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我先試圖把Finance類工作做一個(gè)定義。首先，要把Finance工作和在Financial Institution(金融機(jī)構(gòu))中工作要區(qū)分開。在 Financial Institution中的工作可以是Teller(柜員),Financial Advisor(理財(cái)/銷售),Trader (交易員),Fund Manager(基金經(jīng)理),Middle Office (結(jié)算) ，EquityResearch Associate(股票調(diào)研)等等，這些從廣義上講，也是Finance領(lǐng)域的，但是從一個(gè)公司的職能上分，這些實(shí)際上是屬于CustomerService, Sales, Operations, 等部門，并不是職能上的Finance部門。
職能上的Finance工作應(yīng)該是在“Corporate Finance”的范疇，也就是在一個(gè)(金融或非金融)企業(yè)中從事以企業(yè)自身資金、資本、財(cái)務(wù)為對(duì)象的管理工作。
雖然不同的公司對(duì)內(nèi)部部門和職能的劃分會(huì)有不同，但一個(gè)比較典型的大型上市公司的Finance部門應(yīng)以CFO(財(cái)務(wù)總裁)為首，包括三大塊：Treasury, Controller, 和Planning &Analysis。以下就這三部分做一個(gè)簡(jiǎn)介：
Treasury:
Treasury就是資金部，一般負(fù)責(zé)與銀行打交道，銀行帳戶管理、cash management(資金管理), riskmanagement(風(fēng)險(xiǎn)管理), debt and equity financing(融資/融券)等。這個(gè)部門比較有意思，也壓力比較大，因?yàn)橹苯痈蠊P的資金打交道。尤其在riskmanagement方面比較有挑戰(zhàn)性，如果需要建一些分析model，那么就對(duì)數(shù)學(xué)統(tǒng)計(jì)也有一定要求。這里的用人需要主要是FinancialAnalyst. 他們會(huì)做大量的與cash flow, interest, debt,andrisks有關(guān)的reporting和analysis工作，根據(jù)具體工作不同也可能細(xì)分為Credit Analyst,Liquidity Analyst,等。也有TreasuryManager進(jìn)行更高級(jí)一些的分析、報(bào)告和對(duì)銀行往來工作。但是Treasury部門往往雇員很少，流動(dòng)性也小，所以機(jī)會(huì)十分有限，而且最有意思的談判、決策都會(huì)把握在VP Treasurer或Director的手中。
Controller:
Controller就是傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)部，主要負(fù)責(zé)accounting(會(huì)計(jì)) 和externalreporting(對(duì)外財(cái)務(wù)報(bào)告). 最基本的工作是AP/AR(收帳付帳)工作，這一類一般都是每日重復(fù)性很強(qiáng)的processing工作，收入最低。在大型企業(yè)中，從事AP/AR的員工每天要處理大量的data entry、dataprocessing類工作。高級(jí)一些的是Accountant(會(huì)計(jì)) 進(jìn)行JournalEntry(記帳)、reconciliation(對(duì)賬)等工作，也經(jīng)常和auditor(審計(jì))打交道。除了會(huì)計(jì)人員外，還會(huì)有一些FinancialAnalyst進(jìn)行匯總、編制正式報(bào)表、差異分析(varianceanalysis)等，這些Analyst也可能特定地稱為consolidation Analyst,reporting Analyst等, 一般level比Accountant高一些，但是數(shù)量不多。
Planning & Analysis:
Plannning&Analysis應(yīng)該叫計(jì)劃分析部或綜合部，是Finance部門中負(fù)責(zé)編制預(yù)算(budgeting)、預(yù)測(cè)(forecasting)、分析(analysis)、咨詢(consulting)等部門的統(tǒng)稱。這個(gè)部門非常接近業(yè)務(wù)部門的管理層，從他們那里獲得經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和市場(chǎng)狀況的大量信息，進(jìn)行匯總、分析，從而制訂出年度預(yù)算、或季度預(yù)測(cè)。同時(shí)，這個(gè)部門也十分接近Finance的管理高層(CFO，VPFinance, 等) ，給他們提供內(nèi)部使用的management report(是比externalreport要詳盡得多的財(cái)務(wù)和業(yè)績(jī)綜合分析報(bào)告), 進(jìn)行大量的variance analysis,從各種不同的角度分析公司業(yè)績(jī)。也經(jīng)常進(jìn)行大大小小的case analysis用于小至購(gòu)買固定資產(chǎn),大至merger andacquisition的項(xiàng)目可行性分析，有些分析更直接用于公司的戰(zhàn)略性決策。這個(gè)部門也在很多Finance管理項(xiàng)目中擔(dān)當(dāng)咨詢、協(xié)調(diào)、執(zhí)行、評(píng)估等任務(wù)。所以，在這個(gè)部門工作會(huì)學(xué)到很多本公司業(yè)務(wù)，也能接觸到很多業(yè)務(wù)部門和高層管理人員，工作機(jī)會(huì)很多、起點(diǎn)較高、關(guān)系面廣、晉升前景也比較樂觀，對(duì)于絕大多數(shù)Financeprofessional來說，是一個(gè)很好的發(fā)展方向。這里的員工一般都叫Financial Analyst. 也可細(xì)分為PlanningAnalyst,Revenue Analyst,Forecast Analyst,Consolidation Analyst,Finance Consultant 等等。有的Senior Analyst實(shí)際上已經(jīng)是managementlevel了。
在以上三大塊職能以外，CFO手下一般還有兩個(gè)輔助的部門就是Internal Audit(內(nèi)部審計(jì)) 和InvestorRelations(投資者關(guān)系),這兩個(gè)我不打算把他們歸屬為純粹的Finance工作，因?yàn)閮?nèi)部審計(jì)偏重的是對(duì)經(jīng)營(yíng)流程的documentation(備檔)、monitor(監(jiān)督) 和investigation(調(diào)查)。而Investor Relations則是偏重于公告、聯(lián)絡(luò)、答疑等,應(yīng)屬于Administration類的職能。此外，F(xiàn)inance也會(huì)有自己的IT部門，當(dāng)然也不能算是Finance工作了。
由此可見，如果您想在Finance這個(gè)職能領(lǐng)域里發(fā)展，成為一名Financial Analyst是一個(gè)很好的careerpath。那么FinancialAnalyst都有什么要求呢？一般來講應(yīng)該有財(cái)務(wù)、管理類的本科文憑，MBA更好，但很多Analyst都不是MBA。如果有AccountingDesignation則是如虎添翼，其中CGA更適合在Controller’s Department.CMA更適合做Treasury, Planning, Analysis, and Strategy.CA基本上是大小通吃。另外，CFA對(duì)Treasury工作或investmentbanking有很大幫助，但其它領(lǐng)域則不要求CFA。如果還沒有拿到 designation, 但是如果已經(jīng)在讀，也可以addvalue, 尤其是在Final Stage.工作經(jīng)驗(yàn)上最好是有2年以上的該行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，不一定是Finance部門，但要懂Finance。Excel的技術(shù)非常重要，建一個(gè)好的template或model可以使你的數(shù)據(jù)處理、分析、匯總工作事半功倍。財(cái)務(wù)知識(shí)廣泛會(huì)有幫助，但是，更加重要的是要有實(shí)際能力(skills)，這包括hardskills - 硬實(shí)力(strategic thinking, problem solving, multi-tasking,quick learning,etc.),也包括soft skills - 軟實(shí)力(people skills,communication/negotiation, attitude,teamwork, judgement,prioritization,etc) 。由于文化的差異和第二語言，soft skill是很多國(guó)人的瓶頸。因?yàn)镕inancialAnalyst的工作往往不是單一地坐在電腦前計(jì)算各種數(shù)據(jù)，而是要經(jīng)常地和其它部門溝通，索要資料，和本組其它同事合作，共同完成一件事。而這些事往往要在大家都很忙碌的情況下在短時(shí)間內(nèi)高質(zhì)量地完成。是具有很大的壓力和挑戰(zhàn)性的。也有的人，雖然擁有很多證書、很高的文憑、很淵博的知識(shí)，但是在具體應(yīng)用到老板布置下來的具體工作的時(shí)候，則顯得力不從心、不知如何開始。所以，在公司面試的時(shí)候，往往會(huì)很注重應(yīng)聘者的實(shí)際能力。如果想成功拿下FinancialAnalyst的工作，通過試用期生存下來，并希望在這個(gè)領(lǐng)域有所發(fā)展，就一定要注意培養(yǎng)自己的這些處理實(shí)際問題的能力。
總而言之，F(xiàn)inance是一個(gè)非常廣闊的領(lǐng)域。FinancialAnalyst是這個(gè)領(lǐng)域中分布最廣的職位，也是相對(duì)來講起點(diǎn)比較高且成長(zhǎng)潛力比較大的職位。然而，要想成為一名成功的FinancialAnalyst，僅有財(cái)務(wù)、金融方面的學(xué)歷和證書是不夠的，更重要的是實(shí)際工作能力。這是每一位有志于在Finance領(lǐng)域大展宏圖的朋友們都要謹(jǐn)記的。
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原創(chuàng)]投行及其它金融職業(yè)介紹普及版不少網(wǎng)友對(duì)投行以及其它金融行業(yè)都表現(xiàn)出了很大的興趣。不過有不少道聽途說的傳聞并不可信。而且很多帖子對(duì)一些概念定義比較混亂，不少人甚至對(duì)投行干些什么都不甚清楚。我在這里科普一下，眾位大牛不要見笑。這個(gè)帖子側(cè)重于介紹金融的一些職業(yè)分工，以及簡(jiǎn)單的職業(yè)道路介紹。
整個(gè)金融行業(yè)大致分為buyside和sellside兩大類。sellside做的主要是把各種asset變成各種金融產(chǎn)品，提供給市場(chǎng)。sellside主要指的是通常意義上的投行。投行內(nèi)部結(jié)構(gòu)也很復(fù)雜，按照產(chǎn)品分大致分為fixedincome和equity兩大類。按照業(yè)務(wù)分大致分為IBD,sales&trading，equityresearch,assetmanagement（這部分和buyside性質(zhì)是類似的）等。IBD是最傳統(tǒng)的投資銀行業(yè)務(wù)，靠近的是corporate一邊；sales&trading主要進(jìn)行產(chǎn)品銷售和交易，有時(shí)候投行會(huì)扮演marketmaker的角色以保持市場(chǎng)的流通性。
buyside主要進(jìn)行的是投資管理的業(yè)務(wù)，所以也稱為IM(investmentmanagement)或者AM(assetmanagement)，主要由各種機(jī)構(gòu)投資者組成，包括mutualfund,hedgefund,pensionfund等等。
就careerpath來說，很難說誰好誰不好，關(guān)鍵看每個(gè)人的特長(zhǎng)和個(gè)性。IBD適合工作熱情高漲，吃苦耐勞的人。sales適合善于人際交往的人。trading適合能承受巨大壓力，并且對(duì)市場(chǎng)感覺敏銳的人。Equityreasearch適合做事踏實(shí)的人。一般來說IBDcareerpath比較按部就班，需要熬年頭，能熬上去的不僅需要良好的業(yè)務(wù)能力也需要強(qiáng)健的體魄。tradercareerpath風(fēng)險(xiǎn)很大，可能在2年之內(nèi)就毀了前程，也可能在很短的時(shí)間內(nèi)平步青云。我知道一個(gè)頂尖的trader從associate升到director只用了2年。Sellsidee quityresearch行業(yè)前景有一定問題，因?yàn)閞egulation越來越傾向讓research保持獨(dú)立性以保護(hù)投資者。
Buyside總體來說lifestyle比sellside好，收入也超過sellside。不過，進(jìn)buyside也遠(yuǎn)遠(yuǎn)難于進(jìn)sellside。
注：當(dāng)今金融產(chǎn)業(yè)之龐大和復(fù)雜遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過常人想象，在整個(gè)金融產(chǎn)業(yè)鏈上還有著很多細(xì)分的行業(yè)，這里就不一一列舉。
補(bǔ)充一下，帖子的職業(yè)分工主要是指成熟市場(chǎng)的情況。國(guó)內(nèi)情況有所不同。
金融領(lǐng)域的開放讓國(guó)內(nèi)很多年輕的朋友一下子豁然開朗。不過隨之而來的是扭曲的價(jià)值觀：進(jìn)投行的是牛人，進(jìn)四大的是凡人，進(jìn)企業(yè)的是土人之類。在此還想表明以下我一向的觀點(diǎn)：工作本身沒有等級(jí)之分，我決不贊成投行就比四大"高級(jí)"之說。任何一個(gè)人能在本行干的出色的才是牛人。選擇職業(yè)道路應(yīng)該看自己喜歡干什么，自己能夠干什么，然后盡量在二者之間取得平衡。如果一心只想往"高級(jí)"的工作鉆的話，可能回頭看來還是一事無成。
hedgefund中文翻譯成"對(duì)沖基金"，這個(gè)翻譯是準(zhǔn)確的。不過有意思的是，現(xiàn)在主流的hedgefund往往做的不是hedge，相反很多hedgefund對(duì)一些市場(chǎng)趨勢(shì)進(jìn)行大膽的speculation（中文是投機(jī)，貶義詞，英語的原意是中性的，是hedge的反義詞，表示承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)而獲取超常的收益）。如果把hedgefund和國(guó)內(nèi)的情形聯(lián)系起來看，更準(zhǔn)確的翻譯應(yīng)該是"私募基金"。這個(gè)意義上而言國(guó)內(nèi)存在hedgefund已經(jīng)已經(jīng)有些年頭了，只不過因?yàn)榉山缍ǘ鴽]有露出水面。現(xiàn)在管理層正在進(jìn)行私募基金合法化的進(jìn)程，應(yīng)該很快就能成為正大光明的一支金融力量。（國(guó)內(nèi)現(xiàn)在往往把PE翻譯成"私募基金"是不準(zhǔn)確的，下文還有相關(guān)論述）
在成熟市場(chǎng)上hedgefund通常是相對(duì)于mutualfund而言。其差別是：mutualfund是公開招募，并且公開交易的開放型基金。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上交易的開放型基金大多數(shù)屬于mutualfund。而hedgefund則大多是私下招募，并且封閉的基金。
在全球金融市場(chǎng)，hedgefund已經(jīng)成為一支舉足輕重的角色。從東南亞金融危機(jī)到最近兩年的商品期貨的超級(jí)牛市都可以見到hedgefund的身影。由于hedgefund收益率普遍高于mutualfund，最近幾年全球范圍的hedgefund都取得了快速的成長(zhǎng)。再加上全球性資本過剩，現(xiàn)在上billion的fund都算不上特別大。
稍微提一下對(duì)沖的概念。對(duì)沖是一種控制金融風(fēng)險(xiǎn)的手段。舉個(gè)例子來說，如果你買了100股股票，然后又擔(dān)心股票下跌，你就可以再買一個(gè)認(rèn)沽100股的期權(quán)（putoption）進(jìn)行對(duì)沖。最后無論股票怎么跌，最差的結(jié)果就是你以putoption的執(zhí)行價(jià)（strike）賣掉手中的股票。
和對(duì)沖相關(guān)但比較容易混淆的概念是套利（arbitrage）。套利是指把所有相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)完全對(duì)沖掉以后可以獲取的無風(fēng)險(xiǎn)收益。比如說中國(guó)銀行的美元牌價(jià)是8，門口黃牛的牌價(jià)是7.8，你可以用7.8人民幣從黃牛那里換1美元，隨后馬上拿一美元換給BOC變成8元人民幣，毫無風(fēng)險(xiǎn)的賺了0.2元。
就職業(yè)而言buyside和sellsidelink最多的是tradingdesk。雙方的人馬幾乎是對(duì)應(yīng)的?；旧隙荚O(shè)有：trading,structure和research幾塊。一般來說sellside研究力量更為強(qiáng)大，buyside很多基本信息都依靠sellside取得。sellsidestructure側(cè)重的是如何將金融產(chǎn)品合理定價(jià)，而buyside側(cè)重于如何搞出模型更好的預(yù)測(cè)市場(chǎng)的變化。（本質(zhì)是一樣的）雙方的trader做的事情倒是殊途同歸。
當(dāng)投行根據(jù)buyside要求設(shè)計(jì)出金融產(chǎn)品后，雙方達(dá)成交易。然后投行一般會(huì)盡快地通過相關(guān)交易對(duì)沖產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)，而buyside這時(shí)候一般是"一切盡在掌握"，因?yàn)橘I到手中的產(chǎn)品完全是根據(jù)自己的判斷而訂制的。這時(shí)候，雙方是合作伙伴關(guān)系，大家賺自己的利潤(rùn)。另外有些時(shí)候，投行也會(huì)takeposition，這種時(shí)候雙方都是marketplayer，關(guān)系也就變成你死我活的博弈了。
把業(yè)務(wù)上的link講完后，職業(yè)上的link也就水到渠成了。雙方trader作的事情十分接近，互相之間的跳槽也就十分普遍。research而言，投行的比較focus也比較辛苦，所以一般更加愿意往buyside跳，不過buyside本來也不需要很多的research，跳槽并不容易。structure是雙方都需要的，雖然側(cè)重不同，但都是通的，互相之間都有跳。
上面說的都是投行的市場(chǎng)一頭。回過頭說IBD（傳統(tǒng)投行業(yè)務(wù)），更多的是和企業(yè)打交道，而不是和市場(chǎng)打交道。反之，buyside都是和市場(chǎng)大交道。所以IBD一般不容易轉(zhuǎn)buyside。
由于國(guó)內(nèi)這些年出現(xiàn)了很多成功風(fēng)投的案例，大家已經(jīng)不太陌生，這里簡(jiǎn)單的介紹一下PE。
國(guó)內(nèi)很多地方把PE(privateequity)翻譯成"私募基金"，這顯然是不熟悉金融市場(chǎng)的人"顧名思義"所致。誠(chéng)如上文所述，私募基金接近于hedgefund的概念（相對(duì)于mutualfund）。而PE是一個(gè)相對(duì)于publicequity的概念。我個(gè)人將其翻譯成"非上市融資"，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)比較被認(rèn)可的翻法是"私人股權(quán)融資"。
現(xiàn)在vc/pe是一個(gè)很時(shí)髦的詞，無論在美國(guó)還是在國(guó)內(nèi)。在美國(guó)火爆的原因是最近幾年P(guān)E的收益率都明顯好過publicmarket，導(dǎo)致PE的規(guī)模快速膨脹。在國(guó)內(nèi)火爆的原因就比較復(fù)雜了。
其實(shí)現(xiàn)在vc/pe差異已經(jīng)不是十分明顯，很多時(shí)候人們把VC看成是pe的一種。如果進(jìn)行劃分的話，二者主要區(qū)別在于對(duì)targetcompany投資階段的不同。vc主要投資于公司發(fā)展早期，從種子階段到上市前不等。而pe主要投資于有穩(wěn)定現(xiàn)金流，businessmodel比較成熟的公司。PE最經(jīng)典的做法是LBO（leveragebuyout），核心是將現(xiàn)金充沛而又失去發(fā)展動(dòng)力的上市公司goprivate，通過大財(cái)務(wù)杠桿使公司有緊迫感，從而為股東提供更大的收益。
喜歡看電影的朋友一定知道《風(fēng)月俏佳人》，其中理查基爾干的就是PE。片中羅伯茨問他你到底是干嘛的，回答頗為經(jīng)典："總而言之我干的就是把一家公司買下來，然后再拆成一塊一塊賣"。（注：這只是PE做法的一種，并不是全部）
vc/pe是金融市場(chǎng)中最直接和企業(yè)打交道的分支。vc做的是整天看businessplan（bp），從中找出有前途的bp以及執(zhí)行團(tuán)隊(duì)，隨后進(jìn)行價(jià)值評(píng)估以及投資。根據(jù)公司不同，有些vc會(huì)強(qiáng)烈的參與公司經(jīng)營(yíng)管理，有些則沒有。pe更多的是尋找有前途的被收購(gòu)公司，并且進(jìn)行金融改造。vc/pe最終的的目的都是找一個(gè)更好的價(jià)錢把公司股份賣掉推出，從而進(jìn)入新的循環(huán)。具體操作方法VC/PE在其他很多地方都是不同的，有興趣的朋友可以進(jìn)一步討論。
現(xiàn)在可以把金融產(chǎn)業(yè)鏈簡(jiǎn)單的串一串。在一個(gè)企業(yè)IPO之前，公司都是private的，這一階段可以參與融資的就是VC/PE。當(dāng)企業(yè)需要上市，這時(shí)投行就參與進(jìn)來，對(duì)公司價(jià)值進(jìn)行精確評(píng)估，然后公開招募。這時(shí)候，企業(yè)自己或者vc/pe提供的股份是原材料，投行將其加工成金融行業(yè)認(rèn)可的"股票"。公開上市前后，buyside就會(huì)進(jìn)行認(rèn)購(gòu)。接下來就是二級(jí)市場(chǎng)上的各方博弈了。
金融的原始定義是為買足企業(yè)發(fā)展需要進(jìn)行的各種融資，因此金融必定有企業(yè)和市場(chǎng)兩級(jí)。企業(yè)這級(jí)是金融行業(yè)的生存之本，市場(chǎng)這級(jí)可以看作金融行業(yè)發(fā)展壯大的動(dòng)力。投行作用是金融產(chǎn)業(yè)鏈的hub，一端聯(lián)系著企業(yè)，另一端聯(lián)系著市場(chǎng)。企業(yè)這端是實(shí)實(shí)在在的，可以說資本主義出現(xiàn)后的幾百年都沒有太大的變化。而市場(chǎng)這一端則越來越龐大并且趨向虛無。很多衍生金融產(chǎn)品最早的出現(xiàn)是為了滿足風(fēng)險(xiǎn)公職的需求，但很快變成一些豪賭的利器。會(huì)計(jì)師事務(wù)所的地位是保證企業(yè)（無論privateorpublic）企業(yè)原始數(shù)據(jù)的真實(shí)性，從而使其他機(jī)構(gòu)可以對(duì)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行進(jìn)一步的評(píng)估。如果沒有會(huì)計(jì)師的存在，整個(gè)金融行業(yè)就會(huì)陷入一片混亂。因而會(huì)計(jì)師有"經(jīng)濟(jì)警察"之稱。
整體而言，金融業(yè)連接企業(yè)一端的工作核心更側(cè)重于對(duì)于企業(yè)價(jià)值的評(píng)估，金融連接市場(chǎng)一段的工作的核心側(cè)重于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的控制以及對(duì)市場(chǎng)方向的判斷。因?yàn)閷?duì)技能要求的不同，兩端互相轉(zhuǎn)都比較困難。相反，只要在金融產(chǎn)業(yè)鏈的同一端，轉(zhuǎn)行至少都是有邏輯上的可行性的。
update 既然提到了，今天就略微談一下M&A.
其實(shí)M&A并沒有太多的神奇之處。就財(cái)務(wù)上來說就是合并報(bào)表的問題，這個(gè)對(duì)于壇子里大多數(shù)人來說都不陌生。就估值來說，大致做法和IPO估值差不多，不過就是要考慮協(xié)同效應(yīng)（Synergyeffect）。而synergyeffect則是十分錯(cuò)綜復(fù)雜，虛無縹緲，深不可測(cè)的東西。舉個(gè)最簡(jiǎn)單的例子，一個(gè)被并的公司必然出現(xiàn)人事動(dòng)蕩，導(dǎo)致士氣低落，這種情況就十分難以像財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)一樣被量化。
其實(shí)，個(gè)人覺得M&A多半是投行的忽悠行為（銀行當(dāng)然為了做成deal不擇手段的把synergyeffect吹得很好）。由于事實(shí)上的負(fù)協(xié)同效應(yīng)加上winner's curse，十之八九的MA是失敗的。
update 既然大家對(duì)投行的級(jí)別和工資那么感興趣，我稍微科普一下。
投行的稱呼和四大不太一樣，最低級(jí)別叫Analyst，上幾個(gè)級(jí)別叫Associate，然后是VP，seniorvp(或者director),MD(managing director)。和四大基本可以一一對(duì)應(yīng)。
至于投行的收入則比較復(fù)雜，涉及幾個(gè)方面。第一是收入構(gòu)成。投行做一年以上bonus的收入一般將超過工資本身，成為極其可觀的數(shù)字。而四大的bonus基本是隔靴搔癢。第二，工作性質(zhì)。在投行工作分工遠(yuǎn)比四大復(fù)雜的多，因而收入會(huì)有天壤之別。frontoffice,mid office以及back office收入都大相徑庭。就算都是frontoffice，trading和IBD有時(shí)候都會(huì)有很大的差別。即使一個(gè)team的同事可能因bonus的差別導(dǎo)致收入相差不小。所以，不顧具體情況就比較投行的工資是毫無意義的。第三，globalpay的問題。投行的本地化遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如四大。因而大多數(shù)地方投行都是給globalpay。反之，四大在國(guó)內(nèi)給的pay已經(jīng)比較local了。這是我認(rèn)為四大和投行工資差距最主要的原應(yīng)。
現(xiàn)在比較流行PK，很多人大概會(huì)覺得我上面說的廢話過多。我在這里就給一個(gè)大概的可比概念。高華第一年IBDassociate所有收入大致相當(dāng)于一個(gè)國(guó)內(nèi)四大表現(xiàn)正常的seniormanager。把話說回來，有位老兄說四大partner無法和投行的vp以上人比，這一點(diǎn)我很不認(rèn)同。就收入來說，四大收入更像金字塔。其實(shí)四大頂層和投行頂層的收入相差并不大，越往下收入相差越大。就工作成就來說就見仁見智了。
結(jié)論是：不要總覺得什么工作比什么工作牛。自己人牛才是關(guān)鍵。人牛的關(guān)鍵在于是否適合做這份工作以及是否喜歡做這個(gè)工作。
最近在海外工作版看到一個(gè)網(wǎng)友問的問題很有代表性：一個(gè)化學(xué)本科學(xué)生如何投身IB。有一位網(wǎng)友的見解十分獨(dú)到，在此借花獻(xiàn)佛，也許可以給很多朋友帶來啟發(fā)：
以下是引用bolan在2008-8-16 15:41:00的發(fā)言：
這么多人都CFA了，你還建議他TAKE CFA？他能憑CFA獲得IB的INTERN？別毀人了，雖然你不是有意的。
1.Quant是做什么的？
Quant的工作就是設(shè)計(jì)并實(shí)現(xiàn)金融的數(shù)學(xué)模型（主要采用計(jì)算機(jī)編程），包括衍生物定價(jià)，風(fēng)險(xiǎn)估價(jià)或預(yù)測(cè)市場(chǎng)行為等。所以Quant更多可看為工程師，按中國(guó)的習(xí)慣性分類方法就是理工類人才，而不是文科人才，這個(gè)和金融有一定的區(qū)別(當(dāng)然金融也有很多理工的內(nèi)容).
2.有哪幾種Quant？
a. Desk Quant
desk Quant 開發(fā)直接被交易員使用的價(jià)格模型. 優(yōu)勢(shì)是接近交易中所遇到的money和機(jī)會(huì).劣勢(shì)是壓力很大.
b. Model validating Quant
model validating Quant 獨(dú)立開發(fā)價(jià)格模型, 不過是為了確定desk Quant開發(fā)的模型的正確性.優(yōu)勢(shì)是更輕松,壓力比較小.劣勢(shì)是這種小組會(huì)比較沒有作為而且遠(yuǎn)離money.
c. Research Quant
Research Quant 嘗試發(fā)明新的價(jià)格公式和模型, 有時(shí)還會(huì)執(zhí)行blue-sky research(不太清楚是什么).優(yōu)勢(shì)是比較有趣(對(duì)喜歡這些人來說),而且你學(xué)到很多東西.劣勢(shì)是有時(shí)會(huì)比較難證明有你這個(gè)人存在(跟科學(xué)家一樣,沒有什么大的成果就沒人注意你)
d. Quant developer
其實(shí)就是名字被美化的程序員,但收入很不錯(cuò)而且很容易找到工作. 這種工作變化很大.它可能是一直在寫代碼,或者調(diào)試其他人的大型系統(tǒng).
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