愛華網(wǎng)甲公司發(fā)行100股，其中50股國家股（大非）每股1元，50股公眾股每股10元。
公眾股發(fā)行上市后甲公司總資產(chǎn)：50（大非）＋500（公眾股）=550 元，每股資產(chǎn)變?yōu)?50/100=5.5元
看明白了吧：大非花每股1元買的50股，資產(chǎn)價(jià)值由50元一下子變成了275元（50股乘以5.5）。吃人不？
第二年甲公司配股，10配2股。大非放棄配股（歷來如此，吃人不），還投票要公眾股配股，每股配股價(jià)10元。公眾股50股，10配2就是配10股，每股10元，公眾要拿出100元來。此時(shí)公司總股本變?yōu)?10股。
配完股甲公司資產(chǎn)值增加了100元：550＋100=650 每股資產(chǎn)變?yōu)?50/110（股）=5.91元
看明白了吧：大非花每股1元買的50股，資產(chǎn)價(jià)值由50元再次上漲變成了295元（50股乘以5.91）。吃人不？而大非其間一分錢也沒再次投入，公眾股卻再次投入了100元（配股）。
第三年甲公司分紅10送10股。這次大非不會(huì)放棄送股了，全要。送股后大非由上年度50股變成100股，公眾股由上年度60股變成120股。公司總股本變?yōu)?20股，公司每股資產(chǎn)變?yōu)?50/220=2.95元
第四年甲公司又配股圈錢每10股配3股，大非再次放棄配股（歷來如此），每股配股價(jià)10元。此時(shí)公眾股120股，10配3就是配36股，每股10元，公眾要再次拿出360元做貢獻(xiàn)。配完股公眾股變?yōu)?20＋36=156股。公司總股本變?yōu)?20＋36=256股，
總資產(chǎn)變?yōu)?50＋360=1010元。公司每股資產(chǎn)變?yōu)?010/256=3.94元
看明白了吧：大非花每股1元買的50股，送股后變成100股，資產(chǎn)價(jià)值由當(dāng)初的50元再次上漲變成了394元（100股乘以3.94）。吃人不？而大非其間一分錢也沒再次投入，公眾股卻再次投入了360元（配股）。
第五年甲公司分紅了，紅包大大得很，每股派現(xiàn)金0.5元。大非獲得50元紅利（100股乘以0.5）。公眾股獲得78元紅利（156股乘以0.5）。公眾股從認(rèn)購到配股投入500＋100＋360=960元。
看明白了吧：5年里我們投入的960元獲得了78元的“巨大收益”。大非5年里投入的50元獲得了50元的“巨巨大收益”。大非收回了本錢，而我們卻只收回了不到十分之一。
好了，更偉大的決策-----股權(quán)分置改革來了。對(duì)價(jià)是公眾股10送2.5股，156股可獲得39股對(duì)價(jià)-----就是大非從它的100股里拿出39股送給公眾股以換取流通權(quán)。此時(shí)大非持股變?yōu)?00-39=61股，公眾持股變?yōu)?56＋39=195股。由于大小非流通，市場(chǎng)資金接盤不住股價(jià)往下猛掉，一值掉到了每股資產(chǎn)值價(jià)位：3.94元。假如大非以每股資產(chǎn)值3.94元賣掉持股可獲的現(xiàn)金：61股乘以3.94=240元，加上前面50元紅利大非獲得現(xiàn)金290元，投資收益290除以50=5.8倍。假如公眾股也按每股資產(chǎn)值賣掉可收回現(xiàn)金：195股乘以3.94=768元。加上78元紅利是846元。就是說5年里，我們投入的960元依然虧本，而大非卻獲得5.8倍的資本增值。
