駕年份酒等。整體而言蘇皖地區(qū)白酒營銷能力強，以口子窖的“盤中盤”終端操作模式和洋河的深度分銷模式為代表，加上宣酒的逆勢發(fā)展。蘇皖雖然是白酒競爭的重災區(qū)，但還有一定的發(fā)展空間和機會。
??????魯豫板塊(河南、山東)

地產酒眾，省外名酒聚焦中高端市場。山東、河南是白酒產銷大省，地產品牌眾多，但兩省地產酒的品牌競爭力不強www.aihuau.com，主要盤踞中低端市場。魯豫板塊的中高端白酒市場成為眾多省外二線名酒爭奪最激烈的區(qū)域，這個區(qū)域哪個品牌來都能夠找到立足之地。

這幾年經過整合發(fā)展，山東形成了景芝為首的格局，河南也逐漸形成了以酒祖杜康為首的品牌格局。未來能否成為資本化的盛宴之地，還要看企業(yè)操作能力。
??????兩湖板塊(湖北、湖南)

鄂酒布局全國市場，湘酒資本活躍。

湖北白酒稻花香、枝江、白云邊的收入均早已超過20億，尤其是稻花香號稱超過100億，其收入和產量均位列全國前20名。鄂酒主要優(yōu)勢在中低端，在全國市場的布局上領先于其他地產白酒。

湖南地產酒少，整體競爭力不強，但湘酒市場資本運作活躍，以華澤集團和瀏陽河酒業(yè)為代表，可惜的是瀏陽河這幾年在資本運作的道路上越走越遠，市場越來越小。酒鬼因為塑化劑的影響，股票也一度淪為ST，好在湘泉極力救主。
??????華北板塊(河北、山西、內蒙古)

地產龍頭區(qū)域強勢，省外影響力不高。

河北的老白干、內蒙古的河套王、山西的汾酒無論是收入、產量在相應區(qū)域內都具有絕對領先的地位，在全國范圍有很好的知名度，其它還有眾多本地品牌在堅守陣地。

尤其是河北省，形成了冀南以叢臺為首，冀中以衡水老白干十八酒坊為首，冀北以板城燒鍋為首的消費格局。除此之外，作為省府的石家莊雖然有不少白酒品牌，但是沒有形成勢頭，唯一值得一提的是最大的酒廠味道府，除了傳統(tǒng)的白酒之外，還有千年古方羊肉雪梨發(fā)酵的羊羔酒。

內蒙古則每個旗都有自己的品牌，但是總量都不夠大。

山西則一枝獨秀汾酒獨大，但是這兩年汾陽王發(fā)展迅猛，另外老二梨花春基本淪為老三。

西北板塊（甘肅、寧夏、陜西、新疆）

除了老四大名酒西鳳外，西北酒板塊其實表現(xiàn)不俗，只是被ST皇臺拖累很多年。仔細看看西北軍具有狼虎之勢，新疆有伊力特酒一直表現(xiàn)不俗，甘肅有后起之秀金徽成功上市。西北酒當前正處于集體回歸中，尤其是西鳳這幾年表現(xiàn)突出，正在醞釀上市。

未來西北板塊將承接國家一帶一路的戰(zhàn)略，在白酒消費量上以及文化輸出上具有很大的潛力，本屆政府的國家戰(zhàn)略下，西北軍將獨占鰲頭。

京津板塊（北京、天津）

作為中國首善之區(qū)的北京和最早的直轄市天津，這兩個地方無疑是北京消費的重鎮(zhèn)。但是北京長久以來還是本地酒紅星和牛欄山的天下，外來酒除了茅、五、劍、汾、瀘等老八大名酒具有穩(wěn)定的消費群體外，其它酒品牌在這里起起伏伏。而天津除了津酒、漁陽王等少數(shù)品牌外基本沒有其他地產品牌。

東北板塊（遼寧、吉林、黑龍江）

東三省不僅是中國老工業(yè)區(qū)，而且還是中國白酒主糧——高粱主產區(qū)，同時還是中國白酒消費大區(qū)，人均飲用量驚人，但是總體消費水平不高，可惜就是沒有自己的主導品牌。大家各自為戰(zhàn)，只有光瓶酒的代表老村長、龍江花園、黑土地等少數(shù)品牌走出區(qū)域，其它的都是窩里斗。

高原板塊（西藏、青海、云南）

作為高原生態(tài)產區(qū)，受本地農業(yè)及傳統(tǒng)影響，西藏及青海主要以青稞酒為主，其中著名品牌有青海的互助青稞酒的天佑德青稞酒，現(xiàn)已成功上市。其它地產品牌雖然多，但是表現(xiàn)一般。

云南則以小鍋酒、米酒為主，因為民族比較多，所以飲酒文化比較多元化，品牌還沒有形成潮流，目前具有影響力的有滇西1944、保山品斛堂、大理的雪山清酒等一些品牌，最大的量來自散酒消費。這兩個地方是未來生態(tài)投資的重鎮(zhèn)，是健康白酒的主產地。

兩廣板塊（廣西、廣東）

兩廣目前沒有主流的白酒大品牌，除了廣東的九江雙蒸酒和梅州的長樂燒酒，還有廣西被勁酒全資收購的天龍泉表現(xiàn)不凡外，基本上沒有什么地產品牌，多數(shù)都是外來酒的天下。

閩浙贛板塊（福建、浙江、江西）

這個板塊除了江西白酒有四特酒表現(xiàn)不凡外，浙江是白酒品牌的空白區(qū)，沒有自己的產地品牌，全是黃酒天下。

福建是外來酒尤其是洋酒、葡萄酒、啤酒的天下，也沒有自己的白酒品牌。前幾年福州糖酒會出了一個福茅酒，具有一定的市場表現(xiàn)，但是不具備參考價值?，F(xiàn)在臺灣的金門高粱在這些區(qū)域表現(xiàn)不錯。?

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哪些品牌值得上市并購

川黔板塊：川豐黔糊涂，云深不知處

雖然川黔是白酒龍頭，但是市場還是有可以整合之處的。此番洋河傳說并購貴酒，也是其中原因之一。川黔地區(qū)雖然還有很多基酒生產大戶，但是沒有品牌可以考慮成為基酒生產基地，比如說仙潭、高洲等酒廠。有并購價值的有豐谷、小糊涂仙和貴州醇。

其中首選豐谷，因為生不逢時，否則豐谷自己上市一點問題都沒有。全國有自己的市場基礎，而且銷售規(guī)模在2014年突破20億元。

其次可以看看小糊涂仙，因為市場銷售基礎比較好，在醬酒里也是一枝獨秀很多年，并且其銷售主力在華東華南，因此對于想進入這些區(qū)域的大集團來說比較好。只是人家小糊涂仙，估計活得很滋潤，很難被并購吧。除此之外，還有貴州醇等品牌可以關注。

蘇皖板塊：蘇皖酒家，看皖喝湯

蘇皖板塊機會不多，古井貢、金種子、洋河、今世緣、迎駕、口子窖等該上市的已經上市了，該重組的也已經重組了。而且市場競爭激烈，留給企業(yè)重組的空間不多。?

江蘇的三溝一河，也就剩下湯溝了，沒有多少價值，喝湯估計要被嗆到，?留下的高爐家已經被并購重組過一次。最后一個寶也就是皖酒了，而且皖酒在廣東做得不錯，尤其是廣深兩地。

魯豫板塊：豫有寶豐又張弓，魯能泰山還蘭陵

魯豫酒板塊有點委屈，雖然是中國少有的白酒釀造及釀造大省，而且也有眾多閃耀的品牌，如杜康、扳倒井，卻沒有自己的上市酒企，真是比竇娥還冤。尤其委屈的是山東白酒企業(yè)，雖然當年秦池、孔府家酒很風光，但是一直沒有走出秦池的陰影，可見做市場不能太狂，還是要腳踏實地。

魯豫板塊除了杜康、景芝估計不好企及之外，以下其它的都可以見好就收：

?泰山特曲、扳倒井、蘭陵、??宋河、寶豐、張弓、賒店、仰韶。特別值得關注的寶豐，作為清香型的第二大主戰(zhàn)場，特別適合汾酒集團并購，因為寶豐不管身段還是基礎都還不錯，只是被吸血太多了，估計整合比較困難。

兩湖板塊：天上九頭鳥，還看黃山頭

惟楚有材的南蠻雄地，整合其實不容易。先有華澤拿下邵陽大曲，后有聯(lián)想拿下武陵酒，再有古井貢拿下黃鶴樓。除了一家酒鬼上市外，沒有上市的枝江、稻花香、白云邊表現(xiàn)都不俗，基本很難整合。真是天上九頭鳥，地上湖北佬，要想在湖北做出來不容易。

但是并不是湖北沒有機會，還有一些品牌值得關注。比如說黃山頭、楚園春（據(jù)傳已經被并購）還可以關注，市場基礎也還不錯。另外湖南開口笑、瀏陽河可以關注，其它的沒有特別可以說的。

華北板塊：冀叢臺里乾隆醉，晉賣春來蒙古王

華北板塊作為中國白酒消費釀造的重鎮(zhèn)，目前有汾酒、衡水老白干、牛欄山三家上市公司，未來可以整合的空間還有以下幾個地方：

內蒙古除了河套王難以整合外，可以關注寧城老窖、蒙古王等區(qū)域品牌。

山西雖然是汾老大的地盤，但大樹底下不好乘涼，臥榻之側豈容他人酣睡，因此可以關注一下梨花春和汾陽王，這兩個品牌是進入山西的落腳點。其中汾陽王比較難整合，市場發(fā)展迅猛，大有超過杏花村的感覺。但是梨花春歷史底蘊和清香基礎有，所以值得資本關注。

針對河北來說板城燒鍋已經被聯(lián)想吃下，衡水老白干已經上市，劉伶醉已經被巨力吃下，接下來可以整合的也就是乾隆醉、叢臺了，叢臺作為邯鄲的招牌，估計很難拿下，乾隆醉還有一定空間。

西北板塊：杜康一去太白貴，九糧液里肖爾布來克的救贖

西北狼一直都是被大家忽略的一個區(qū)域，但是其資本表現(xiàn)不凡，不僅有ST皇臺，還有伊力特和新晉的金徽，未來西鳳正在規(guī)劃運作中。

這個區(qū)域民族比較復雜，所以品牌也比較復雜?？梢躁P注的有：

如果陜西的白水杜康已經被金徽瞄準，可以再企及的也就是詩仙太白酒了。

甘肅的九糧液可以并購，尤其適合五糧液并購，其中原因大家可以細細品，此處不廢話。

新疆可以考慮一下肖爾布拉克，這個品牌在新疆表現(xiàn)不錯，而且有一定基礎，想發(fā)展一帶一路的企業(yè)，可以考慮在這里扎根，對接國家的政策和轉化生產力。

京津板塊：紅星無戲牛欄山，永豐漁陽可稱王

京津版塊可以整合的空間比較少。紅星基本不可能被整合并購，放低要求可以考慮永豐二鍋頭和天津薊縣的漁陽王酒，還有京酒可以關注一下。這個區(qū)域沒有可以特別關注的，一是沒有品牌力，二是釀造沒有機會，所以基本可以忽略。

東北板塊?：道光龍口黑土地，榆錢樹里北大荒

人說東北不出好酒，但是東北卻出好高粱。而且前幾年五糧液拿下三溝，以為東北酒業(yè)要振興了呢，沒有想到只是虛晃一槍，還是東北人自己耍大槍玩光瓶玩得熱鬧，東北出了個老村長，成為全國人民光瓶酒的榜樣。

東北作為白酒文化濃郁的地方，天寒地凍中卻沒有一個自己的好品牌，有點可惜。但是要想整合東北酒企，以下企業(yè)可以關注：遼寧有道光廿五、老龍口朝陽凌塔、鳳城老?窖、鐵剎山這四個品牌；吉林有榆樹錢、洮南香洮兒河、龍泉春、大泉源四個品牌；黑龍江有玉泉、黑土地、北大倉、富裕老窖、牡丹江五個品牌。

我個人特別推薦遼寧道光廿五、老龍口，吉林榆錢樹、龍泉春。黑龍江首選黑土地，北大倉估計難整合，還可以關注牡丹江。為什么這么推薦，因為東三省的白酒品牌命名太粗曠了，適合傳播品牌化升級、有味道的也就是這幾個，其它的都太犀利，不太適合放大。

高原板塊：高原無酒一大撼，生態(tài)白酒應見奇

這是未來生態(tài)白酒產區(qū)，好山好水好文化，國家也會重點扶持的區(qū)域。雖然西藏、青海、云南屬于民族區(qū)域，白酒消費量不多，但是文化多元化。這個區(qū)域雖然沒有可以值得關注的品牌，但卻是省內并購重組的區(qū)域，具有內在整合的機會點。

兩廣板塊：兩廣白酒無名牌，九江雙蒸長樂燒

兩廣作為中國經濟的前沿，一直沒有自己的品牌白酒，因此可以關注的品牌也基本沒有，天龍泉已經被勁酒全資收購，廣東的九江雙蒸和長樂燒這兩個品牌已經被資本化運作過，具體有沒有整合空間就比較未知了。

閩浙贛板塊：閩浙白酒零零零，李渡前頭章貢酒

閩浙都是商業(yè)比較發(fā)達的區(qū)域，大家都有大把賺錢機會，所以沒有人關注白酒這種傳統(tǒng)產業(yè)，因此這兩個省基本沒有可以關注的白酒品牌。

而相對落后的江西，本地白酒品牌比較多，可以關注并有機會并購的有章貢王和李渡這樣的品牌。但是這兩個基本已經被資本玩過幾輪了，有沒有味道，味道如何還需斟酌。

綜上所述，目前二三線品牌中值得資本關注，具有價值的品牌僅有：豐谷、小糊涂仙、貴州醇、皖酒、黃山頭、瀏陽河、梨花春、汾陽王、叢臺、乾隆醉、寧城老窖、蒙古王、太白、九糧液、肖爾布拉克、道光廿五、老龍口、榆樹錢、龍泉春、黑土地、北大倉、牡丹江、藏泉、長樂燒、章貢王等，區(qū)區(qū)25個品牌，這些品牌有很多都已經被資本化重組過幾次，但是從長遠來說，還具有很好的市場價值。只是看代價多少，未來兼并的戰(zhàn)略是什么了。

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