愛華網(wǎng)臺灣股市記錄：
1985年7月30日，臺灣股市從636點啟動到1987年10月1日到達(dá)4673點。26個月漲6倍多。
1987年10月2日—1987年12月28日，受當(dāng)時美國股災(zāi)影響，從4673點跌到2298點，時間為2個月，跌幅為52%。
之后行情迅速恢復(fù)，1988年初從2298點漲到9月24日，漲到8870點，9個月漲了3倍多。
受臺灣金融當(dāng)局宣布開征資本利得稅影響，臺灣股市開始第二次暴跌，以3個月從8870跌到4873點，跌幅達(dá)46%。
隨后，管理層在投資者的巨大壓力下宣布取消征收資本利得稅的計劃。
從1989年1月的5719點漲到1990年2月12日的12682點，13個月漲122%
在此期間緊縮貨幣政策，拓寬投資渠道，打擊非法金融等政策陸續(xù)推出抑制股市
1990年爆發(fā)的海灣戰(zhàn)爭終于刺破了這場超級股市泡沫。從1990年2月到10月，股市由12682點狂瀉到2485點，歷時7個月，跌幅80%。
圖表：臺灣股市走勢分析
1、1987年10月19日，黑色星期一，全球股災(zāi)；此時臺灣GDP同比增速，M1同比增速外匯儲備處于歷史最高位，通脹水平處于低位僅為1%-2%。
2、1987年12月4日臺灣財政部宣布不征收資本利得稅；臺灣股市觸底反彈，此時臺灣GDP同比增速已經(jīng)從最高點開始下滑，下滑速度較快。外匯儲備仍然位于高位，但是M1同比增速已經(jīng)有大幅下降。臺灣股市開始一輪瘋狂上漲。
3、1988年5月開放外國證券公司在臺設(shè)立分公司，受托買賣外國有價證券
4、1988年9月24日臺灣財政部宣布征收資本利得稅，臺灣股市開始第二輪暴跌。歷時3個月，跌幅將近50%
5、1988年10月28日證監(jiān)會降低交易費用從0.5％到0.15％；以緩解由于增收資本利得稅給股市帶來的影響，此時股市大幅反彈，但是由于該政策缺乏的實質(zhì)性影響，臺灣股市在短暫反彈之后，繼續(xù)下跌。此時臺灣GDP相對穩(wěn)定在8%左右，外匯儲備穩(wěn)定，M1增速從最高點下跌幅度達(dá)到40%以上，通脹開始抬頭，臺灣的再貼現(xiàn)率也從4.5%提高到7.75%。
6、1988年末，臺幣升值，最高升值約40％；匯率升值后帶來大量熱錢涌入，加之多年沉淀厚積的高額儲蓄額因利率不斷走低而從銀行體系外流，造成島內(nèi)游資充沛。在投資渠道缺乏之下，大量資金流入股市，股市大漲。股市開始觸底反彈，開始大幅上漲從5000點左右上漲到10000點，漲幅50%。同期臺灣GDP增速保持穩(wěn)定，外匯儲備充足。但M1增速經(jīng)歷了一次斷崖式下跌。通脹迅速上漲。
7、1990年1月1日迫于壓力資本利得稅取消，代替以0.6％的交易稅；臺灣股市開始最后的瘋狂，臺灣加權(quán)指數(shù)從9624上漲到12495。
8、1990年初，臺幣停止升值，臺灣股市泡沫破滅，熱錢撤離臺灣市場，從12495點跌至2560點；1990年臺灣GDP增速迅速減緩，M1增速迅速下降非負(fù)值，GDP高漲。
臺灣股市泡沫破滅，使臺灣股市嚴(yán)重受挫，交易清淡，成交量從1989年的25.41萬億縮至1992年的5.92萬億，上市公司總市值占GNP的比重從1989年的155.6%降至1992年的48.1%。股價下跌后，土地價格也開始暴跌。房地產(chǎn)平均單價從1990年最高峰時每坪23.61萬元新臺幣降至1991年的15.92萬元，下跌了67.43%。
如果用外匯儲備增量和匯率作為臺灣股市流動性的指標(biāo)，其見頂時間分別為1987年10月和1989年5月。1989年下半年，臺灣地區(qū)實行嚴(yán)厲的緊縮性貨幣政策、日本股市的下跌以及后來的海灣戰(zhàn)爭打破了人們的心理預(yù)期，臺灣股市于1990年開始下跌。
9、1990年8月2日伊拉克入侵科威特，海灣戰(zhàn)爭爆發(fā)；當(dāng)臺灣資產(chǎn)泡沫破滅期間，臺灣政府并未出臺相關(guān)救市政策?？赡苁怯捎诋?dāng)時世界政治局勢緊張，海灣戰(zhàn)爭爆發(fā)的緣故，即使出臺救市政策也是徒勞的。
附注： 臺灣GDP，M1,M2增速。
