愛華網(wǎng)什么是期貨基金
是指由專業(yè)的資金管理人運(yùn)用客戶委托的資金自主決定投資于全球期貨市場(chǎng)和期權(quán)市場(chǎng)以獲利的并且收取相應(yīng)管理費(fèi)用的一種基金組織形式。期貨基金與對(duì)沖基金、投資基金的基金等同屬于非主流投資工具；近年來養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)基金、捐贈(zèng)基金、慈善基金等對(duì)非主流投資工具表現(xiàn)出濃厚的投資興趣，期貨投資基金的規(guī)模隨之急劇膨脹；相應(yīng)，期貨投資基金在全球期貨和期權(quán)市場(chǎng)中的作用和影響也日漸顯現(xiàn)。
期貨CTA基金的分類
根據(jù)組織形式的不同，期貨基金分為三類：公募期貨基金(Public Funds)、私募期貨基金(Private Pools)和個(gè)人管理期貨賬戶。
公募期貨基金
是指在一個(gè)有限時(shí)期段內(nèi)公開發(fā)行的基金，即狹義上的期貨投資基金。是一種用于期貨專業(yè)投資的新型基金，其具體運(yùn)作與共同基金相似，在美國(guó)指的是期貨投資基金，往往采用公司型基金的組織形式，投資者可以購(gòu)買基金公司的股份，與購(gòu)買股票或債券共同基金的股份一樣，只是期貨投資基金投資的是期貨和期權(quán)合約而非股票和債券。
私募期貨基金
是指受有限個(gè)投資者委托被聚積起來的私人集合資金方式。它往往采用有限合伙的方式，其合伙人主要包括兩種形式，即一般合伙人(主要合伙人)(General Partner)和有限合伙人(Limited Partner)。一般合伙人就是發(fā)起組織基金的個(gè)人或機(jī)構(gòu)，也是控制基金全部交易活動(dòng)和日常事務(wù)的管理者。有限合伙人是為基金提供大部分資金的投資者，但不參與基金的具體交易與日常管理活動(dòng)，只按照協(xié)議收取資本利潤(rùn)，并以自己的出資為限承擔(dān)有限責(zé)任。私募期貨基金組織結(jié)構(gòu)與公募期貨基金類似，不同點(diǎn)在于資金來源和信息披露。
個(gè)人管理賬戶
是指在存款性銀行開戶交由期貨交易顧問(CTA)自行管理的賬戶。一些大型的機(jī)構(gòu)投資者，諸如養(yǎng)老基金、公益基金、投資銀行、保險(xiǎn)基金往往采取這種形式將部分資金委托給獨(dú)立的期貨投資組合管理者(CPO)進(jìn)行管理，CPO在為機(jī)構(gòu)投資者設(shè)計(jì)、構(gòu)造和實(shí)施期貨基金投資策略中扮演著重要角色。一般而言，CPO可以雇用多個(gè)CTA共同運(yùn)作這部分資金，投資于期貨、期權(quán)或者遠(yuǎn)期交易等。
期貨基金與對(duì)沖基金的區(qū)別
期貨基金與對(duì)沖基金都屬于投資基金，但是兩者一個(gè)顯著的區(qū)別的是：期貨基金通常投資于期貨，而對(duì)沖基金的投資對(duì)像非常廣泛。按照最新的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)對(duì)沖基金的規(guī)模約為兩萬億美元，其中投資于商品期貨市場(chǎng)的資金量有6，000～7，000億美元。全球最大的期貨基金公司AHL公司2007年掌管了230億美元期貨投資資，在1990年—2007年的17年間回報(bào)率達(dá)17%，波動(dòng)率為16.4%。
最新動(dòng)態(tài)
監(jiān)管部門不久前就期貨公司開展CTA業(yè)務(wù)（特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)）的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，向部分公司征求了意見。“分類評(píng)級(jí)在A類以上，注冊(cè)資本在5億元以上”將有望成為兩項(xiàng)硬指標(biāo)，只有具備了這兩個(gè)條件的期貨公司才能獲準(zhǔn)開展CTA業(yè)務(wù)。
中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)公布的2011年期貨公司分類評(píng)級(jí)結(jié)果顯示，在全國(guó)163家期貨公司中，獲得A類以上評(píng)級(jí)的有20家。在這20家公司中，注冊(cè)資本在5億元以上的有12家。也就是說，同時(shí)滿足CTA業(yè)務(wù)兩項(xiàng)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)的國(guó)內(nèi)期貨公司，不到10%。
