愛華網(wǎng)最近在找工作，去了好多公司上來(lái)就大談期權(quán)，然后說(shuō)創(chuàng)業(yè)公司沒(méi)啥錢給不了高工資什么的，于是就想說(shuō)說(shuō)我對(duì)期權(quán)激勵(lì)的看法，其實(shí)說(shuō)這兩個(gè)事情之前，應(yīng)該先說(shuō)2句話，讓大家自己先掂量著再看：
如果你的老板是屬于“一將功成萬(wàn)骨枯”的？還是“一人得道，雞犬升天”？
嗯，先來(lái)搞清楚一下什么是期權(quán)：
期權(quán)是指在未來(lái)一定時(shí)期可以買賣的權(quán)力，是買方向賣方支付一定數(shù)量的金額（指權(quán)利金）后擁有的在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)（指美式期權(quán)）或未來(lái)某一特定日期（指歐式期權(quán)）以事先規(guī)定好的價(jià)格（指履約價(jià)格）向賣方購(gòu)買或出售一定數(shù)量的特定標(biāo)的物的權(quán)力，但不負(fù)有必須買進(jìn)或賣出的義務(wù)。
這個(gè)是標(biāo)準(zhǔn)意義上的期權(quán)定義，我們?cè)賮?lái)看一下期權(quán)激勵(lì)制度的定義：
股票期權(quán)計(jì)劃是將股票期權(quán)這一概念借用到企業(yè)管理中而行程的一種制度，是指經(jīng)營(yíng)者在與企業(yè)所有者約定的期限內(nèi)享有以某一預(yù)先確定的價(jià)格購(gòu)買一定數(shù)量本企業(yè)股票的權(quán)力，這種股票期權(quán)是公司內(nèi)部制定的面向高級(jí)管理人員等特定人的不可轉(zhuǎn)讓的期權(quán)。這一購(gòu)買過(guò)程叫行權(quán)，約定的購(gòu)買價(jià)格叫行權(quán)價(jià)格。行權(quán)后，經(jīng)營(yíng)者的收入體現(xiàn)為行權(quán)價(jià)與行權(quán)日市場(chǎng)價(jià)之間的差價(jià)。實(shí)行股票期權(quán)制度可以促使經(jīng)營(yíng)者更加關(guān)心投資者的利益、資產(chǎn)的保值增值和企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，使經(jīng)營(yíng)者的利益與投資者的利益結(jié)合的更加緊密。
饅頭注：這個(gè)經(jīng)營(yíng)者，通常意義上也是我們所謂的職業(yè)經(jīng)理人、公司的管理層、特殊貢獻(xiàn)人員等。大部分的IT公司實(shí)行的是非上市企業(yè)的“虛擬”期權(quán)激勵(lì)制度，目的是為了績(jī)效考核、長(zhǎng)期激勵(lì)、促進(jìn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展、獎(jiǎng)勵(lì)特殊貢獻(xiàn)員工、吸納并使用人才、提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。
嗯...上面的定義大家自己理解，如果你想了解的更透徹，如果你非常期待期權(quán)能讓你發(fā)財(cái)而接受低工資，如果你期望你能忽悠你的員工給你白白苦干，可以去多看看期權(quán)激勵(lì)方面的書，例如：《經(jīng)理人激勵(lì)與股票期權(quán)》謝德仁著中國(guó)人民大學(xué)出版社、《股權(quán)期權(quán)激勵(lì)(高新技術(shù)企業(yè)激勵(lì)理論與操作實(shí)務(wù))》銀路著 科學(xué)出版社……等等。今天只是想說(shuō)一下我對(duì)這個(gè)看上去很美的東西和老板以及公司文化之間關(guān)系的理解。很白話的
無(wú)需置疑的，任何公司都希望自己的員工能發(fā)揮120%的主動(dòng)性和工作能力，可是當(dāng)普通的員工收入（工資、獎(jiǎng)金等）已經(jīng)超出了公司收益可以承受的范圍（或者老板比較小氣），但是公司的發(fā)展依舊需要員工長(zhǎng)時(shí)間、長(zhǎng)時(shí)期的貢獻(xiàn)精力、才華、智慧、能力時(shí)，當(dāng)企業(yè)的輝煌需要主力管理團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定時(shí)，期權(quán)激勵(lì)制度就產(chǎn)生了。這個(gè)東西從國(guó)外來(lái)的，在國(guó)外也通過(guò)事實(shí)證明實(shí)踐的非常成功，是經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)理論演化的自然結(jié)果，然而，很可惜的是，任何洋雞蛋到了中國(guó)必然會(huì)臭掉的真理也同樣適用于它……
1、期權(quán)是不是個(gè)騙人的東西？
說(shuō)不清楚。這先得看你的老板是屬于哪一種的，在大部分的公司里，HR接受的培訓(xùn)是“如何避免薪資糾紛”、“如何規(guī)避員工投訴仲裁”，你是得不到雇用合同的保護(hù)的。就算老板真的會(huì)給期權(quán)，也得看你是不是能夠生存到公司上市的那一天，說(shuō)不定你熬到快出頭的時(shí)候就被隨便找一個(gè)理由開了，那你的心血都白費(fèi)了。這就是開頭說(shuō)的，老板是屬于一將功成萬(wàn)骨枯的，你完成了你的“歷史使命”，他也就不需要你了。這當(dāng)然是比較黑暗面的想法，也有可能會(huì)說(shuō)我小人心度君子腹，智者見智、仁者見仁吧。
2、期權(quán)激勵(lì)與實(shí)際收入是否能掛鉤？
大部分的IT公司都拿期權(quán)激勵(lì)制度作為壓低你薪水和延長(zhǎng)你工作時(shí)間的噱頭。其實(shí)我認(rèn)為，工資是你應(yīng)得的日常收入（加班工資就別奢望了），期權(quán)則是公司對(duì)你能力和付出的一種認(rèn)可。2件事情分開談，平時(shí)努力工作是應(yīng)該的，所以拿你應(yīng)得的收入，我努力工作有了成果，對(duì)公司也有了貢獻(xiàn)也得到了公司的認(rèn)可，期權(quán)激勵(lì)就成為作公司希望我繼續(xù)服務(wù)的一種手段。這并不能成為壓低薪水的理由。何況，就算你的老板屬于“一人得道，雞犬升天”的，愿意在公司造就幾百個(gè)百萬(wàn)富翁，中層管理人員或者普通員工能拿到的也就幾千股，10塊錢1股的話，作為對(duì)你幾年來(lái)的服務(wù)的獎(jiǎng)金，其實(shí)真的不多。公司上市也是一個(gè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的計(jì)劃，看看金山吧，19年奮斗，8年上市準(zhǔn)備……少算一點(diǎn)，5年上市準(zhǔn)備，你一個(gè)月少1000，得多少錢？期望這個(gè)能發(fā)財(cái)是不可能的。除非你是合伙人，不過(guò)我也見過(guò)合伙人被踢掉的。
3、虛擬期權(quán)激勵(lì)制度與績(jī)效考核的問(wèn)題
其實(shí)大部分公司的績(jī)效考核都是不靠譜的，人為因素大過(guò)數(shù)據(jù)報(bào)表。也就是說(shuō)，整個(gè)的公司文化的重心并不是在員工的職業(yè)價(jià)值體現(xiàn)和與企業(yè)同生發(fā)展為榮上，職業(yè)經(jīng)理人和員工只是將它作為一個(gè)謀生的場(chǎng)所，這樣的企業(yè)，期權(quán)激勵(lì)又有什么意義呢？管理者和謀生者都不能避免對(duì)方的道德問(wèn)題出現(xiàn)。
其實(shí)還有很多要說(shuō)，但上面很多都是比較悲觀的說(shuō)法，相信有百度這樣的公司和李彥宏這樣的老板會(huì)存在，但大部分的公司的上市只是一個(gè)夢(mèng)，大多數(shù)的員工也只是想找一個(gè)謀生的工具而已。很多國(guó)外的朋友和我說(shuō)，要找一個(gè)能讓自己開新的工作，在國(guó)內(nèi)這真的很難……如果你相信公司通過(guò)你和你的伙伴的努力一定會(huì)成功，并且通過(guò)你的奮斗真的拿到了期權(quán)又熬到了公司上市，那就要恭喜你了，因?yàn)樯鲜星昂蟮囊欢稳兆?，公司的投資方和控股方會(huì)為了自己的利益把股票狠炒一把，你也就能跟著笑了。
附：期權(quán)制淺析
期權(quán)制是20世紀(jì)80年代中后期在美國(guó)產(chǎn)生的一種對(duì)企業(yè)高級(jí)管理人才進(jìn)行激勵(lì)的制度和方式。老板們希望通過(guò)這種方式將高級(jí)管理人才的利益與公司的利益結(jié)合起來(lái)。
期權(quán)制一般只能在上市公司實(shí)施。股票期權(quán)是公司給予高級(jí)管理人才的一種權(quán)利，持有股票期權(quán)的高級(jí)管理人才如總經(jīng)理、副總經(jīng)理、總裁及營(yíng)銷總監(jiān)、技術(shù)總監(jiān)等可在規(guī)定的時(shí)期內(nèi)以股票期權(quán)的行權(quán)價(jià)格（EXERCISEPRICE）購(gòu)買本公司股票，行權(quán)價(jià)格往往比市場(chǎng)的股價(jià)低很多，這個(gè)購(gòu)買過(guò)程被稱為行權(quán)（EXERCISE）。行權(quán)之后，并不能立即對(duì)股票進(jìn)行買賣，它限定行權(quán)人（即高級(jí)管理人才）在一定時(shí)期內(nèi)可增購(gòu)若干期權(quán)；這取決于你為公司服務(wù)的年限及升遷、業(yè)績(jī)等。在行權(quán)以前，股票期權(quán)持有人并沒(méi)有任何現(xiàn)金收益，行權(quán)往往是你服務(wù)到規(guī)定年限或升遷之后才能行使。行權(quán)后，個(gè)人收益為行權(quán)價(jià)與行權(quán)日市場(chǎng)股價(jià)之間的差價(jià)。
在美國(guó)，一些上市公司除了讓高級(jí)管理人員以較低價(jià)購(gòu)買本公司股票期權(quán)外，也采用贈(zèng)送方式。獲贈(zèng)期權(quán)一般有以下三種情況：受聘、升職、每年一次的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)定。通常受聘與升職時(shí)獲贈(zèng)股票期權(quán)數(shù)量較多，業(yè)績(jī)?cè)u(píng)定后獲贈(zèng)股票期權(quán)數(shù)量較少。
目前在美國(guó)一些大的上市公司，高級(jí)管理人員的薪酬結(jié)構(gòu)中，股票期權(quán)的比例已超過(guò)基本工資和年度獎(jiǎng)金。
1999年４月被迫辭職的康柏公司前首席執(zhí)行官費(fèi)佛，獲得的遣送費(fèi)和股票認(rèn)購(gòu)權(quán)總價(jià)值達(dá)981萬(wàn)美元。費(fèi)佛在康柏任職期間擁有的1350萬(wàn)股的股票認(rèn)購(gòu)權(quán)已完全可以行使，而且行使期限可以延長(zhǎng)到任期結(jié)束后４年，他擁有的股票認(rèn)購(gòu)權(quán)目前價(jià)值約4.1億美元。而新任命的首席執(zhí)行官卡普勒斯基本年薪為85萬(wàn)美元，康柏還給他貸款500萬(wàn)美元，讓他購(gòu)買康柏股票，同時(shí)給予他20萬(wàn)股在一定條件下可以具有行使權(quán)的股票，其條件是在康柏的股價(jià)每股在35美元以上方可進(jìn)行買賣。也就是說(shuō)，康柏的前后兩位CEO都將成為億萬(wàn)富翁，他們的財(cái)富不是來(lái)自工資、獎(jiǎng)金或提成、回扣，而是來(lái)自一種先進(jìn)合理的激勵(lì)約束機(jī)制——期權(quán)?！ ?br />據(jù)資料顯示，全球排名前500家的大工業(yè)企業(yè)中，至少有89％的企業(yè)對(duì)經(jīng)營(yíng)者實(shí)行了股票期權(quán)制度。期權(quán)制在國(guó)外一直被叫做經(jīng)理人的金手銬，就是因?yàn)樗芎玫伢w現(xiàn)了激勵(lì)與約束并重的特點(diǎn)。首先，如果企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)良好，公司股票升值，期權(quán)持有人可以靠手中股票的差價(jià)贏得大筆財(cái)富，這無(wú)疑可以改變那種企業(yè)搞好搞壞和自己無(wú)關(guān)的狀況；其次，期股權(quán)可能會(huì)占用經(jīng)營(yíng)者大量的資金，如果公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)暴跌的話，對(duì)期權(quán)持有人可能會(huì)是一場(chǎng)災(zāi)難，這也將迫使經(jīng)營(yíng)者減少因疏忽和過(guò)失帶來(lái)的企業(yè)損失。期權(quán)制的激勵(lì)效力
員工持股在國(guó)外被稱為“靜悄悄的革命”，不少高新企業(yè)和上市企業(yè)相當(dāng)程度上得益于此才突飛猛進(jìn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，持股企業(yè)比不持股企業(yè)的生產(chǎn)力高1/3，日本的上市公司里有６成采用員工持股制。有專家認(rèn)為，企業(yè)的分配機(jī)制從鐘點(diǎn)工、小時(shí)工到周薪、月薪、年薪，一直在變化中，但都沒(méi)有改變員工與資本所有者的雇傭關(guān)系，大部分員工終其一生都處在維持基本生活需要的狀態(tài)，工作積極性并不能真正發(fā)揮。實(shí)施員工持股制后，員工與原來(lái)的資本擁有者成為同路人，同舟必然共濟(jì)，員工在擁有成為百萬(wàn)富翁的可能的同時(shí)，也帶上了企業(yè)的金手銬，盲目的流動(dòng)少了，就能更好地全心全意為企業(yè)服務(wù)。因此，今后企業(yè)是否實(shí)施員工持股，員工所持股“含金量”有多高，將是企業(yè)是否成功和能否吸引人才的重要因素。
在管理層激勵(lì)方案的參與資格認(rèn)定方面，不同的公司有著不同的做法。過(guò)去20年的趨勢(shì)是，在公司的等級(jí)結(jié)構(gòu)中，管理層激勵(lì)方案是不斷向下擴(kuò)展的。對(duì)于中層管理人員來(lái)講，激勵(lì)獎(jiǎng)勵(lì)通常是根據(jù)該管理人員所在經(jīng)營(yíng)單位的運(yùn)作情況，也有的是根據(jù)整個(gè)公司的財(cái)務(wù)運(yùn)作狀況而實(shí)施的，美國(guó)3%的企業(yè)只對(duì)核心層（包括董事長(zhǎng)和首席執(zhí)行官）和主要經(jīng)營(yíng)管理人員（副總裁、財(cái)務(wù)總監(jiān)）實(shí)行管理層激勵(lì)方案，22％的企業(yè)只對(duì)頂尖的管理層實(shí)施管理層激勵(lì)方案，42%的企業(yè)對(duì)公司的中上管理層實(shí)施管理層激勵(lì)方案，只有3%的企業(yè)對(duì)所有的雇員實(shí)施管理層激勵(lì)方案。
全球最受贊譽(yù)的通用電氣公司總裁杰克•韋爾奇1998年的總收入高達(dá)2.7億美元以上，其中股票期權(quán)所獲得的收益占96％以上。微軟的新總裁鮑爾默一上任就獲得了7％的股票期權(quán)，若以微軟約4000億美元的市值計(jì)，相當(dāng)于280億美元的股票期權(quán)。1999年6月，百事可樂(lè)公司和加利達(dá)成一項(xiàng)意向，準(zhǔn)備讓加利出任百事可樂(lè)公司的北美地區(qū)負(fù)責(zé)人，但就在6月24日加利與百事可樂(lè)公司商談?dòng)嘘P(guān)計(jì)劃幾小時(shí)之后，加利的律師突然通知百事可樂(lè)說(shuō)，加利決定轉(zhuǎn)投亞馬遜公司任總裁了，因?yàn)閬嗰R遜公司為得到加利，拿出了150萬(wàn)股左右的股票期權(quán)，并吸引其加入董事會(huì)。微軟公司擁有雇員27055名，人均創(chuàng)收53.2萬(wàn)美元，80％的員工擁有認(rèn)股權(quán)。微軟也因此獲得了巨大的發(fā)展。20世紀(jì)90年代的蓋茨被今天的美國(guó)人視為人民英雄。微軟的巨大成功和員工認(rèn)股權(quán)的普遍擁有，使許多追隨蓋茨的人都成了百萬(wàn)富翁。
近20年來(lái)贈(zèng)送股票期權(quán)的做法愈演愈烈，這就改變了美國(guó)CEO的報(bào)酬形式。目前，美國(guó)90％的總經(jīng)理都持有股票期權(quán)，1980年至1994年間，年平均期權(quán)贈(zèng)送額由15.5萬(wàn)美元增加到了120萬(wàn)美元，漲幅為8倍?！ ?br />繼美國(guó)之后，世界許多國(guó)家的企業(yè)都紛紛效仿這一制度。資料顯示，全球排名前500家的大工業(yè)企業(yè)中，至少有89％的企業(yè)對(duì)經(jīng)營(yíng)者實(shí)行了股票期權(quán)制度。美國(guó)著名的《財(cái)富》雜志會(huì)同最佳供職公司研究所和休伊特公司一道，從1998年開始，進(jìn)行一年一度的“美國(guó)最適宜工作的100家公司”的評(píng)選活動(dòng)。他們從參選的美國(guó)1000多家大中型公司中挑選出295家進(jìn)入最后一輪評(píng)選，對(duì)在這些公司工作的2.7萬(wàn)名雇員進(jìn)行了調(diào)查。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，許多公司都像分發(fā)獎(jiǎng)券一樣，向從總裁到停車場(chǎng)管理員等各類員工提供認(rèn)股權(quán)。員工持股在中國(guó)
完善內(nèi)部管理機(jī)制將是下一階段國(guó)企改革不容回避的重點(diǎn)工作。如果可以建立一套完善的企業(yè)合約，對(duì)人力資本的權(quán)利與義務(wù)進(jìn)行規(guī)范，將會(huì)對(duì)企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生積極的影響，而在國(guó)企改革中因“人”的問(wèn)題而產(chǎn)生的種種弊端也將得到根本改善。
在我國(guó)，期權(quán)制的引入，理應(yīng)成為打破目前國(guó)企改革僵局的一個(gè)重要突破口，在新一輪國(guó)企改革中，建立起有效的國(guó)企經(jīng)營(yíng)者的激勵(lì)與約束機(jī)制。如果早一些實(shí)行期權(quán)制,有的老總也不至于進(jìn)班房。現(xiàn)在到了用金手銬代替鋼手銬的時(shí)候了！
國(guó)內(nèi)較早實(shí)施員工持股制的是一些小型高科技私營(yíng)企業(yè)，尤其是IT業(yè)企業(yè)。一些大型民營(yíng)企業(yè)如今也紛紛盯上員工持股制度，今日、美的、TCL等都表現(xiàn)出很大興趣，其中華為公司憑一整套分配制度先聲奪人，僅去年就有4000名碩士生匯至門下。
格蘭仕是一個(gè)已從期權(quán)制中獲利的企業(yè)。1994年經(jīng)過(guò)改制,形成了經(jīng)營(yíng)者持股62％的局面，并且持有人必須用錢來(lái)購(gòu)買這些股份，如果一下拿不出這些錢，就要以個(gè)人的家產(chǎn)和股權(quán)作抵押向銀行貸款，這樣就把經(jīng)營(yíng)者的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)緊密地結(jié)合起來(lái)，形成了利益共同體，從而為格蘭仕帶來(lái)迅速的發(fā)展?！ ?br />應(yīng)當(dāng)說(shuō)，經(jīng)理期權(quán)制與員工持股制在中國(guó)還有很大的發(fā)展空間。1996年經(jīng)過(guò)改制，國(guó)家通過(guò)有關(guān)技術(shù)入股的規(guī)定，私人技術(shù)入股可占到總數(shù)的30％，這給科技人員通過(guò)持股獲取報(bào)酬開辟了道路?！ ?br />就經(jīng)理期權(quán)制而言，人們對(duì)此還比較陌生，各方面的看法尚不太一致。但一些現(xiàn)象已讓人擔(dān)憂。如有人以國(guó)企經(jīng)營(yíng)者無(wú)力負(fù)擔(dān)購(gòu)股支出為由，主張為國(guó)企經(jīng)營(yíng)者配干股或獎(jiǎng)勵(lì)股份，這就偏離了期權(quán)制的原義，這種偏離很可能會(huì)最終毀掉期權(quán)制。
附：期權(quán)激勵(lì)在美國(guó)
1、期權(quán)計(jì)劃的種類
在美國(guó)，根據(jù)國(guó)內(nèi)稅務(wù)法則可以將股票期權(quán)分為兩類：激勵(lì)股票期權(quán)（Incentive StockOption）以及非法定股票期權(quán)（Non-Qualified StockOption）。激勵(lì)股票期權(quán)必須符合國(guó)內(nèi)稅務(wù)法則422條款的相關(guān)規(guī)定（主要內(nèi)容如下：（1）期權(quán)只能授予本公司雇員，只能用于購(gòu)買本公司或母公司、下屬公司的股票；（2）必須遵守股東認(rèn)可的成文文件；（3）經(jīng)股東批準(zhǔn)后，期權(quán)必須在10年內(nèi)授出，授出后的10年內(nèi)行使；（4）執(zhí)行價(jià)格必須高于或等于授予時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格；（5）授予時(shí)，雇員不能持有公司10%以上股份等等），其收益中符合規(guī)定的部分可以作為資本利得應(yīng)稅，同時(shí)可以從公司所得稅稅基中扣除；非法定股票期權(quán)的實(shí)施條款不受國(guó)內(nèi)稅務(wù)法則限制，可以由各公司自行規(guī)定，但是個(gè)人收益不能從公司所得稅稅基中扣除，個(gè)人收益必須作為普通收入繳納個(gè)人所得稅。
2、參與范圍
期權(quán)激勵(lì)的授予對(duì)象主要是公司的高級(jí)管理人員，這些員工在公司中的作用是舉足輕重的，他們掌握著公司的日常決策和經(jīng)營(yíng)，因此是激勵(lì)的重點(diǎn)；另外，技術(shù)骨干也是激勵(lì)的主要對(duì)象?，F(xiàn)在，期權(quán)計(jì)劃有向一般職員擴(kuò)大的趨勢(shì)，如INTEL公司，1997年修訂的“股票期權(quán)方案”將授予對(duì)象延伸到了全球范圍的所有員工。
高級(jí)管理人員一般在以下三種情況獲贈(zèng)股票期權(quán)：受聘、升職、每年一次的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)定。通常受聘升職時(shí)獲得的期權(quán)較多。
3、執(zhí)行方式
通常情況下，股票期權(quán)有以下三種執(zhí)行方法，但是并不是所有的公司都同時(shí)采用這三種執(zhí)行方法。
A、 現(xiàn)金行權(quán)即行權(quán)人向公司指定的證券商支付行權(quán)費(fèi)用以及相應(yīng)的稅金和費(fèi)用，證券商以行權(quán)價(jià)格為其購(gòu)買股票，行權(quán)人持有股票，選擇適當(dāng)時(shí)機(jī)出售股票以獲利。
B、 無(wú)現(xiàn)金行權(quán)即行權(quán)人不需以現(xiàn)金或支票來(lái)支付行權(quán)費(fèi)用，證券商以出售部分股票獲得的收益來(lái)支付行權(quán)費(fèi)用。
C、 無(wú)現(xiàn)金行權(quán)并出售即行權(quán)人決定對(duì)部分或全部可行權(quán)的股票期權(quán)行權(quán)并立刻出售，以獲取行權(quán)價(jià)與市場(chǎng)價(jià)的差價(jià)帶來(lái)的利潤(rùn)。
根據(jù)美國(guó)證券交易法的規(guī)定，作為公司的董事或高級(jí)管理人員，只能在“窗口”期內(nèi)行權(quán)或出售該公司股票。所謂“窗口”期是指從每季度收入和利潤(rùn)等指標(biāo)公布后的第3個(gè)工作日開始直至每季度第三個(gè)月的10天為止。除此限制之外，高級(jí)管理人員可以自由選擇行權(quán)及出售股票的時(shí)機(jī)。公司通過(guò)董事會(huì)的薪酬委員會(huì)來(lái)管理股票期權(quán)計(jì)劃，薪酬委員會(huì)有權(quán)決定每年的股票期權(quán)贈(zèng)與額度、授予時(shí)間以及出現(xiàn)突發(fā)性事件時(shí)對(duì)股票期權(quán)計(jì)劃進(jìn)行解釋以及作出重新安排。有時(shí)，由于稅法的變更或者股票期權(quán)計(jì)劃的規(guī)模過(guò)大，董事會(huì)的薪酬委員會(huì)有權(quán)在未獲得股東同意的情況下變更股票期權(quán)計(jì)劃中的部分或全部條款，甚至中止該計(jì)劃。
股票期權(quán)行權(quán)所需股票的來(lái)源渠道有兩個(gè)：一是公司發(fā)行新股票；二是通過(guò)留存股票帳戶回購(gòu)股票。留存股票是指一個(gè)公司將自己發(fā)行的股票從市場(chǎng)購(gòu)回的部分，這些股票不再由股東持有，其性質(zhì)為已發(fā)行但不流通在外。公司將回購(gòu)的股票放入留存股票帳戶，根據(jù)股票期權(quán)或其它長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制的需要，留存股票將在未來(lái)某時(shí)再次出售。
