愛華網(wǎng)文/沈炳熙 一旦傳出某家銀行需要融資或再融資的消息時(shí)，資本市場往往出現(xiàn)動(dòng)蕩。這種情況是不太正常的，這反映了銀行的資本補(bǔ)充機(jī)制尚不健全的狀況。 最近一段時(shí)間，市場上流傳著幾大銀行即將融資的消息。對于銀行來說，由于受到法定的資本約束，不達(dá)到法定的資本充足率，就不能開展相應(yīng)的金融業(yè)務(wù)。一旦資本充足率接近底線，銀行就要進(jìn)行補(bǔ)充，這是很正常的。銀行融資受到市場關(guān)注，說明資本對銀行規(guī)模擴(kuò)張的約束力正在加大。如何看待這個(gè)問題，即銀行資本約束目的何在，是為了抑制銀行擴(kuò)張規(guī)模的速度，還是為了防控銀行所遇到的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)？資本約束是否意味著資本比例越高越好？銀行通過何種渠道融資更為理想？ 防控風(fēng)險(xiǎn)是資本約束之根本目的 資本約束對金融機(jī)構(gòu)特別是對商業(yè)銀行來說，確實(shí)能夠起到抑制資產(chǎn)規(guī)模過度擴(kuò)張的作用。但是，資本約束首先是為了防控風(fēng)險(xiǎn)。銀行是經(jīng)營和管理風(fēng)險(xiǎn)的金融企業(yè)，銀行運(yùn)作的資金主要是吸收的公眾存款。為了防范銀行在經(jīng)營活動(dòng)中的風(fēng)險(xiǎn)，各國對銀行都有資本充足率的要求。巴塞爾資本協(xié)議則是從資本方面對銀行提出明確要求的一個(gè)國際性監(jiān)管協(xié)議。 用資本約束銀行的經(jīng)營活動(dòng)，其基本原理就是以銀行資本來沖銷經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)可能帶來的未在預(yù)期之內(nèi)的損失。 銀行經(jīng)營中最大的風(fēng)險(xiǎn)是信用風(fēng)險(xiǎn)：客戶不論何種原因不能按期歸還所借的貸款，便形成銀行的不良貸款。這些不良貸款中間，有一些最終會(huì)形成損失，需要用銀行自有的資金去彌補(bǔ)。其中，屬于預(yù)期之內(nèi)的那些損失，可用提存的貸款減值準(zhǔn)備去沖銷，因?yàn)檫@些減值準(zhǔn)備是根據(jù)不良貸款的損失程度提取的，總體上能夠與發(fā)生的損失相對應(yīng)。而那些預(yù)期之外的損失，則要用資本金去補(bǔ)償。 除了信用風(fēng)險(xiǎn)，銀行的其他風(fēng)險(xiǎn)，如市場風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等，也會(huì)對銀行造成一定損失，也需要銀行用自有的資本去補(bǔ)償。對于信用風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)這些銀行經(jīng)營中主要的風(fēng)險(xiǎn)，銀行首先要做的是采取有效措施減少這些風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生，而不是注入更多的資本去沖銷這些風(fēng)險(xiǎn)造成的損失。但完全避免風(fēng)險(xiǎn)很難做到，特別是一些突發(fā)性事件、輸入性風(fēng)險(xiǎn)，往往在預(yù)料之外。 因此，銀行必須保持足夠的資本，作為控制風(fēng)險(xiǎn)的最后手段。由于非預(yù)期損失本身無法事先評估，所以只能根據(jù)歷史數(shù)據(jù)摸擬計(jì)算，找出風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與資本之間的比率關(guān)系，8%這一最低資本充足率，大概就是由此而來的一個(gè)經(jīng)驗(yàn)數(shù)值。 在某種程度上，銀行化解風(fēng)險(xiǎn)的能力與它保有的資本是正相關(guān)的，而銀行的非預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)又是與銀行的規(guī)模相聯(lián)系的，隨著資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)數(shù)量從而非預(yù)期損失的數(shù)量也會(huì)增加，銀行用以補(bǔ)償非預(yù)期損失的資本也需要增加。所以，在一定的資本充足率之下，資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張，資本就要增加；如果資本不增加，資產(chǎn)規(guī)模就不能擴(kuò)大。資本對銀行經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)張的約束力是很直觀的。但是，這種約束的目的，在于控制資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張引起的風(fēng)險(xiǎn)，而不是規(guī)模擴(kuò)張本身。當(dāng)然，銀行資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張也需要控制，否則不僅會(huì)影響銀行健康發(fā)展，還會(huì)影響宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，但這種控制主要是貨幣政策的任務(wù)。過分強(qiáng)調(diào)資本約束對銀行資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張的功能，會(huì)加大資本約束的不穩(wěn)定性。 為什么巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)要用資本充足率而不是用其他指標(biāo)來作為各國共同的監(jiān)管指標(biāo)？可能是基于以下幾點(diǎn)原因： 第一，資本約束是能夠被普遍接受的一個(gè)監(jiān)管理念。辦銀行要有本錢，有多少本錢辦多少事，這一點(diǎn)無可非議，它并不是外部力量強(qiáng)加的一種限制。 第二，資本約束本身并沒有和銀行業(yè)務(wù)的限制性條款掛鉤。在巴塞爾資本協(xié)議里并沒有規(guī)定，如果某家銀行未達(dá)最低資本要求，就要對其采取什么懲罰性處理。這樣就為各國監(jiān)管當(dāng)局從本國實(shí)際情況出發(fā)處理問題留下了空間。 第三，用資本充足率來要求各國銀行，具有較強(qiáng)的穩(wěn)定性。許多限制性的監(jiān)管規(guī)定，往往因時(shí)因地不同而需要做出調(diào)整，特別是一些強(qiáng)制性的措施，此地能用彼地未必可行，此時(shí)可行彼時(shí)未必奏效。而資本充足指標(biāo)則不同，不論何時(shí)何地，都具有普遍意義，因而相當(dāng)穩(wěn)定。這一點(diǎn)，從新協(xié)議和原協(xié)議的比較中可以明顯地看到，雖然新的資本協(xié)議在某些方面較原來的協(xié)議有所改進(jìn)，例如對一般準(zhǔn)備金如何計(jì)入資本有了更具體的方法，在計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)時(shí)加上了操作風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)容，但那都只是局部的或技術(shù)上的完善，并無顛覆性變化。 根據(jù)國情確定資本約束指標(biāo) 無論是原來的巴塞爾資本協(xié)議還是新巴塞爾資本協(xié)議，對于銀行資本充足率的要求都只規(guī)定最低標(biāo)準(zhǔn)，即風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的8%。盡管新資本協(xié)議鼓勵(lì)各國監(jiān)管當(dāng)局把資本充足率定得比最低標(biāo)準(zhǔn)更高些，但到底定多少，完全由各國監(jiān)管當(dāng)局決定。這樣，各國監(jiān)管部門就承擔(dān)著合理制定資本約束指標(biāo)的重任。 監(jiān)管部門如何合理確定本國銀行的資本充足率，是一個(gè)關(guān)乎銀行能否有效風(fēng)險(xiǎn)防控、能否健康發(fā)展的問題。由于巴塞爾資本協(xié)議規(guī)定的資本充足率水平是最低的標(biāo)準(zhǔn)，因此，各國監(jiān)管部門要做的就是確定超過國際標(biāo)準(zhǔn)的程度。 國際金融危機(jī)以后，各國出現(xiàn)了強(qiáng)勁的去杠桿化趨勢，對銀行而言，也就是要提高資本充足率。因此，一些國家監(jiān)管部門把該比率從8%往9%、10%，甚至更高的水平提升。特別是那些受危機(jī)影響較重的國家，在這方面似乎更為嚴(yán)厲，這是可以理解的。但是，這里也有一個(gè)合理界限，并不是資本充足率越高越好。前面已經(jīng)做過分析，資本約束是防控風(fēng)險(xiǎn)的最后一種手段，它不是唯一的手段。一家銀行如果沒有全面的風(fēng)險(xiǎn)防控措施，僅僅依靠資本約束是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。如果資本充足率標(biāo)準(zhǔn)設(shè)得過高，銀行在提高危機(jī)應(yīng)對能力的同時(shí)，也增加了資本占用，提高了經(jīng)營成本。這里存在著防風(fēng)險(xiǎn)與降成本之間的平衡關(guān)系。 合理確定資本充足率，需要考慮中國的國情。 一是考慮中國的金融結(jié)構(gòu)。目前中國還是以間接融資為主的金融結(jié)構(gòu)，銀行信貸在支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起著重要作用。這一方面要求金融管理當(dāng)局加強(qiáng)信貸政策指引，強(qiáng)化信用風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)督和控制;另一方面也要求金融管理當(dāng)局合理把握資本約束的尺度，提高銀行支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的力度。從這一點(diǎn)考慮，商業(yè)銀行的資本充足率也不宜定得過高。否則會(huì)削弱中國銀行支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的能力。將來中國資本市場有了更大發(fā)展，企業(yè)融資渠道增加了，把商業(yè)銀行資本充足率水平再提得高些也就水到渠成，順理成章了。 二是考慮中國銀行業(yè)防控風(fēng)險(xiǎn)的能力。應(yīng)該說近幾年中國商業(yè)銀行防控風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)、能力都比10年前有了很大提高，但總體能力還不算太高。這就有可能使許多本來能夠在初期就加以控制的風(fēng)險(xiǎn)控制不住，最后造成損失。從這一點(diǎn)考慮，資本充足率的水平應(yīng)當(dāng)定得高一些。 此外，還要考慮中國銀行業(yè)貸款第二、第三還款來源的可靠性。中國銀行業(yè)的較大部分貸款是企業(yè)法人貸款，其中相當(dāng)多的部分是信用放款，而由于誠信缺失，不少貸款表面上有抵質(zhì)押物或機(jī)構(gòu)擔(dān)保的貸款，其抵質(zhì)押物的實(shí)際價(jià)格被高估，有的則被重復(fù)抵質(zhì)押，因而第二、第三還款能力總體上存在高估的問題。至于政府投融資平臺(tái)，實(shí)際上不少地方政府并沒有真正的還款能力。從這一點(diǎn)考慮，資本充足率應(yīng)定得高一些。國情是多方面的，分析也需要多方位。 確定資本充足率水平時(shí)還要考慮不同銀行的實(shí)際情況。從一般意義上說，信用等級(jí)較高的銀行，其資本充足率可以相對較低；信用等級(jí)低的銀行，其資本充足率應(yīng)當(dāng)相對高一些。此外，上市銀行和非上市銀行、經(jīng)營范圍廣的銀行和經(jīng)營范圍窄的銀行、開展國際業(yè)務(wù)的銀行和不開展國際業(yè)務(wù)的銀行，其資本充足率的要求也都應(yīng)當(dāng)有所不同。這一點(diǎn)，也是各國監(jiān)管當(dāng)局普遍采用的做法。如果看一下新資本協(xié)議上關(guān)于適用范圍的描述，我們對這個(gè)問題會(huì)有更清晰的認(rèn)識(shí)。新資本協(xié)議里面提出，這個(gè)協(xié)議的適用范圍是那些國際活躍銀行。也就是說，如果不是國際活躍銀行，就不適用這個(gè)協(xié)議，至多只是參照或參考。 建立正常的資本補(bǔ)充機(jī)制 在建立資本約束的同時(shí)，需要建立正常的資本補(bǔ)充機(jī)制。 目前，一旦傳出某家銀行需要融資或再融資的消息時(shí)，資本市場往往出現(xiàn)動(dòng)蕩。這種情況是不太正常的，這反映了銀行的資本補(bǔ)充機(jī)制尚不健全的狀況。 在較長一個(gè)時(shí)期里，中國的銀行是沒有資本這個(gè)概念的。因?yàn)樵谟?jì)劃經(jīng)濟(jì)條件下，中國實(shí)行的是國家所有的單一銀行制，國家銀行被視為國家機(jī)關(guān)，非金融企業(yè)，因此不需要什么資本。改革開放以后，特別是1995年《商業(yè)銀行法》頒布以后，商業(yè)銀行按金融企業(yè)進(jìn)行改革，資本這一概念逐步被人們接受。1998年國家發(fā)行特別國債券籌資補(bǔ)充四大國有商業(yè)銀行的資本，2004年中國銀行、建設(shè)銀行發(fā)行次級(jí)債券補(bǔ)充附屬資本，接著又發(fā)行股票，補(bǔ)充核心資本。從那以后，各銀行通過資本市場融資補(bǔ)充資本已經(jīng)屢見不鮮。但是，許多商業(yè)銀行仍然補(bǔ)充資本缺乏規(guī)劃，補(bǔ)充資本仍然帶有應(yīng)急的味道。把補(bǔ)充資本作為商業(yè)銀行的應(yīng)急行為轉(zhuǎn)變?yōu)槌B(tài)行為，建立一種正常的資本補(bǔ)充機(jī)制，在當(dāng)前仍是一項(xiàng)重要任務(wù)。 建立正常的資本補(bǔ)充機(jī)制，首先商業(yè)銀行要建立自己的資本規(guī)劃。早作安排才能遇事不亂，各銀行都要根據(jù)銀行的發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營目標(biāo)，制定至少為期五年的資本規(guī)劃，明確規(guī)劃期內(nèi)每年需要達(dá)到的資本目標(biāo)以及為達(dá)到這些目標(biāo)擬采用的方法。補(bǔ)充資本的辦法無非是把一部分利潤轉(zhuǎn)化資本、由股東增資擴(kuò)股、發(fā)行新的股份、發(fā)行次級(jí)債券、混合資本債券等一些辦法。究竟用什么辦法來補(bǔ)充資本，需要從資本市場形勢、銀行自身?xiàng)l件、經(jīng)濟(jì)合理程度等多種要素的綜合分析以后做出準(zhǔn)確的判斷。資本規(guī)劃的好處就在于事先就對這些因素作了充分的考慮。 建立正常的資本補(bǔ)充機(jī)制，還要求金融監(jiān)管部門采取穩(wěn)定的資本約束政策。監(jiān)管部門要客觀準(zhǔn)確地認(rèn)識(shí)資本約束的目的，從防控風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)在要求出發(fā)，努力維護(hù)資本約束指標(biāo)的穩(wěn)定性。頻頻改變標(biāo)準(zhǔn)或辦法，會(huì)使商業(yè)銀行失去合理的預(yù)期。誠然，在不同時(shí)期，銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)不盡相同，需要補(bǔ)充的資本也不會(huì)完全一樣，但基本標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)當(dāng)穩(wěn)定。除了資本充足率的水平應(yīng)當(dāng)保持穩(wěn)定，資本補(bǔ)充的政策也應(yīng)當(dāng)穩(wěn)定。例如，對商業(yè)銀行用利潤補(bǔ)充資本，則有關(guān)法律應(yīng)當(dāng)明確資本充足率未達(dá)到什么水平，銀行就不能向股東派發(fā)股息；再比如，用發(fā)行次級(jí)債券補(bǔ)充資本，發(fā)行體的資格、資金計(jì)入資本的比例等等，也應(yīng)科學(xué)合理，且保持相對穩(wěn)定。
建立正常的資本補(bǔ)充機(jī)制，涉及眾多政府部門，特別是監(jiān)管部門，也涉及銀行本身，需要加強(qiáng)政府部門和監(jiān)管部門之間的協(xié)調(diào)，提高銀行本身的自律，加強(qiáng)銀行和相關(guān)監(jiān)管門部之間的合作。只有多管齊下，才能保證銀行的資本及時(shí)得以補(bǔ)充，銀行的風(fēng)險(xiǎn)得到有效控制，銀行的損失迅速得到補(bǔ)償。 （作者為中國農(nóng)業(yè)銀行董事）
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