融資炒股雖然為很多投資者創(chuàng)造了一夜暴富的機會，但也需要謹慎的意識和有基礎(chǔ)知識，以下是由愛華網(wǎng)小編整理關(guān)于炒股基本知識講座的內(nèi)容，提供給大家參考和了解，希望大家喜歡!

　　炒股基本知識講座——中國牛市有5大特征

　　特征之一，政策市。市場唯政策是瞻。十多年來，每次市場重大的拐點及行情產(chǎn)生的背后，都打下了深刻的政策烙印，不管我們承認與否，影響中國股市最突出的因素仍然是政策的走向。我們注意到，無論新股發(fā)行速度、紅籌股回歸、股指期貨的推出、貨幣政策出臺以及國有股的減持比例、包括新基金發(fā)行節(jié)奏等都有可能成為政策調(diào)控股市的籌碼。當此輪牛市股指不斷攀上新高峰時，估值過高還不是市場最擔(dān)心的，恐懼政策的打壓才是投資者頭上的“達摩克里斯劍”，政策走向成了股市最為重要的影響因素，改變了市場固有的運行規(guī)律，而大盤的變幻無常也都能從政策調(diào)控中找到最終解釋，構(gòu)成了“中國式牛市”的主要特征。政策不僅可以產(chǎn)生行情，而且能夠制造拐點，同樣也可以改變股市的運行節(jié)奏，加快或放慢行情的演變過程，由此引得不少市場人士熱衷研究“政策底”，“政策底”逐步構(gòu)成了市場股指運行的“脊梁”。我們認為，在相當長的時間里，股市依然難以擺脫政策的調(diào)控陰影。中國股市常常處于一種既害怕政策調(diào)控，又離不開政策托底的矛盾心理，成為市場依賴自身調(diào)節(jié)功能逐步走向成熟的主要障礙。

　　特征之二，博弈市。股市是利益重新瓜分的場所。公司經(jīng)過IPO后，一級市場的募資流入到了上市公司經(jīng)營活動中來，而二級市場如果不考慮分紅派息，那么市場利益的重新瓜分僅能看成資本利得帶來的一場“零和游戲”。統(tǒng)計顯示，2006年1400多家上市公司賺取了3892億元的凈利潤，但以0.3[%]的印花稅計算的話，如果按2000億元平均日交易量考慮，每年將有2880億元收歸國庫，如券商平均傭金按0.2[%]計算，全年產(chǎn)生1920億元傭金收入，兩項之和共計4800億元，已經(jīng)超過了上市公司全部凈利潤達1000億元之多，使得二級市場淪為了不折不扣的“零和游戲”。這場游戲的背后隱藏著管理層與市場、禁售股與流通股、機構(gòu)與散戶之間的多重博弈關(guān)系，這里邊既包含政策與市場的較量，也有市場內(nèi)部的結(jié)構(gòu)性博弈。在這種博弈關(guān)系下，散戶戰(zhàn)勝市場的前提是先要戰(zhàn)勝機構(gòu)，機構(gòu)戰(zhàn)勝市場先要規(guī)避政策風(fēng)險?！?·30”印花稅的意外出臺是此輪股市調(diào)整的導(dǎo)火索，從防范市場急劇上漲引發(fā)的系統(tǒng)性風(fēng)險來看，是管理層與市場的一次成功博弈。

　　特征之三，全民市。投資渠道狹窄使得股票投資成為居民投資的主要渠道。在社會保障沒有健全的情況下，財富積累成了全民追逐的目標，而多年來居民儲蓄的大幅增長反襯了人們對住房、子女教育、養(yǎng)老等費用不斷增長以及未來通脹的擔(dān)憂，資產(chǎn)增值成了人們擺脫貧困、追求資產(chǎn)安全的必然選擇。而股市由于流動性強、投資門檻低、在人們意識中賺錢快成為國內(nèi)居民致富的首選，上半年市場呈現(xiàn)了儲蓄搬家、股市結(jié)構(gòu)散戶化的特征，一場轟轟烈烈的全民炒股運動便是在這一背景下產(chǎn)生了。但由于投資者缺乏對股市本質(zhì)的認知和風(fēng)險防范意識的建立，上半年市場出現(xiàn)了低價股和垃圾股雞犬升天狀況，隨后在5·30中引發(fā)了題材股、績差股的一場暴跌，為投資者追逐短期財富敲響了警鐘。

　　特征之四，過渡市。由于上市公司處于非流通股禁售期，市場步入了一個特殊階段，這階段上市公司成為自身市值增長的擁戴者。首先反映在因股權(quán)激勵必須做出未來公司盈利或市值增長承諾。其次，大股東由過去的“掏空”轉(zhuǎn)為“注入”，但由于“優(yōu)質(zhì)”資產(chǎn)的“注入”往往是一次性的，盈利持續(xù)增長缺乏相應(yīng)的保障。第三，反映在上市公司既是投資對象又是市場參與者，上市公司熱衷二級市場的股權(quán)投資，制造盈利轟動效應(yīng)，從而有可能偏離原來主業(yè)，放大了公司經(jīng)營風(fēng)險。第四，大非尋找有利的套現(xiàn)機會進一步透支公司盈利。上市公司有可能制造短期盈利增長、拉高股價，透支未來，制造最佳出逃機會。過渡市加大了研究機構(gòu)對市場趨勢與公司盈利的預(yù)測難度。

　　特征之五，震蕩市。其一，研究機構(gòu)推介品種與觀點高度趨同。由于研究的影響力日益擴大，直接影響到市場主流資金流向，也容易成為市場助漲助跌的影響因素。其二，全民參與，散戶機構(gòu)一哄而上，行情發(fā)展與散戶開戶數(shù)高度相關(guān)。容易誘發(fā)市場的盲目跟風(fēng)。其三，海外資金流入股市暗潮涌動，加劇了市場的動蕩。其四，基金交叉持股增加了股市風(fēng)險。盡管扎營績優(yōu)股與大盤藍籌股，客觀上可能起到了穩(wěn)定市場作用，但由于交叉持股現(xiàn)象嚴重，一旦市場出現(xiàn)暴跌，持有人大量贖回，基金仍難以擺脫“囚徒困境”，有可能成為市場崩盤、壓倒駱駝的最后一根稻草。其五，上市公司盈利波動加大。由于上市公司盈利不僅受經(jīng)濟本身影響，也受資產(chǎn)注入的影響，盈利出現(xiàn)大起大落可能性加大，加之在兩稅合并、新會計準則以及股權(quán)激勵的背景下，迎來上市公司業(yè)績增長的虛假繁榮，相應(yīng)地，基于盈利分析的基本面研究也受到了前所未有的挑戰(zhàn)。

　　炒股基本知識講座——送紅股的利弊

　　在上市公司分紅時，我國股民普遍都偏好送紅股。其實對上市公司來說，在給股東分紅時采取送紅股的方式，與完全不分紅、將利潤滾存至下一年度等方式并沒有什么區(qū)別。這幾種方式，都是把應(yīng)分給股東的利潤留在企業(yè)作為下一年度發(fā)展生產(chǎn)所用的資金。它一方面增強了上市公司的經(jīng)營實力，進一步擴大了企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，另一方面它不像現(xiàn)金分紅那樣需要拿出較大額度的現(xiàn)金來應(yīng)付派息工作，因為企業(yè)一般留存的現(xiàn)金都是不太多的。所以這幾種形式對上市公司來說都是較為有利的。

　　當上市公司不給股東分紅或?qū)⒗麧櫇L存至下一年時，這部分利潤就以資本公積金的形式記錄在資產(chǎn)負債表中。而給股東送紅股時，這一部分利潤就要作為追加的股本記錄在股本金中，成為股東權(quán)益的一部分。但在送紅股時，因為上市公司的股本發(fā)生了變化，一方面上市公司需到當?shù)氐墓ど坦芾頇C構(gòu)進行重新注冊登記，另外還需對外發(fā)布股本變動的公告。但不管在上述幾種方式中采取哪一種來處理上一年度的利潤，上市公司的凈資產(chǎn)總額并不發(fā)生任何變化，未來年度的經(jīng)營實力也不會有任何形式的變化。

　　而對于股東來說，采取送紅股的形式分配利潤將優(yōu)于不分配利潤。這幾種方式雖都不會改變股東的持股比例，也不增減股票的含金量，因為送紅股在將股票拆細的同時也將股票每股的凈資產(chǎn)額同比例降低了，但送紅股卻能直接提高股民的經(jīng)濟效益

　　其根據(jù)如下：

　　1.按照我國的現(xiàn)行規(guī)定，股票的紅利的征稅可根據(jù)同期儲蓄利率實行扣減，即給予一定的優(yōu)惠，具體稅額就是每股紅利減去同期儲蓄利率后再征收20%的股票所得稅，這樣在每次分紅時要征收的稅額是：

　　所得稅=(每股紅利-本年度一年期定期儲蓄利率)×20%

　　當上市公司在本年度不分配利潤或?qū)⒗麧櫇L存至下一年時，下一年度的紅利數(shù)額就勢必增大，股民就減少了一次享受稅收減免的優(yōu)惠。

　　2.在股票供不應(yīng)求階段，送紅股增加了股東的股票數(shù)量，在市場炒作下有利于股價的上漲，從而有助于提高股民的價差收入。

　　3.送紅股以后，股票的數(shù)量增加了，同時由于除權(quán)降低了股票的價格，就降低了購買這種股票的門檻，在局部可改變股票的供求關(guān)系，提高股票的價格。

　　將送紅股與派現(xiàn)金相比，兩者都是上市公司對股東的回報，只不過是方式不同而已。只要上市公司在某年度內(nèi)經(jīng)營盈利，它就是對股民的回報。但送紅股與派發(fā)現(xiàn)金紅利有所不同，如果將這兩者與銀行存款相比較，現(xiàn)金紅利有點類似于存本取息，即儲戶將資金存入銀行后，每年取息一次。而送紅股卻類似于計復(fù)利的存款，銀行每過一定的時間間隔將儲戶應(yīng)得利息轉(zhuǎn)為本金，使利息再生利息，期滿后一次付清。但送股這種回報方式又有其不確定性，因為將盈利轉(zhuǎn)為股本而投入再生產(chǎn)是一種再投資行為，它同樣面臨著風(fēng)險。若企業(yè)在未來年份中經(jīng)營比較穩(wěn)定、業(yè)務(wù)開拓較為順利，且其凈資產(chǎn)收益率能高于平均水平，則股東能得到預(yù)期的回報;若上市公司的凈資產(chǎn)收益率低于平均水平或送股后上市公司經(jīng)營管理不善，股東不但在未來年份里得不到預(yù)期回報，且還將上一年度應(yīng)得得紅利化為了固定資產(chǎn)沉淀。這樣送紅股就不如現(xiàn)金紅利，因為股民取得現(xiàn)金后可選擇投資其他利潤率較高的股票或投資工具。


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