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美國(guó)誕生了不少偉大的投資大師，巴菲特就不用講了，戴維斯家族用45年賺到了1.8萬(wàn)倍的收益率；林奇用13年實(shí)現(xiàn)管理資產(chǎn)由2000萬(wàn)美元成長(zhǎng)到140億美元，累計(jì)投資回報(bào)率達(dá)到27倍多，平均年復(fù)利增長(zhǎng)率達(dá)到29.3%；被稱為“市盈率鼻祖、價(jià)值發(fā)現(xiàn)者、偉大的低本益型基金經(jīng)理人”聶夫執(zhí)掌溫莎基金31 年， 22 年跑贏市場(chǎng)，投資收益增長(zhǎng)55 倍…
而戴維斯祖孫三代更是華爾街的傳奇，三代專注金融股尤其保險(xiǎn)、銀行等股，創(chuàng)造了驚人的投資戰(zhàn)績(jī)，富足三代。
戴維斯家族：咬定青山不放松——專注投資是偉大的理念，是創(chuàng)造股市奇跡的不二法則。
一招鮮，吃遍天
父親斯?fàn)柋亍?kù)洛姆·戴維斯38歲時(shí)辭掉了紐約州財(cái)政部保險(xiǎn)司的官職，拿妻子的5萬(wàn)美元投資股票，專攻“被分析師遺漏、被經(jīng)紀(jì)人忽略”的、他稱為“母脈”的領(lǐng)域——保險(xiǎn)。無(wú)論股市潮起潮落、行業(yè)熱點(diǎn)如何變化，他都像一輛有軌電車，始終在保險(xiǎn)行業(yè)的軌道上行駛。如果美國(guó)的保險(xiǎn)股價(jià)格過高，他就投資日本的保險(xiǎn)股。憑借勤儉節(jié)約的作風(fēng)和長(zhǎng)期投資的戰(zhàn)略，運(yùn)用最基本的保險(xiǎn)股投資組合，一步一步創(chuàng)建了戴氏王朝。45年后，5萬(wàn)美元的種子，長(zhǎng)成了9億美元的參天大樹，增長(zhǎng)了1.8萬(wàn)倍。
戴維斯在紐約州保險(xiǎn)司當(dāng)公務(wù)員時(shí)，就成了“解讀所謂清冷行業(yè)的內(nèi)部運(yùn)營(yíng)狀況的專家”。至50年代，他已在保險(xiǎn)業(yè)界名聲鵲起，被稱為“美國(guó)保險(xiǎn)業(yè)主任”。戴維斯專注、固守自己熟悉、擅長(zhǎng)的領(lǐng)域，忽略市場(chǎng)情緒、經(jīng)濟(jì)景氣、行業(yè)潮流，以不變應(yīng)萬(wàn)變的“傻根精神”。
保險(xiǎn)股正因?yàn)椤吧畈夭宦丁薄⒐蓛r(jià)低廉，成了戴維斯口中最香甜的那部分。1950年，保險(xiǎn)公司股票的賣出只有4倍收益，10年后，則達(dá)到了15至20倍收益，加上當(dāng)時(shí)保險(xiǎn)公司的收益正在強(qiáng)勁增長(zhǎng)，假設(shè)10年后保險(xiǎn)公司的收益增長(zhǎng)了8倍，那么最終股價(jià)會(huì)上漲24至40倍。戴維斯把這種有利可圖的轉(zhuǎn)化過程叫做“戴維斯式雙殺”：公司收益提高，股價(jià)上漲；接著，投資者給收益貼上高價(jià)標(biāo)簽（即市盈率上升），股價(jià)會(huì)再次上漲。
戴維斯家族的投資是真正意義上的長(zhǎng)期投資：“不是5年10年，而是終身永久?！彼麄兊耐顿Y，從大多數(shù)美國(guó)人“不敢購(gòu)買股票”的20世紀(jì)40年代開始，一直延續(xù)至大多數(shù)美國(guó)人“不敢不購(gòu)買股票”的20世紀(jì)90年代。在半個(gè)多世紀(jì)的漫長(zhǎng)歲月中，他們經(jīng)歷了“兩度漫長(zhǎng)牛市、25次股價(jià)回落、兩度慘烈熊市、一次市場(chǎng)崩潰，以及七度輕微熊市和九次市場(chǎng)蕭條”；還見證了三次重大戰(zhàn)爭(zhēng)、一次漫長(zhǎng)的通貨膨脹。戴維斯家族在這些曲折磨難中始終穩(wěn)坐釣魚臺(tái)，堅(jiān)持長(zhǎng)期投資即一生投資的理念，認(rèn)為“預(yù)測(cè)時(shí)機(jī)是笨蛋所為”，最佳決策就是按兵不動(dòng)。他們購(gòu)買股票后一般不會(huì)輕易拋售，只要堅(jiān)信公司的領(lǐng)導(dǎo)力和持續(xù)贏利的能力，就按兵不動(dòng)。
戴維斯晚年時(shí)，兒子斯必爾和孫子克里斯研究了他的投資組合，發(fā)現(xiàn)真正使戴維斯登上《福布斯》榜單的原因，在于他從20世紀(jì)60年代起一直忠實(shí)持有的幾支舊股——金融資本惠氏、勞森伯格和維奧。1950年他所持有的股票在他1990年的投資組合中依然榜上有名。另外，雖然在他龐大的投資組合中也有不少虧損的股票，但卻不足以影響他的成功。這再次證明，“即使一生的投資中購(gòu)買了一大堆業(yè)績(jī)平平的股票，只要偶爾能有幾個(gè)高招也能成功。”
雖腰纏萬(wàn)貫，戴維斯卻極為節(jié)儉。他不用盡其財(cái)?shù)牧?xí)慣最終使得財(cái)盡其用。戴維斯認(rèn)為“花一美元便是浪費(fèi)一美元；不花這一美元就可以用來(lái)復(fù)利”。他的節(jié)儉咒語(yǔ)“用盡、穿破，湊合著點(diǎn)、克服著點(diǎn)”，這一直伴隨兒孫們的成長(zhǎng)過程。
孫子克里斯講述的一個(gè)故事，是戴維斯傳授智慧的經(jīng)典：“一天，我們路過辦公室邊的一處空地。我向祖父要一美元買個(gè)熱狗。他對(duì)我說：‘你知不知道，要是你明智地投資這一美元，它每隔5年就會(huì)翻一番？當(dāng)你到了我的年紀(jì)，也就是50年后，你的錢就變成1024美元了。難道你真的這么餓，要花1000美元去買個(gè)熱狗？’我想不至于吧。他一下子教會(huì)我三點(diǎn)：錢的價(jià)值、復(fù)利的價(jià)值以及總要自己帶錢的重要性?！?/p>
兒子斯?fàn)柋貏?chuàng)辦了自己的投資公司，并接管了紐約風(fēng)險(xiǎn)基金。他跟他父親一樣，把自己當(dāng)成投資組合中每一筆資產(chǎn)的所有者之一。他的座右銘是“金錢永不過時(shí)”。他投資保險(xiǎn)、銀行等永遠(yuǎn)不會(huì)過時(shí)的公司股票，購(gòu)買自然資源股、遠(yuǎn)離熱門股，并選擇適度成長(zhǎng)股，使風(fēng)險(xiǎn)基金在華爾街始終保持頂尖選手地位，他執(zhí)掌的28年中有22年擊敗了市場(chǎng)。
經(jīng)過50年的試驗(yàn)、犯錯(cuò)和改進(jìn)而形成的“戴維斯戰(zhàn)略”，在祖孫三代人中當(dāng)然都有相應(yīng)調(diào)整，但有10項(xiàng)基本原則始終不變：
不買廉價(jià)股，不買高價(jià)股，購(gòu)買適度成長(zhǎng)型公司價(jià)格適中的股票，耐心等待直到股價(jià)合理，順流而動(dòng)，主題投資，讓績(jī)優(yōu)股一統(tǒng)天下，信賴卓越管理，忘記過去，堅(jiān)持到底。
