財(cái)務(wù)報(bào)表分析——營(yíng)運(yùn)能力分析

鄢國(guó)強(qiáng)

我第一次分析選擇的企業(yè)年報(bào)是中青旅控股股份有限公司的年報(bào)，本次營(yíng)運(yùn)能力分析繼續(xù)以該公司進(jìn)行分析。

一、公司簡(jiǎn)介

中青旅控股股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“公司”）原名“中青旅股份有限公司”，是經(jīng)共青團(tuán)中央中青字[1997]60號(hào)《關(guān)于中國(guó)青年旅行社總社進(jìn)行股份制改組并上市的批復(fù)》，由中國(guó)青年旅行社總社作為主發(fā)起人，采用社會(huì)募集方式設(shè)立的股份有限公司。公司于1997年11月在上海證券交易所上網(wǎng)發(fā)行6000萬股普通股，發(fā)行后注冊(cè)資本16000萬元人民幣，1997年7月，公司更名為中青旅控股股份有限公司。

中青旅從事旅游、高科技、風(fēng)險(xiǎn)投資、證券行業(yè)的投資；入境旅業(yè)務(wù)；國(guó)內(nèi)旅游業(yè)務(wù)；特許經(jīng)營(yíng)中國(guó)公民自費(fèi)出國(guó)旅游業(yè)務(wù)；航空運(yùn)輸銷售代理業(yè)務(wù)；旅游景點(diǎn)、項(xiàng)目、基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)及配套開發(fā)；旅游客運(yùn)業(yè)務(wù)；汽車租賃；電子產(chǎn)品、通訊設(shè)備開發(fā)、銷售；旅游商品的零售和系統(tǒng)內(nèi)的批發(fā)；與以上業(yè)務(wù)相關(guān)的信息服務(wù)；中國(guó)公民出入境咨詢業(yè)務(wù)；物業(yè)管理；賓館經(jīng)營(yíng)；汽車出租；汽車維修；設(shè)計(jì)、制作、代理、發(fā)布廣告。

二、公司營(yíng)運(yùn)能力分析

2010年末總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入÷[(期初總資產(chǎn)+期末總資產(chǎn))÷2]=0.9186

2009年末總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入÷[(期初總資產(chǎn)+期末總資產(chǎn))÷2]=1.205

2008年末總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入÷[(期初總資產(chǎn)+期末總資產(chǎn))÷2]=0.9965

2010年末固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入÷[(期初固定資產(chǎn)+期末固定資產(chǎn))÷2]=4.1723

2009年末固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入÷[(期初固定資產(chǎn)+期末固定資產(chǎn))÷2]=4.5233

2008年末固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入÷[(期初固定資產(chǎn)+期末固定資產(chǎn))÷2]=3.4726

2010年末流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入÷[(期初流動(dòng)資產(chǎn)+期末流動(dòng)資產(chǎn))÷2]=1.5581

2009年末流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入÷[(期初流動(dòng)資產(chǎn)+期末流動(dòng)資產(chǎn))÷2]=2.4417

2008年末流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入÷[(期初流動(dòng)資產(chǎn)+期末流動(dòng)資產(chǎn))÷2]=2.2808

2010年末存貨周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)成本÷[(期初存貨+期末存貨)÷2]=3.0623

2009年末存貨周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)成本÷[(期初存貨+期末存貨)÷2]=4.1809

2008年末存貨周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)成本÷[(期初存貨+期末存貨)÷2]=4.0663

2010年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入÷[(期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款)÷2]=11.2357

2009年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入÷[(期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款)÷2]=16.4418

2008年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入÷[(期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款)÷2]=13.679

各項(xiàng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率整理如下表列示：

指標(biāo)	2010年	2009年	2008年
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率	0.9186	1.205	0.9965
固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率	4.1723	4.5233	3.4726
流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率	1.5581	2.4417	2.2808
存貨周轉(zhuǎn)率	3.0623	4.1809	4.0663
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率	11.2357	16.4418	13.679

通過以上數(shù)據(jù)，可以看出，中青旅公司2010年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比2009年和2008年都低，表明2010年公司總資產(chǎn)利用率下降，償債能力和盈利能力減弱，2010年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比上年度低，表明企業(yè)固定資產(chǎn)未充分利用，固定資產(chǎn)投資不恰當(dāng)，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分布不合理，未能充分發(fā)揮固定資產(chǎn)的使用效率，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率變差。2010年的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比2009年和2008年都低，表明2010年企業(yè)以相同的流動(dòng)資產(chǎn)占用實(shí)現(xiàn)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入低，流動(dòng)資產(chǎn)的利用效率差，償債能力和盈利能力減弱，2010年的存貨周轉(zhuǎn)率比2008和2009年低，表明企業(yè)的存貨變現(xiàn)速度慢，存貨的運(yùn)行效率低，資產(chǎn)流動(dòng)性差，盈利能力弱；2010年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率比2009年和2008年低，表明2010年應(yīng)收賬款回收速度比前兩年慢，管理效率低，資產(chǎn)流動(dòng)性弱。經(jīng)過分析，可以得出結(jié)論：中青旅公司2010年度的資產(chǎn)運(yùn)用狀況呈不良趨勢(shì)。

三、同類行業(yè)比較分析

對(duì)比企業(yè)：國(guó)旅聯(lián)合

2010年末總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入÷[(期初總資產(chǎn)+期末總資產(chǎn))÷2]=0.1873

2010年末固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入÷[(期初固定資產(chǎn)+期末固定資產(chǎn))÷2]=0.5065

2010年末流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入÷[(期初流動(dòng)資產(chǎn)+期末流動(dòng)資產(chǎn))÷2]=0.4716

2010年末存貨周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)成本÷[(期初存貨+期末存貨)÷2]=6.1058

2010年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入÷[(期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款)÷2]=23.8658

各項(xiàng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率整理如下表列示：

通過以上數(shù)據(jù)，我們可以看出中青旅公司2010年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比可比企業(yè)國(guó)旅聯(lián)合公司高，表明中青旅公司比國(guó)旅利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力好，總資產(chǎn)利用效率高，償債能力和盈利能力增強(qiáng)；2010年的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比國(guó)旅高，表明中青旅比國(guó)旅固定資產(chǎn)利用效率高，提供的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成果多，固定資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)能力強(qiáng)；2010年的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比國(guó)旅高，表明中青旅利用流動(dòng)資產(chǎn)的效率比國(guó)旅強(qiáng)，效率高，償債能力和盈利能力增強(qiáng)；中青旅2010年的存貨周轉(zhuǎn)率比國(guó)旅低，表明中青旅的比國(guó)旅利用存貨效率低，存貨占用資金多，盈利能力?。恢星嗦?010年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低，表明中青旅比國(guó)旅應(yīng)收賬款回收速度慢，管理效率差，資產(chǎn)流動(dòng)性差。經(jīng)過分析可以得出結(jié)論：中青旅2010年度的資產(chǎn)運(yùn)用狀況比國(guó)旅聯(lián)合差距較大，但還應(yīng)加大力度，逐年不斷改善。

愛華網(wǎng)本文地址 » http://www.klfzs.com/a/25101015/255878.html