愛華網(wǎng)作為全球最大但也最為隱秘的國有投資基金之一，阿布扎比投資局(Adia)在改善信息披露方面邁出了不大、但非常重要的一步：本周，該基金發(fā)布了第一份年度評(píng)估報(bào)告。 報(bào)告對(duì)細(xì)節(jié)輕描淡寫，而且所披露的內(nèi)容也大部分早已為外部觀察人士所知。然而，阿布扎比投資局的這份報(bào)告顯示出該基金在提高透明度方面的進(jìn)步，也會(huì)成為銀行家們仔細(xì)研讀的對(duì)象。據(jù)估計(jì)，該基金資產(chǎn)總額在4000億至4500億美元之間，許多銀行家都希望能夠管理其中部分資產(chǎn)。 阿布扎比投資局從未披露過自身的資產(chǎn)總額或是發(fā)表過報(bào)告，而且直到2008年5月，其網(wǎng)站都很簡(jiǎn)陋，只列有基金名稱、地址和總機(jī)號(hào)碼。自1976年成立以來，其高管層只接受過4次正式采訪，除了員工以外，能夠獲準(zhǔn)進(jìn)入其總部大樓的，只有尋求業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)的資深國際銀行家和基金經(jīng)理人。 主權(quán)財(cái)富基金的不透明一直是西方批評(píng)人士的關(guān)注焦點(diǎn)之一，他們對(duì)專制國家做出的帶有政治動(dòng)機(jī)的投資決定心懷憂慮。隨著急劇上漲的資產(chǎn)價(jià)格充實(shí)了許多主權(quán)基金的錢袋、讓它們成為全球市場(chǎng)上的大玩家，這些基金所引發(fā)的爭(zhēng)議也開始升溫。
國際貨幣基金組織(IMF)因此為主權(quán)財(cái)富基金制定了“最佳做法”，以改善它們的透明度與治理。主要主權(quán)基金于2008年9月采納了這些指導(dǎo)意見——當(dāng)時(shí)有多家基金已向西方銀行注資了數(shù)十億美元——但其效果現(xiàn)在才剛剛開始顯現(xiàn)。IMF的指導(dǎo)意見被稱為《圣地亞哥原則》(Santiago Principles)，是非強(qiáng)制性的，但許多基金都嘗試著對(duì)要求提高公開性的呼聲做出回應(yīng)——阿布扎比投資局的報(bào)告就是一個(gè)例證。 “我們對(duì)這些基金依然知之甚少，但我們跟蹤關(guān)注它們已經(jīng)有一段時(shí)間了，它們?cè)谂冻潭确矫娴倪M(jìn)步是顯而易見的，”魯比尼全球經(jīng)濟(jì)咨詢公司(RGE)經(jīng)濟(jì)學(xué)家雷切爾8226;津巴(Rachel Ziemba)表示。 “這些基金現(xiàn)在全都在考慮，在不損害自身戰(zhàn)略的前提下，它們能夠披露哪些信息。” 《圣地亞哥原則》由20多條“得到普遍接受的原則與做法”構(gòu)成，列出了信息披露、投資動(dòng)機(jī)、企業(yè)治理和風(fēng)險(xiǎn)管理方面的目標(biāo)。去年4月在科威特新成立的主權(quán)財(cái)富基金國際論壇(International Forum of Sovereign Wealth Funds)正式批準(zhǔn)了這些原則。 阿布扎比投資局發(fā)布年度評(píng)估報(bào)告之前，新加坡的兩家主權(quán)財(cái)富基金——新加坡政府投資公司(GIC)和淡馬錫(Temasek)——也采取了同樣的行動(dòng)。它們編制的年度報(bào)告意在消除外界的一種印象，即它們的投資活動(dòng)過于隱秘。GIC是在2008年首次發(fā)表年度報(bào)告的，此前該基金利用新加坡外匯儲(chǔ)備開展投資活動(dòng)已有27年。GIC表示，這么做是考慮到美國和歐洲“日益強(qiáng)烈的關(guān)切”。 GIC副主席陳慶炎(Tony Tan)在報(bào)告中表示，報(bào)告意在“讓投資界和我們所投資的國家確信，我們的活動(dòng)只有一個(gè)目的——獲得投資回報(bào)?！?p> 卡塔爾投資局(Qatar Investment Authority)旗下的直接投資機(jī)構(gòu)卡塔爾控股(Qatar Holding)也一直在考慮發(fā)布一份與阿布扎比投資局類似的報(bào)告。“這項(xiàng)工作正在進(jìn)行中，”一位內(nèi)部人士表示，并指出卡塔爾投資局的報(bào)告可能會(huì)透露更多細(xì)節(jié)信息。 盡管披露程度正在改善，但沒有多少人指望很多主權(quán)財(cái)富基金會(huì)變得和挪威政府全球養(yǎng)老基金(Government Pension Fund - Global)一樣透明，后者在報(bào)告中列明了資金規(guī)模、業(yè)績(jī)以及投資內(nèi)容。很少有哪家基金會(huì)公開披露遭詢問最頻繁的一則信息——它們管理的資產(chǎn)總額。 “有些國家對(duì)發(fā)布詳細(xì)信息和數(shù)字存在顧慮，因?yàn)橛袝r(shí)候，國家財(cái)富和統(tǒng)治家族財(cái)富之間的界限很微妙，”津巴指出。 例如，在科威特，透露科威特投資局(Kuwait Investment Authority)的總資產(chǎn)和收益就是違法行為。 不過，科威特投資局仍是中東比較透明的主權(quán)財(cái)富基金之一。該基金還對(duì)網(wǎng)站進(jìn)行了更新，以符合《圣地亞哥原則》的規(guī)定。 但在2008年4月，當(dāng)圍繞主權(quán)財(cái)富基金投資的爭(zhēng)論激戰(zhàn)正酣之際，科威特投資局的董事總經(jīng)理巴達(dá)爾8226;阿爾8226;薩阿德(Bader Al-Sa‘a(chǎn)d)卻主張，應(yīng)對(duì)透明度加以限制，并指出“徹底透明所帶來的問題要多于答案”。 英國《金融時(shí)報(bào)》羅賓8226;威格爾斯沃思(Robin Wigglesworth)、安德魯8226;英格蘭(Andrew England)阿布扎比、西梅昂8226;克爾(Simeon Kerr)迪拜報(bào)道。 譯者/管婧
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