因此，有復(fù)星旗下企業(yè)的員工指出，被復(fù)星投資后，復(fù)星對(duì)下屬企業(yè)的經(jīng)營參與并不多。而復(fù)星的這一做法，是基于對(duì)原團(tuán)隊(duì)的水平、能力及理念的高度認(rèn)同。

　　對(duì)于這一說法，郭廣昌說這是對(duì)復(fù)星集團(tuán)本身的要求：“兩句話：一不越位；二不缺位?！?br style="PADDING-RIGHT: 0px; PADDING-LEFT: 0px; PADDING-BOTTOM: 0px; MARGIN: 0px; PADDING-TOP: 0px">
　　郭廣昌說，他跟很多被投資企業(yè)一直說一句話：復(fù)星不可能幫助你來做對(duì)的事情，因?yàn)樵谶@個(gè)行業(yè)里，你一定懂得比我多，該怎么去做，這是你的事。復(fù)星最主要的功能是讓你少做錯(cuò)的事情。

　　復(fù)星的這一做法，與做實(shí)業(yè)出身的很多投資者不同。諸如朱敏，在32億美元將自己的網(wǎng)訊賣給思科之后，成立賽伯樂投資。在投資的企業(yè)里，朱敏對(duì)自己的定位是共同創(chuàng)始人。企業(yè)發(fā)展到高速成長期的時(shí)候，朱敏幾乎每個(gè)星期都要開一次頭腦風(fēng)暴會(huì)?！拔也粫?huì)像財(cái)務(wù)投資者那樣，每三個(gè)月去看一次報(bào)表，當(dāng)然，我也不會(huì)每天管著他們，我是跟他們共同患難的兄弟，他們有任何事情都可以來找我?！?br style="PADDING-RIGHT: 0px; PADDING-LEFT: 0px; PADDING-BOTTOM: 0px; MARGIN: 0px; PADDING-TOP: 0px">
　　但復(fù)星通常沒有這種想法，“如果讓我來說‘老娘舅’該怎么做、鋼鐵該怎么發(fā)展，是有難度的?！彼裕瑥?fù)星依靠專業(yè)團(tuán)隊(duì)和組織團(tuán)隊(duì)的方式來幫助被投資企業(yè)。

　　郭廣昌認(rèn)為，和多元化對(duì)立的并不是專業(yè)化，而是專一化?！安灰约喝ソ?jīng)營這些產(chǎn)業(yè)，一定要找到行業(yè)里最專業(yè)的團(tuán)隊(duì)來具體運(yùn)營。經(jīng)營房地產(chǎn)，我就要找一個(gè)‘萬科的王總’來經(jīng)營，當(dāng)然找‘王總’非常困難，但王總第二、第三還是有的”

　　郭廣昌總是被外界評(píng)價(jià)“整合”人才很有一套。“很多團(tuán)隊(duì)每個(gè)人都很強(qiáng)，分裂后能做得更好。我們4個(gè)人（復(fù)星的4位創(chuàng)業(yè)者）呢，大家都覺得自己能力不足，留在一起反而可以做得很好。我始終對(duì)自己的不足有充分了解，所以總希望凝聚一批人一起去做事。”

　　也正因?yàn)槿绱?，郭廣昌才選擇了這條看似“捷徑”的路，以復(fù)地地產(chǎn)為例，郭廣昌指出，在專業(yè)人士的操盤之下，營銷團(tuán)隊(duì)的戰(zhàn)斗力和專業(yè)性顯著提升。

　　同時(shí)，復(fù)星也會(huì)在短時(shí)間內(nèi)將其自身的民營企業(yè)的活力、機(jī)制與文化滲透到被投資項(xiàng)目當(dāng)中，手法頗多，例如郭廣昌常說的：“股權(quán)結(jié)構(gòu)也是生產(chǎn)力。”

　　讓經(jīng)營者參與價(jià)值分享，這是復(fù)星為其入股的國有企業(yè)設(shè)計(jì)的提升方案，根據(jù)不同類型企業(yè)的具體情況再區(qū)別對(duì)待。

　　復(fù)星進(jìn)入后，南京鋼鐵聯(lián)合有限公司大大小小600多個(gè)員工成為股東；在國藥控股這樣的央企里，經(jīng)營者持股暫時(shí)無法推行，便采取相應(yīng)的中期激勵(lì)方式；在豫園商城（600655.SH），一開始推行經(jīng)營者持股也因體制內(nèi)力量反對(duì)而受阻，于是復(fù)星回避存量，先做增量激勵(lì)，比如先在豫園的異地?cái)U(kuò)張公司里推行新制度，逐漸再將一些原來的資產(chǎn)托管過去……總之，“創(chuàng)造價(jià)值者分享價(jià)值”是復(fù)星堅(jiān)定要注入投資企業(yè)體內(nèi)的文化與制度。

　　復(fù)星賦予被投資項(xiàng)目的價(jià)值既以資本又以產(chǎn)業(yè)的眼光來衡量，因此，對(duì)于復(fù)星而言，他們對(duì)企業(yè)管理能力提升的貢獻(xiàn)其實(shí)也不小。當(dāng)然，復(fù)星的快速擴(kuò)張主要還是由于其投資眼光很準(zhǔn)，而這一點(diǎn)是大多數(shù)人樂于觀察和學(xué)習(xí)的。

　　眼光 秉持價(jià)值投資

　　市場瘋狂的時(shí)候，買的再便宜的東西也是貴的；市場非常理性或者是超低的時(shí)候，只要在一個(gè)區(qū)間里，買的再貴也是便宜的。

　　從決定讓復(fù)星整體上市的那一天起，郭廣昌就開始揭開蒙在復(fù)星身上的面紗，一直努力讓這家以產(chǎn)業(yè)投資為核心業(yè)務(wù)的企業(yè)變得開放而透明。面對(duì)外界的質(zhì)疑，復(fù)星5年前就拿出兩份有分量的報(bào)告，“國研報(bào)告”與“安永報(bào)告”，以證明自己的清白。

　　在2009年初內(nèi)部員工講話中，他這樣說道：“每個(gè)行業(yè)里都會(huì)有企業(yè)倒下，有企業(yè)活下來。無論倒下的還是活下來的，這個(gè)時(shí)候都應(yīng)該思考這樣一個(gè)問題，平時(shí)都在賺錢，但是我們有沒有問過自己，這里面有哪些錢是我們真正憑自己的本事賺來的，哪些錢其實(shí)是行業(yè)的繁榮幫你賺的？”

　　復(fù)星確實(shí)依靠行業(yè)繁榮賺了很多錢，在行業(yè)選擇上，郭廣昌從來沒有犯過致命的錯(cuò)誤，善于先人一步逢低介入。1994年進(jìn)入房地產(chǎn)、醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)，2000年涉足商業(yè)零售業(yè)，2003年進(jìn)軍鋼鐵業(yè)、證券業(yè)，2004年屯兵黃金產(chǎn)業(yè)，2007年投資礦業(yè)。今年，他的判斷是“加大對(duì)資源類、金融類、消費(fèi)類等行業(yè)的投資，適當(dāng)提升輕資產(chǎn)在整個(gè)資產(chǎn)中的比重”。

　　從復(fù)星所涉足的行業(yè)，我們不難看出，與其說是郭廣昌提前判斷了行業(yè)繁榮，倒不如說是借了兩個(gè)大勢(shì)進(jìn)行投資，一個(gè)大勢(shì)是中國經(jīng)濟(jì)整體的高速發(fā)展，另一個(gè)大勢(shì)是部分行業(yè)的先富起來。由此，復(fù)星形成了一套選擇行業(yè)的“中國動(dòng)力”理論邏輯：巨大人口帶來的巨大個(gè)人消費(fèi)市場；跟個(gè)人投資需求有關(guān)的投資品市場；城市化進(jìn)程；全球產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移給中國制造帶來的機(jī)會(huì)。

　　郭廣昌撕開復(fù)星盈利的面紗是有目的的，“我一直跟公司里面的兄弟說，大家千萬不要以為自己做得太好了，我們是一俊遮百丑，有多少是靠品牌，靠經(jīng)營帶來的，這個(gè)要算清楚?，F(xiàn)在重要的問題是，在所有人都不行的時(shí)候，你還行嗎？”其實(shí)，我們完全可以把這些話看作經(jīng)濟(jì)危機(jī)到來之后，郭廣昌的戰(zhàn)前動(dòng)員。

　　“這個(gè)冬天，我們不僅要穿棉衣御寒，還要出去結(jié)網(wǎng)、捕魚?！边@是經(jīng)濟(jì)危機(jī)到來之后郭廣昌的話，“因?yàn)槊恳淮未笫挆l之后，都會(huì)產(chǎn)生一批偉大的公司——1929年大蕭條后的摩根財(cái)團(tuán)；1973年美國經(jīng)濟(jì)危機(jī)后的巴菲特；1997年亞洲金融危機(jī)后的韓國三星；2000年IT泡沫破滅后的Google、蘋果?！?br style="PADDING-RIGHT: 0px; PADDING-LEFT: 0px; PADDING-BOTTOM: 0px; MARGIN: 0px; PADDING-TOP: 0px">
　　這就是郭廣昌的價(jià)值投資：“我們要抓住資產(chǎn)價(jià)格暴跌的機(jī)會(huì)，加大對(duì)已上市公司尤其是海外上市公司的投資。”郭廣昌告訴周圍的人，在大家都覺得很困難、都表現(xiàn)出“懦弱”的時(shí)候，“我們要勇敢一點(diǎn)”。

　　去年底、今年初，郭廣昌就是遵循這樣一些基本原則，收購了江南春創(chuàng)辦的分眾近30%的股份，一躍成為分眾第一大股東。

　　“以前分眾在60美元的時(shí)候，我肯定是不感興趣的，它再好我也不感興趣；但是它到7、8美元的時(shí)候，已經(jīng)被嚴(yán)重低估了。當(dāng)然我不會(huì)看出哪里是最低點(diǎn)，我沒有這個(gè)本事；相對(duì)來說管它是7元、8元還是9元，只要有這個(gè)投資價(jià)值就可以了?！笔袌霪偪竦臅r(shí)候，買的再便宜的東西也是貴的；市場非常理性或者是超低的時(shí)候，只要在一個(gè)區(qū)間里，買的再貴也是便宜的。這是郭廣昌反周期價(jià)值投資的操作過程。

　　在郭廣昌眼里，除了行業(yè)周期之外，企業(yè)以及企業(yè)管理者的經(jīng)營周期也被考慮在內(nèi)，例如“一定要投那些栽過跟頭的企業(yè)”。

　　就像郭廣昌對(duì)于分眾的描述：“很多人會(huì)覺得分眾有這樣那樣的問題，我覺得你看一個(gè)企業(yè)不要在它出問題的時(shí)候，你只看到問題；而它在光芒萬丈的時(shí)候，又只是去看它的光芒萬丈。在我看來，分眾已經(jīng)把所有的問題都暴露出來了，而這個(gè)時(shí)候其實(shí)是企業(yè)最扎實(shí)的時(shí)候。作為一個(gè)企業(yè)，邁過這么多坎也會(huì)更成熟。從個(gè)人來說，江南春邁過這么多坎，說明他是有戰(zhàn)斗力的。從長遠(yuǎn)發(fā)展來說，一時(shí)得失不是最重要的；今年多做一個(gè)億，少做一個(gè)億，不是最重要的。以前，雖然也很風(fēng)光，但是實(shí)際上不斷地有很多敵人冒出來跟他打，這是很危險(xiǎn)的，因?yàn)槟悴恢罃橙藦哪睦锩俺鰜怼，F(xiàn)在這場仗一打，我已經(jīng)看不出有哪些敵人還能跟他爭奪整個(gè)陣地。當(dāng)然小的還有，但是大的已經(jīng)沒有了。在打的過程中，可能有失敗，有各種得失去檢討。但依目前的狀況來說，是最好的狀況，基于這些判斷，我們非?？春梅直婇L期的發(fā)展?！?/p>  

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