財(cái)富經(jīng)濟(jì)訪談忙了一天，應(yīng)酬其實(shí)很累人。

晚上9點(diǎn)多回家，一復(fù)盤，隔壁的，大潰退，就跟踩了一腳狗屎似的。

2256家股票，復(fù)盤竟花了四個(gè)多小時(shí)。98年時(shí)才8百多，,一個(gè)小時(shí)就能完成，現(xiàn)在如此多。晚上復(fù)了1個(gè)多小時(shí)，累得不行，竟然睡去。不到5點(diǎn)起來(lái)，再?gòu)?fù)，又是兩個(gè)多小時(shí)。

出現(xiàn)超跌信號(hào)的495家，還沒(méi)有達(dá)到極度恐慌的地步。此次在關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，出現(xiàn)跳空推動(dòng)下行，出乎意料。外因不可預(yù)計(jì)的是籌碼供應(yīng)量加大的消息，對(duì)市場(chǎng)的刺激很強(qiáng)大。又是新三板，明知道是垃圾還朝上上，擺明了不讓人安生。

整個(gè)復(fù)盤的感覺(jué)是一次恐慌大潰退，大約有三分之一強(qiáng)的品種，未來(lái)結(jié)構(gòu)有擊破1月低點(diǎn)的趨勢(shì)。其中集中在工程機(jī)械、水泥、鋼鐵、航空、電力、煤炭、醫(yī)藥。另三分之一是本輪反彈結(jié)構(gòu)中較強(qiáng)的，原重套高控股，基本預(yù)期是推動(dòng)之后的同級(jí)二段回撤。少數(shù)本輪創(chuàng)新高的強(qiáng)勢(shì)股如湯臣倍建、東軟載波一類的，未來(lái)同級(jí)回拉之后，仍然會(huì)有獨(dú)立走勢(shì)。但這樣的品種太少，不足十分之一。地產(chǎn)與銀行權(quán)重股走軟，未來(lái)對(duì)指數(shù)形成的負(fù)壓不可小覷。聯(lián)通一路新低，結(jié)構(gòu)上擊破08年低點(diǎn)可心預(yù)期，而這個(gè)結(jié)論是2011年6月11日去上海時(shí)跟做這個(gè)盤的機(jī)構(gòu)盤手溝通時(shí)下的。

感覺(jué)像是洪水來(lái)了，前面二月初在論及還債洪峰時(shí)，很多人還會(huì)有疑問(wèn)，現(xiàn)在的感受應(yīng)該會(huì)有些強(qiáng)烈。

說(shuō)些外圍的信息吧，與地方上政府公務(wù)員聊天時(shí)聞知，地產(chǎn)財(cái)政目前已經(jīng)出現(xiàn)困難。力挺地產(chǎn)的觀念已經(jīng)開(kāi)始抬頭，放松首套房貸后，有部分剛需買盤小幅放量，成交價(jià)大約比高峰值時(shí)低15%。二套房貸也有稍微放松，但仍然沒(méi)有刺激更多的買盤?？h市一級(jí)的財(cái)政出現(xiàn)困難，與地塊低成交有關(guān)。都在等上層政策放寬，倒逼策略會(huì)不會(huì)實(shí)現(xiàn)，天知道。

中小企業(yè)主生存出現(xiàn)危機(jī)，高稅賦下再融資困難，停工是唯一選擇。如果宣布破產(chǎn)，按新勞工法反倒要掏大筆錢遣散五年以上員工，算算不如付最低生活保障，讓員工扛不住自行離職。

今年的稅收銳減是個(gè)趨勢(shì)

歐美量化寬松的錢已經(jīng)耗差不多了，如果不繼續(xù)量化寬松，將很難維持貨幣貶值帶來(lái)的資產(chǎn)價(jià)格膨脹趨勢(shì)。3月10日在中國(guó)農(nóng)大會(huì)議上講，外圍各指數(shù)的波動(dòng)已經(jīng)到了頂背離末端，歐債危機(jī)的違約風(fēng)險(xiǎn)向抵押物價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)化。后面會(huì)出現(xiàn)歐美市場(chǎng)下跌以及商品期貨的下跌，這從現(xiàn)在的商品指數(shù)可以看出這一趨勢(shì)。而歷來(lái)中國(guó)跟跌不跟漲，原因是此次歐美量化寬松之后，梭哈局里中國(guó)沒(méi)跟牌。伯南克再舉QE3大棒，應(yīng)該還是口上喊喊，它真實(shí)實(shí)施的可能性依然不大。后面的邏輯是能拖多久算多久，但是洪峰來(lái)時(shí)誰(shuí)也扛不住。

市場(chǎng)多頭在擊破2325士5節(jié)后入場(chǎng)低限位置后，竟然放棄抵抗，以致泄水。此關(guān)鍵點(diǎn)一失，市場(chǎng)形勢(shì)驟然惡化。下方隱性缺口2268處回補(bǔ)為必然，此后，會(huì)不會(huì)有多頭反擊，在目前外圍以及國(guó)內(nèi)不穩(wěn)定狀態(tài)下，最好不要有太好的預(yù)期。

年初關(guān)于2132點(diǎn)大底以及2012年牛市，不少多頭寄以厚望。其實(shí)，結(jié)構(gòu)上很清楚，那個(gè)點(diǎn)低點(diǎn)上行非推動(dòng)，以波動(dòng)原理講，后市創(chuàng)個(gè)新低并不奇怪。只是不好掃了多頭們的興，大過(guò)年的讓人有點(diǎn)好念想是應(yīng)該的。前面有人問(wèn)，某某空頭翻多了、某某也翻多了，你怎么不不翻多？我相信波動(dòng)不會(huì)騙人，雖然我也會(huì)被細(xì)小的波動(dòng)結(jié)構(gòu)騙，但大結(jié)構(gòu)很難騙人。

從投資的角度或者可以理解為2300以下是投資區(qū)域，假如一定要從價(jià)值投資的角度講，低市盈的品種這些年做定投，長(zhǎng)期收益是超越銀行儲(chǔ)蓄收益與大勢(shì)，但是，這是不考慮市場(chǎng)波動(dòng)，假如考慮市場(chǎng)波動(dòng)，現(xiàn)在進(jìn)入的市值波動(dòng)損失一定大于年末分紅收益。假如是完全不看盤也無(wú)所謂，如果是看盤的，心理層面可能會(huì)崩潰。我理解的高層鼓勵(lì)價(jià)值投資，是讓低風(fēng)險(xiǎn)承受力者，獲得更安全的債券化收益。前面微博中談及大藍(lán)籌的市盈將向5倍靠攏，它有兩個(gè)路徑，一是價(jià)格下壓；一是業(yè)績(jī)處于頂峰，當(dāng)時(shí)很多人不相信，現(xiàn)在看看興業(yè)銀行，就不難理解。而更讓人無(wú)語(yǔ)的是這一過(guò)程已經(jīng)開(kāi)始，未來(lái)大量的籌碼供應(yīng)，可能壓低市場(chǎng)的整體市盈。好的股票終究是少之又少，成長(zhǎng)性確定的品種可能一路新高，其它的則隨波逐流。

不要太早進(jìn)場(chǎng)反擊，待日線底背離再說(shuō)吧。很多不確定性其實(shí)并不來(lái)自于經(jīng)濟(jì)本身，這個(gè)你懂。保有利潤(rùn)是第一原則，追求利潤(rùn)則退屬于其次。

還是傾向于在七月貨幣供應(yīng)出現(xiàn)實(shí)質(zhì)增量之前，不作激進(jìn)操作。今年的情況很復(fù)雜，市場(chǎng)的預(yù)估遠(yuǎn)沒(méi)有去年那么容易。稍不留神就可能出錯(cuò)，還請(qǐng)?bào)w查。

清明小長(zhǎng)假前多看少動(dòng)，清明去踏踏青，理理思路。

sulon2012/03/29 7:32

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