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系列專題：創(chuàng)業(yè)板上市
公司檢索：億緯鋰能（300014.SZ）、愛(ài)爾眼科（300015.SZ）、網(wǎng)宿科技（300017.SZ）
“資本市場(chǎng)是我們的指揮棒，我們的目標(biāo)就是中小板和創(chuàng)業(yè)板，所以我們會(huì)吃透創(chuàng)業(yè)板和中小板的標(biāo)準(zhǔn)?！?br style="PADDING-RIGHT: 0px; PADDING-LEFT: 0px; PADDING-BOTTOM: 0px; MARGIN: 0px; PADDING-TOP: 0px">
達(dá)晨創(chuàng)投回報(bào)超預(yù)期
從資本變現(xiàn)能力和投資回報(bào)率看，創(chuàng)業(yè)板財(cái)富游戲的最大贏家是創(chuàng)投公司。
在首批上市的28家企業(yè)中，達(dá)晨創(chuàng)投出現(xiàn)在了愛(ài)爾眼科、網(wǎng)宿科技、億緯鋰能三家公司的股東名單中，而這三家上板公司開(kāi)市后均表現(xiàn)不俗。
據(jù)清科的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，首批28家上市公司現(xiàn)33家VCIPE身影，33家投資機(jī)構(gòu)多在企業(yè)擴(kuò)張期進(jìn)入，按被投企業(yè)發(fā)行價(jià)計(jì)算，這33家VCIPE均獲得了5.76倍的平均回報(bào)。
“創(chuàng)業(yè)板的回報(bào)超出了我們的預(yù)期”達(dá)晨創(chuàng)投合伙人邵紅霞面對(duì)《英才》記者并不掩飾喜悅之情。雖然達(dá)晨創(chuàng)投在創(chuàng)業(yè)板啟動(dòng)之前曾經(jīng)投過(guò)在中小板上市的公司，如同洲電子（002052.SZ）、拓維信息(002261.SZ)等公司，但創(chuàng)業(yè)板輕資產(chǎn)、高成長(zhǎng)的特性使公司上市的整體規(guī)模相對(duì)中小板要求降低，上市時(shí)間縮短，這大大加快了投資資金的回籠，使整個(gè)投資能夠建立良性循環(huán)。
“同洲電子我們?nèi)〉昧?0倍的回報(bào)，但是我們經(jīng)歷了6年的時(shí)間。”邵紅霞介紹，由于創(chuàng)投基金期限的問(wèn)題，目前達(dá)晨所投資的項(xiàng)目有80%是在企業(yè)的成長(zhǎng)期，年利潤(rùn)在1000—2000萬(wàn)的公司，由于資金的性質(zhì)決定投資策略，我們現(xiàn)在的基金期限一般是“6+2”制，所以要求最晚的退出期限為8年。
把資金放在處于快速發(fā)展期的企業(yè)，與企業(yè)一起成長(zhǎng)兩三年達(dá)到符合創(chuàng)業(yè)板或中小板的標(biāo)準(zhǔn)。從2006年開(kāi)始，達(dá)晨投資策略開(kāi)始關(guān)注“兩高六新”（即高成長(zhǎng)、高科技、新經(jīng)濟(jì)、新服務(wù)、新農(nóng)業(yè)、新材料、新能源和新商業(yè)模式）處于高速發(fā)展期的企業(yè)。此次創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)除了為人所熟知的三家公司外，達(dá)晨旗下還有包括藍(lán)色光標(biāo)等5家正在排隊(duì)等待上板的公司。
“創(chuàng)業(yè)板的開(kāi)啟讓達(dá)晨的投資有信心放在一個(gè)長(zhǎng)期的心態(tài)，未來(lái)我們會(huì)嘗試把整個(gè)基金的時(shí)間拉長(zhǎng)，去投一下處于發(fā)展前期的潛力項(xiàng)目?！鄙奂t霞說(shuō)。
目前，達(dá)晨共投資52家企業(yè)，投資投向主要圍繞在文化傳媒、消費(fèi)服務(wù)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)與節(jié)能環(huán)保等行業(yè)的中小民營(yíng)企業(yè)。
“資本市場(chǎng)是我們的指揮棒，我們的目標(biāo)就是中小板和創(chuàng)業(yè)板，所以我們會(huì)吃透創(chuàng)業(yè)板和中小板的標(biāo)準(zhǔn)。”達(dá)晨所投資的項(xiàng)目有90以上%是民營(yíng)企業(yè)，其中多是細(xì)分行業(yè)下的龍頭企業(yè)。對(duì)此邵紅霞表示，達(dá)晨的投資有六大軍規(guī)：即團(tuán)隊(duì)精英、行業(yè)發(fā)展前景好、商業(yè)模式新、技術(shù)水平領(lǐng)先、細(xì)分行業(yè)地位高、法律關(guān)系清晰治理結(jié)構(gòu)規(guī)范。
億緯鋰能就是典型的民營(yíng)草根出身，負(fù)責(zé)此項(xiàng)目的達(dá)晨創(chuàng)投投資總監(jiān)梁國(guó)智告訴《英才》記者，達(dá)晨創(chuàng)投作為跟投，與招商局科技在2007年進(jìn)入億緯鋰能。當(dāng)時(shí)億緯鋰能由于發(fā)展遇到資金瓶頸，另一方面由于家族企業(yè)的原因億緯鋰能想引入外部股東來(lái)改善治理結(jié)構(gòu)。達(dá)晨在這個(gè)時(shí)候與其接觸，認(rèn)為億緯鋰能的管理團(tuán)隊(duì)與鋰铔第一電池生產(chǎn)商的地位也符合達(dá)晨的標(biāo)準(zhǔn)。
愛(ài)爾眼科作為此次創(chuàng)業(yè)板中唯一的醫(yī)療連鎖機(jī)構(gòu)，其新穎的商業(yè)模式與未來(lái)的發(fā)展空間得到眾多投資機(jī)構(gòu)包括國(guó)際資本的看好，然而在達(dá)晨進(jìn)入之前，愛(ài)爾眼科的經(jīng)營(yíng)卻并沒(méi)有做到現(xiàn)在這般的盡善盡美，一些分店都處于虧損狀態(tài)。
“相比一時(shí)的盈虧我們看重的是他未來(lái)的發(fā)展與成長(zhǎng)空間?！鄙奂t霞介紹，在達(dá)晨進(jìn)入愛(ài)爾眼科之前，曾有外資風(fēng)投想要進(jìn)入，但是愛(ài)爾眼科最后挑選了達(dá)晨?！翱赡苁潜就羶?yōu)勢(shì)吧？”邵紅霞認(rèn)為服務(wù)行業(yè)都有一個(gè)節(jié)點(diǎn)，開(kāi)門店一定要達(dá)到一定時(shí)間才能得到盈虧的平衡，醫(yī)療連鎖的發(fā)展空間大，愛(ài)爾眼科的品牌在這個(gè)平臺(tái)的發(fā)展能力也比較突出。
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