愛華網(wǎng)導(dǎo)語：在整體震蕩，結(jié)構(gòu)性和波段性機(jī)會(huì)較多時(shí)，關(guān)注那些投資風(fēng)格比較靈活，同時(shí)投資操作較為迅速、對市場熱點(diǎn)把握較好的基金。
加息預(yù)期現(xiàn)在是很多人談?wù)摰囊粋€(gè)話題，尤其在CPI高于1年定期存款利率的“負(fù)利率”時(shí)代，人們對加息的預(yù)期更甚。在加息預(yù)期漸強(qiáng)的背景下應(yīng)該如何投資基金？ 今年的基金表現(xiàn)并不盡如人意，尤其是偏股型基金，在震蕩的股市中凈值頻頻下降，很多都呈現(xiàn)出負(fù)收益狀態(tài)。是否應(yīng)該乘這個(gè)時(shí)機(jī)更換基金？為此，記者采訪了德圣基金研究中心首席分析師江賽春，談加息預(yù)期背景下的投“基”之道。 加息是緊縮政策標(biāo)志 《卓越理財(cái)》：隨著CPI的走強(qiáng)，市場對加息的預(yù)期陡然升溫；在流動(dòng)性持續(xù)收縮和人民幣升值背景下，您認(rèn)為基金公司會(huì)采取什么樣的投資策略加以應(yīng)對？ 江賽春：按照經(jīng)濟(jì)原理，加息將成為一種趨勢，是緊縮政策進(jìn)入一個(gè)新階段的標(biāo)志。在宏觀政策下，從年初調(diào)整準(zhǔn)備金率開始，市場對緊縮的反應(yīng)比較明確。為了應(yīng)對緊縮，周期性行業(yè)的投資偏好度下降，比如地產(chǎn)、鋼鐵、金融，過去可能看好，但目前并不是很看好。 從一季度來看，很多基金加強(qiáng)了對藍(lán)籌以外的股票進(jìn)行波段操作，在中小盤股中去挖掘個(gè)股。應(yīng)對大的緊縮意味著大市值行業(yè)的整體機(jī)會(huì)有所下降，基金更多追逐新興熱點(diǎn)。這種結(jié)構(gòu)性的調(diào)整會(huì)影響市場大盤整體走勢，追逐政策受益的板塊，比如新能源、新材料、低碳、區(qū)域振興等。針對性的投資策略性調(diào)整，會(huì)在大的行業(yè)配置上進(jìn)行調(diào)整。例如對以地產(chǎn)為代表的“大金融”行業(yè)整體減持，銀行股也會(huì)受到影響。 人民幣升值對資產(chǎn)性行業(yè)是利好的，包括地產(chǎn)，這樣就與前面互相矛盾，沒有了明確方向。目前人們對地產(chǎn)股投資看不清楚，回避的多，敢于逆市進(jìn)入的少。人民幣升值對于航空是利好因素但是油價(jià)上升又是利空因素，目前投資策略不是單向的，不是簡單的線性關(guān)系，所以沒有一致的結(jié)論，關(guān)鍵要看你重視哪些因素。 《卓越理財(cái)》：如果加息，應(yīng)該選擇什么樣的基金投資策略？重點(diǎn)配置哪類基金？ 江賽春：基金投資者首先要判斷大環(huán)境，不要像炒股一樣，出了一個(gè)新事件就要對基金投資進(jìn)行調(diào)整。基金本身會(huì)對政策進(jìn)行調(diào)整的，投資者要做的就是選擇一個(gè)風(fēng)格靈活，能夠應(yīng)對變化的基金。這樣就不用擔(dān)心市場環(huán)境發(fā)生變化后，是否需要贖回基金或替換基金等等。選擇風(fēng)格靈活、資產(chǎn)調(diào)整速度快的基金就是應(yīng)對之道。不要因?yàn)橐淮问录透淖兺顿Y決策。重點(diǎn)在于選好基金，信任基金經(jīng)理的能力。 關(guān)注基金操作風(fēng)格 《卓越理財(cái)》：在這個(gè)大的宏觀背景下，加之經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型背景，作為投資者，應(yīng)該采取什么樣的投資策略，關(guān)注哪類基金？ 江賽春：今年的投資邏輯不是單向，不是線性投資，也不是純粹的利好利空。在多種因素的影響下，市場環(huán)境較為復(fù)雜。因此，基金的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)要比趨勢性機(jī)會(huì)多，市場的投資環(huán)境是結(jié)構(gòu)和階段投機(jī)性機(jī)會(huì)主導(dǎo)，不要去關(guān)注基金看好什么行業(yè)，重要的是基金本身的操作風(fēng)格，以及它適合什么樣的環(huán)境。 在整體震蕩，結(jié)構(gòu)性和波段性機(jī)會(huì)較多時(shí)，關(guān)注那些投資風(fēng)格比較靈活，同時(shí)投資操作較為迅速、對市場熱點(diǎn)把握較好的基金。 今年選基金更多的是關(guān)注選股能力而不是配置能力，大行業(yè)配置的基金組合輪換慢，重配的一線藍(lán)籌股不會(huì)有太好的表現(xiàn)。如果是擅長跟蹤熱點(diǎn)的基金，依然會(huì)有比較好的機(jī)會(huì)。 總結(jié)來說，值得關(guān)注的基金特點(diǎn)是：一、投資風(fēng)格比較靈活；二、跟蹤市場熱點(diǎn)轉(zhuǎn)換的能力比較強(qiáng)；三、基金本身能夠提供靈活操作的客觀條件，規(guī)模不要太大，不要超過百億；四、持股風(fēng)格上可以輪動(dòng)，適當(dāng)配置藍(lán)籌股，適當(dāng)去挖掘藍(lán)籌股以外的中小盤股。 總體思路是重點(diǎn)關(guān)注靈活選股型基金，中小規(guī)模，還有一個(gè)原則是不建議重點(diǎn)配置指數(shù)型基金。 所以，對于基金投資者來說，你要選擇一個(gè)能夠幫助你把握市場變化的基金而不是你自己去挑選特定持股風(fēng)格的基金。比如說，有幾個(gè)基金符合上述特征：銀華領(lǐng)先、新華優(yōu)選、華商盛世等等，這些基金從去年開始表現(xiàn)就不錯(cuò)。 《卓越理財(cái)》：在基金資產(chǎn)配置上應(yīng)該如何安排才會(huì)比較合理？ 江賽春：資產(chǎn)配置跟兩個(gè)因素相關(guān)。首先是投資者自己的風(fēng)格，比如風(fēng)險(xiǎn)偏好、投資需求、投資期限等。第二個(gè)是對市場的判斷。這個(gè)判斷不是指你對具體的漲跌判斷，而是要了解大體的市場環(huán)境，即初判是牛市還是熊市、自己未來投資的市場是什么情況等。 在整體震蕩、風(fēng)險(xiǎn)不大的預(yù)期下，我們建議積極性的投資者偏股型基金配置比例在60%—80%之間波動(dòng)；穩(wěn)健型的投資者配置在60%左右；保守型投資者把股票型基金控制在40%以下或者更低；對于激進(jìn)型投資者，要考慮到資產(chǎn)配置比例的調(diào)整。如果熱衷于交易，根據(jù)不同的交易傾向和品種，可以進(jìn)行一些中短期的交易。 《卓越理財(cái)》：基民在選擇基金品種時(shí)比較盲目，您有什么簡單易行的建議提供給他們？ 江賽春：概括而言，選擇基金品種一般有兩個(gè)原則：一是選擇傳統(tǒng)上實(shí)力強(qiáng)、業(yè)績出色的大基金公司旗下的小基金，如華夏基金旗下的華夏復(fù)興、南方基金旗下的南方價(jià)值優(yōu)選等，這樣既找到了信任的大公司，又找到了風(fēng)格化的產(chǎn)品，操作起來靈活。二是選擇中小規(guī)?；鸸酒煜掠尚落J基金經(jīng)理擔(dān)綱的基金。從這兩個(gè)原則來講，各取所需，比較好操作。 插排： ??? 對于基金投資者來說，你要選擇一個(gè)能夠幫助你把握市場變化的基金而不是你自己去挑選特定持股風(fēng)格的基金。
愛華網(wǎng)本文地址 » http://www.klfzs.com/a/9101032201/103003.html
