愛華網(wǎng)上周就傳言，周末要降準降息，但最終未能如期出現(xiàn)，倒是出來一個養(yǎng)老金入市的利好。養(yǎng)老金入市顯然是中長期重大利好，這是毫無疑問的。但是，結(jié)果卻事與愿違，周一市場因?qū)禍式迪㈩A(yù)期的落空，滬市大盤大幅低開一百多點，最后收盤跌8.5%。周二再度大幅低開，然后繼續(xù)低走，最后再跌近8%，差不多兩千只股票在兩個交易日的時間里連續(xù)兩個跌停。最后，政策面頂不住市場的巨大壓力，不得不放出降準降息的“大招”以穩(wěn)定市場。
坦率地說，中國在玩政策預(yù)期上真應(yīng)向美國學(xué)習(xí)。美聯(lián)儲玩加息預(yù)期已空手玩兩年了還在玩，玩得美股不斷新高，玩得大量國際資本進入美國資本市場，高位接盤美股，從純技術(shù)角度看，這真是對金融資本市場控制的高超藝術(shù)。
中國則恰恰相反，早早傳出降準降息，結(jié)果遲遲未出，機構(gòu)為了逼政策出手往往就在市場砸盤，政策不出就大砸特砸，制造出緊張的市場環(huán)境，然后政策不得不扔出來。這種情況，不得不說也是一種中國特色。
更奇葩的是，就在周二晚上降準降息后，市場馬上又傳出要降印花稅的消息。這樣的消息亂傳，結(jié)果對降準降息的利好形成了對沖，然后政策利空又可以打壓市場。這顯然有不斷逼政策出手的意味，等政策都出得差不多了，機構(gòu)一吆喝就齊上陣做多，那時候籌碼也當(dāng)然吃夠了。為什么中國市場總是出這種情況，大家可以揣摩一下。
有一點個人認為大家應(yīng)該思考一下，那就是如何將政策作為正能量的循環(huán)的起點，就像美聯(lián)儲玩加息預(yù)期一樣玩市場預(yù)期，推動市場向有利于政策預(yù)期的方向走，而不是政策被市場或者說少數(shù)機構(gòu)牽著鼻子走。政策引導(dǎo)著市場，那是大家都獲益；相反，市場左右著政策，結(jié)果往往是少數(shù)人獲利。而且，對整個國家的發(fā)展是有負面作用的。這是我們每個人都應(yīng)該思考和探究的問題。
我們還拿這次大跌作為研判例子，如果將近期這一系列救市政策和利好政策，變成一個組合拳在市場需要的時候，短期內(nèi)強力推出，是不是市場信心就不會像現(xiàn)在這么崩潰了？市場的調(diào)整是不是也不會如此劇烈和如此大幅度？如果那樣，原來的大趨勢是不是就不會被破壞了？相應(yīng)的也就不會影響我們的一系列改革了？就像沖馬桶，一盆水下去就把問題沖下去了，一杯水一杯水倒兩盆水恐怕還是沖不下去。所以，某種程度上說，我們的確需要建立一個大金融的委員會來對各部門進行協(xié)調(diào)，這個機制有必要。
就拿本周的情況來說，如果周末降準、降息再加養(yǎng)老金入市的利好，本周一周二就不應(yīng)該是連續(xù)16%的下跌，周三應(yīng)該已經(jīng)打響對3800點上方的攻堅戰(zhàn)了。算一下這里外里多少個點？800多點，得有七八萬億的市值。所以，個人認為，對現(xiàn)在的市場來說，采取切實可行的手段，將市場穩(wěn)下來仍然很有必要。
以美國市場為例，當(dāng)指數(shù)當(dāng)天跌幅超過5%，股指期貨就會被熔斷停止交易，這樣空頭就喪失了打壓市場的工具，那么市場就會回升。這樣的例子在本周一晚上美股交易時間就上演了，正是美國三大交易所對期指進行熔斷交易，美國三大股指才在接下來大幅反彈而不是進一步引發(fā)恐慌式下跌。為什么這么好的機制A股就不引進呢？A股的期指能連續(xù)跌停都不采取措施，大盤能跌到8%以上期指還在往下砸，這顯然是機制上存在漏洞，這種漏洞應(yīng)該修補，這一點也應(yīng)向美國市場學(xué)習(xí)。
中國央行降準降息了，A股市場還沒來得及反應(yīng)，歐美市場卻已經(jīng)劇烈反應(yīng)。德國股市漲幅超過5%，法國超過4%，英國也超過3%，其它大部分歐洲國家的股票指數(shù)漲幅都在4%左右，希臘的股票指數(shù)更是超過9%。美國三大股指也不示弱，道瓊斯和標普500開盤后漲幅超過2%，納斯達克漲幅超過3%。這一方面說明中國經(jīng)濟現(xiàn)在的世界影響力的確不可同日而語。但是，相比他們市場調(diào)整的幅度和反彈的幅度，占豪相信，中國股市的反應(yīng)肯定會比他們?nèi)?。為什么？因為，我們的機構(gòu)可能還在等著降印花稅呢。
前面的閑話說完了，再說說這次降息對實體經(jīng)濟和對股市的影響。
中國實體經(jīng)濟下半年維持7%本來沒問題，但如果股市是現(xiàn)在這個情況并繼續(xù)延續(xù)，下半年能否保住7%將是一個很難回答的問題，因為金融投資服務(wù)業(yè)在過去一年的經(jīng)濟增長中占比不小，這一塊因股市大跌而降下來，不知道其他地方能不能補回來。如果市場由此轉(zhuǎn)熊，那問題可就更大了。再加上，最新的PMI指數(shù)降幅也超過預(yù)期。在這種背景下，為給實體經(jīng)濟保駕護航，央行必會考慮降準降息。
那么，經(jīng)過不斷降準降息，GDP增速能保住嗎？占豪的看法是，保住應(yīng)無問題，這是由中國實體經(jīng)濟的基礎(chǔ)決定的。雖然困難不小，但隨著之前半年多時間里降息、降準效應(yīng)的不斷體現(xiàn)（一般需要有兩三個季度的延遲效應(yīng)），今年下半年和明年最終應(yīng)能頂住壓力。
據(jù)現(xiàn)在的情況看，由于美國股市有見頂跡象，美聯(lián)儲今年加息可能性正在降低。在這種情況下，又有中國央行大規(guī)模降息降準的推動，那么2016年開始中國經(jīng)濟應(yīng)該說會逐漸穩(wěn)下來，2017年應(yīng)會逐漸好起來。
對實體經(jīng)濟來說，現(xiàn)在的降息和降準是必要的，這對實體經(jīng)濟進一步走好很重要。由于過去大半年時間里央行已連續(xù)降準降息，這些效應(yīng)從現(xiàn)階段開始應(yīng)會逐漸疊加體現(xiàn)。如此，到明年下半年，市場效果應(yīng)會逐漸呈現(xiàn)。
對股市來說，現(xiàn)在降準降息也是必要的。由于市場的恐慌，A股已連續(xù)出現(xiàn)無厘頭式的自由落體暴跌，這種暴跌顯然并非正?，F(xiàn)象。在這種情況下，通過降息降準來刺激市場，可以起到穩(wěn)定市場信心的作用。但是，由于周末出政策的最好時機已經(jīng)過去，現(xiàn)在技術(shù)面被嚴重破壞，此時政策再出來，其效果已遠不如周末。至少，這則利好肯定無法讓股指回到上周的收盤點位，更別說回到3800點的位置了。就現(xiàn)在情況看，這則利好能讓大盤反彈到3200點上方，然后再回踩穩(wěn)住就不錯了。甚至，這一利好有可能也只是曇花一現(xiàn)，待大盤被推高到三千二三百點后，市場就有可能再下跌逼印花稅出臺。
降準降息雖是重大利好，但在當(dāng)前技術(shù)狀態(tài)下，根本不可能起到逆轉(zhuǎn)市場的作用，頂多能起到短線反彈并穩(wěn)定市場的作用。對當(dāng)前市場來說，借這則利好反彈沒問題，但接下來能否穩(wěn)住才是投資者需要真正關(guān)注的問題。事實上，接下來能否出臺更加有力的政策推動市場快速回到年線上方，對后市來說非常關(guān)鍵。
基于上述，對這則利好，投資者還是要辯證著看。一方面，這是一個對未來中長線有利的重大利好，在未來中長期會持續(xù)對A股市場起到積極作用，這一點和養(yǎng)老金入市有些類似。另一方面，就短期而言，鑒于降準能釋放7000億資金，降息能降低市場資金使用成本，因此利好會起到短線立竿見影的效果，比養(yǎng)老金的利好肯定見效快得多，不過其持續(xù)性仍需進一步觀察，原因是大盤短線破位太嚴重，市場信心崩潰得太徹底。
對投資者來說，如果是周二抄底了，那么短線會有較大幅度反彈獲利；如果不是這樣，市場大幅高開后追高仍是需要相對謹慎，哪怕對一些個股有把握，追高也是短線行為，要知道見好就收。
