愛華網(wǎng)中國證監(jiān)會(huì)正式批準(zhǔn)上海證券交易所開展股票期權(quán)交易試點(diǎn)，試點(diǎn)產(chǎn)品為上證50ETF期權(quán)，正式上市時(shí)間為2015年2月9號(hào)。此時(shí)推出一個(gè)針對50ETF期權(quán)定價(jià)的參數(shù)手冊供大家參考。
一、 合約介紹
合約標(biāo)的
50ETF（510050）
合約類型
看漲期權(quán)、看跌期權(quán)
合約單位
10000份
到期月份
當(dāng)月、下月及最近的兩個(gè)季月，共4個(gè)月份
最后交易日
每個(gè)合約到期月份的第四個(gè)星期三（遇法定節(jié)假日順延）
行權(quán)日
同最后交易日，但上交所另有規(guī)定的除外
交收日
行權(quán)日的下一個(gè)交易日
履約方式、
歐式
行權(quán)價(jià)格
以合約標(biāo)的前收盤價(jià)靠檔價(jià)作為行權(quán)價(jià)推出一個(gè)平值期權(quán)合約，按行權(quán)價(jià)格區(qū)間退出2實(shí)值2虛值。
行權(quán)價(jià)格間距
行權(quán)價(jià)格（元）
間距（元）
3或以下
0.05
3至5（含）
0.1
5至10（含）
0.25
10至20（含）
0.5
20至50（含）
1
50至100（含）
2.5
100以上
5
合約編碼
合約編碼為8位數(shù)字，從90000001起按序?qū)π聮炫坪霞s進(jìn)行編排，唯一，不復(fù)用
合約交易代碼
合約交易代碼17位：證券代碼+C/P+到期年份+到期月份+M/A/B+行權(quán)價(jià)格
例:上證50ETF2015年1月份到期的行權(quán)價(jià)為1.6元、合約單位為10000的認(rèn)購期權(quán)，交易代碼為
510050C1407M00160
合約簡稱
合約標(biāo)的簡稱+購/沽+到期月份+“月”+行權(quán)價(jià)格+標(biāo)志位（A，B）
上例合約簡稱：50ETF購1月160
合約交割方式
實(shí)物交割
二、 期權(quán)定價(jià)參數(shù)之----波動(dòng)率
結(jié)合期權(quán)合約的設(shè)置，本文給出510050的四個(gè)期限的波動(dòng)率的分布（2005.1.1-2015.1.11）：1個(gè)月、2個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月。
三、 期權(quán)定價(jià)參數(shù)之---無風(fēng)險(xiǎn)利率
本文給出四個(gè)期限的無風(fēng)險(xiǎn)利率的參考：1個(gè)月、2個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月。
四、 標(biāo)的現(xiàn)狀
本文比較了融資融券的標(biāo)的中9個(gè)ETF的流動(dòng)性、折溢價(jià)、跟蹤誤差、基金持有人結(jié)構(gòu)、成分股權(quán)重。
1.流動(dòng)性
證券代碼
證券簡稱
基金成立日
基金規(guī)模
日均成交金額（億元)
基金經(jīng)理
510880.OF
華泰柏瑞紅利ETF
2006/11/17
12.85
0.1031
柳軍,張婭
510010.OF
交銀180治理ETF
2009/9/25
20.26
0.1435
蔡錚
510510.OF
廣發(fā)中證500ETF
2013/4/11
22.75
0.2081
劉杰
510500.OF
南方中證500ETF
2013/2/6
47.23
0.4214
羅文杰
510310.OF
易方達(dá)滬深300ETF
2013/3/6
71.49
0.1702
林偉斌,林飛
510180.OF
華安上證180ETF
2006/4/13
147.82
3.2328
許之彥,章海默
510050.OF
華夏上證50ETF
2004/12/30
258.6
9.5075
方軍
510330.OF
華夏滬深300ETF
2012/12/25
285.38
1.3336
張弘弢
510300.OF
華泰柏瑞滬深300ETF
2012/5/4
338.89
16.9855
張婭,柳軍
2.過去一年折溢價(jià)、跟蹤誤差
證券代碼
證券簡稱
日均折溢價(jià)%
跟蹤誤差(年化,%)
510500.OF
南方中證500ETF
-0.0494
0.2118
510510.OF
廣發(fā)中證500ETF
-0.0835
0.3777
510310.OF
易方達(dá)滬深300ETF
-0.0534
0.5361
510300.OF
華泰柏瑞滬深300ETF
-0.0156
0.6101
510180.OF
華安上證180ETF
0.0172
0.6913
510330.OF
華夏滬深300ETF
-0.0907
0.8541
510880.OF
華泰柏瑞紅利ETF
-0.0402
1.0190
510050.OF
華夏上證50ETF
0.0462
1.3147
510010.OF
交銀180治理ETF
0.1617
1.4244
上證50ETF過去一年的日跟蹤偏離度如下圖:
上證50ETF過去一年的日折溢價(jià)率如下圖:
3. 基金持有人結(jié)構(gòu)
4.成分股
2014年中報(bào)華夏上證50ETF持股中，除了上證50指數(shù)的50只成分股外，還持有11只股票:金地集團(tuán)、新華保險(xiǎn)、三一重工、山東黃金、中國化學(xué)、紫金礦業(yè)、中金黃金、廈門鎢業(yè)、江西銅業(yè)、潞安環(huán)能、聯(lián)明股份。
2014年中報(bào)華夏上證50ETF行業(yè)配置如下:
（作者：武丹 來源：長江金工）
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