愛華網(wǎng)徐小明：探尋股市下跌的真正原因（15）解決方案
我們的希望在哪？我們的希望在于兩點：第一、中金所修正股指期貨套期保值制度；第二、股指期貨市場出現(xiàn)扛起做多旗幟的英雄。
他們是有順序的，如果不修正股指期貨的套期保值制度，機構(gòu)還是在清一色的做空套保，沒有人會站出來當(dāng)英雄，因為沒有人能當(dāng)?shù)牧诉@個英雄。而如果修正了股指期貨的套期保值制度，機構(gòu)之間形成多空博弈，時勢會造英雄，英雄自來。
我既然能把股市下跌的原因“探尋”到這了，必然是想過解決辦法的。
供管理層和中金所參考。
在認(rèn)真的分析過中金所的套期保值交易制度，我們只要找出為什么機構(gòu)在可以做多頭套保和空頭套保的制度下，卻清一色的做空股指期貨就找到了問題的根源。
直截了當(dāng)?shù)恼f：
問題一：不想做多。多頭套保交易過程復(fù)雜難操作，空頭套保過程簡單易操作。先說空頭套保，因為預(yù)期股市下跌，持有股票多頭，開股指期貨空頭，可直接開空，不做就平空，簡單。再說做多套保，預(yù)期股市上漲，因為資金沒到位或資金量過大無法短時間內(nèi)買進(jìn)。先買股指期貨多頭，然后再買入股票多頭，然后再賣出股指期貨多頭，即完成把買入的部分從股指期貨到股票的轉(zhuǎn)移。這太復(fù)雜，因為絕大多數(shù)機構(gòu)，并不存在做多股指期貨的原因（資金不到位、短期無法買進(jìn)），加之多頭套保流程過于復(fù)雜，所以不是做不了多頭，而是根本就沒必要做，不想做。
建議解決辦法：交易方式對等?？芍苯娱_空平空，那么對應(yīng)的就應(yīng)該可直接開多平多。套期保值是一種行為，不應(yīng)該是一種制度。葉檀曾經(jīng)在6124五周年的時候說，做為監(jiān)管層，我們只需要保證交易制度的公平、交易信息的公開、透明即可，沒有必要區(qū)分什么是投機、什么是投資，我十分贊成。同理，做為股指期貨的監(jiān)管層，我們只需要保證交易制度的公平即可（做空和做多的方式相同），沒必要去區(qū)分什么動作是投機、什么動作是套期保值。
問題二：不敢做多。目前機構(gòu)持股數(shù)遠(yuǎn)大于持有現(xiàn)金數(shù)，拿持1億資產(chǎn)規(guī)模，持倉量80%的機構(gòu)來講，可以做8000萬等值的空頭，只可以做2000萬等值的多頭?，F(xiàn)有的多數(shù)機構(gòu)就是這種情況，套保制度沒有考慮到現(xiàn)狀！導(dǎo)致套保多空可交易的額度嚴(yán)重不對等，這樣做多的會有所顧忌，因為多空不平衡、力量懸殊，即便有的多頭想做多卻不敢做。
建議解決辦法：交易額度對等。比方說如果你股票倉位80%，能做2000萬的多頭，和8000萬的空頭，那么限制你只能做對等多頭的2000萬的空頭。如果你倉位是30%，能做7000萬多頭，和做3000萬的空頭，對不起也限制你只能做和空頭額度對等的3000萬的多頭。如果你全部是現(xiàn)金，做不了一手空頭，也限制你做不了哪怕一手多頭，你只有加倉股票，才能加倉股指期貨的多空。這就是交易額度對等。（建議額度不再采取審批制，可視股票市值情況根據(jù)防范投機原則，電腦自動計算多空額度。兩個值取其中較小值做為多空同等額度值）。
機構(gòu)交易股指期貨最終的具體方案：（特簡單只兩條）
一、防范投機原則
股票市值+ 股指期貨多頭市值<產(chǎn)品規(guī)模100%（防范超額做多投機）
股票市值 -股指期貨空頭市值> 0(防范超額做空投機)
二、對等原則
多空交易方式對等、多空交易額度對等
這就是交易制度的公平，既不傾向于多方，也不傾向于空方。機構(gòu)在交易股指期貨的制度上，多空就完全平衡了。價格低，就會有機構(gòu)做多，價格高，就會有機構(gòu)做空，機構(gòu)之間形成博弈，而不是機構(gòu)博弈個人，股指期貨機構(gòu)清一色做空就解決了。
股指期貨的問題解決了，股市的問題就解決了。
做個小調(diào)查，希望大家踴躍投票（大家的投票有助于推動相關(guān)部門對此問題的重視）：
上述建議是否公平（不傾向多方也不傾向空方）？是否能夠扭轉(zhuǎn)機構(gòu)清一色所空的現(xiàn)狀？
如果機構(gòu)套保的交易制度真的改變了，那么會有什么樣的效果呢？
（請看下篇相關(guān)文章：探尋股市下跌的真正原因（16）效果賭約）
點擊進(jìn)入：
徐小明：探尋股市下跌的真正原因（1） 指數(shù)為誰而跌
徐小明：探尋股市下跌的真正原因（2） 綁架股指
徐小明：探尋股市下跌的真正原因（3） 顯而易見
徐小明：探尋股市下跌的真正原因（4） 罪魁禍?zhǔn)?/p>
徐小明：探尋股市下跌的真正原因（5） 套保規(guī)則
徐小明：探尋股市下跌的真正原因（6） 中金所公告
徐小明：探尋股市下跌的真正原因（7） 證偽
徐小明：探尋股市下跌的真正原因（8） 證實
徐小明：探尋股市下跌的真正原因（9） 七宗罪
徐小明：探尋股市下跌的真正原因（10）屠龍刀
徐小明：探尋股市下跌的真正原因（11）刀下幽靈
徐小明：探尋股市下跌的真正原因（12）幽靈的苦衷
徐小明：探尋股市下跌的真正原因（13）個人之殤
徐小明：探尋股市下跌的真正原因（14）個人之路
徐小明：探尋股市下跌的真正原因（15）解決方案
徐小明：探尋股市下跌的真正原因（16）效果賭約
